交银国际：管理层入主将有利新浪长期发展

9月29日下午消息，交银国际今日发布报告称管理层入主新浪将有利公司长期发展。以下为交银国际有关报告要点：　　管理层将成为新浪第一大股东的实际控制人：新浪将以约1.8 亿美元，向新浪投资控股增发560 万股，折合每股32 美元，相当于昨日收盘价的90%。总股本从目前的约5394 万股，扩大到约5954 万股。以CEO 曹国伟为代表的新浪管理层拥有新浪投资的实际控制权，将占总股本9.4%，成为第一大股东。　　“股权分散”短板终被抽去：我们认为管理层入主将有利公司长期发展：　　1)管理层可以抵挡短期资本压力，致力于长期业务的开展和培育；2)有利于公司决策效率提高；3)管理层购买价格相当于市价的90%，显示对未来发展的信心。4)管理层利益与股东利益更一致，动力增强。　　新浪分众合并案终止有利新浪保持核心竞争力和发展速度：这有利于公司保持核心竞争力和发展速度，因为1)新浪股权不会大幅稀释；2)网络广告09/10 年增长率均将快于户外广告；3)公司不需要经过相当长的时间去整合和自己实力相当的分众的资源。　　现金余额将占目前市值的40%：除了增加的股本外，现金/现金等价物由5.8 亿升到7.6 亿，约为目前市值的40%。净现金的增加， 有利于公司进行日常运营和长期投资。公司未来将培育”杀手级”业务， 如模仿twitter 的微型博客， 以及一些手机方面的应用，如手机游戏等。　　微博/移动互联有望成未来业务发展突破口： 新浪微型博客(简称微博，或围脖)正在测试，从用户反映/国外twitter 经验/新浪媒体地位来看，此业务很可能成为未来公司优先培养并形成突破的项目，如CEO 就用微博发表了管理层收购的消息。另新浪的媒体地位会助其在移动互联市场有所表现。调高09/10 年EPS 至1.07/1.43, 目标价从31.8 美元调高至41.7美元， 并将评级从“持有”调高至“长线买入”。