2007互联网创新领袖国际论坛（2007.3.21-22）
指导单位：信息产业部
主 办：中国互联网协会
承 办：互联网实验室 聚网
特别支持单位：清华科技园
评选指定网站：科技中国
1、2007互联网创新领袖国际论坛由中国互联网协会主办，互联网实验室、聚网与清华科技园承办。
2、本次大会云集了众多国外的互联网行业巨头、政府和协会领导、国内外著名互联网名人和创业新锐，是一次探讨国内、外行业构建的高规格的行业盛会。
3、大会共包括主题演讲、人物及网站评选、圆桌论坛三个部分，意在探讨国际互联网行业如何成长、如何更好的进行融合，并专门为国内、外互联网人士提供交流机会。
〈查看21日上午实录〉
〈下午实录开始〉
主持人吴明华：各位嘉宾、媒体朋友，大家下午好！我这次仅代表主办方、互联网实验室等对大家的光临表示由衷地感谢！
首先请允许我介绍一下本次论坛的议程。第一个部分我们讲有请来自海内外的风险投资家，大家围绕着2007中国风险投资的热点以及互联网这个行业的投资的一些创新的发展方向进行主题的演讲。比如说我们提到有来自红杉资本基金的周逵先生，来自华登国际江善颂先生，来自美国矽谷知名科技投资家、橡子园创投育成中心共同创办人林富元先生，智基创投谷京华先生，国际知名数字生活先驱倡导家天使投资家李镇樟先生，欧盟同学会副会长兼商会会长王辉耀先生，还有来自千橡互联科技总裁陈一舟先生，以及来自华南理工大学风险投资研究中心主任、学术委员会副主席崔毅女士。那么今天让大家在会场进行1对1的交流，我们专辟了一个专区，进行项目的对接。那么在本次活动当中，互联网实验室也联合了国内50家知名的主流媒体，为我们本次大会推荐了100个网站，通过这些对我们大会进行报道的媒体，向整个的中国风险投资业界推荐30个最具价值的投资网站。
首先我们有请红杉资本中国基金创始合伙人周逵先生就风险投资的重点，以及投资的方向进行一个主题的演讲，大家掌声欢迎！
周逵：多谢主持人和大家给我这个机会。主持人开始出了一个题目叫做07年的投资方向，但是这个题目太大了，实际上我们就是创业者，我们跟创业者一样每天都在想该去做什么。今天我跟大家就顺势而为，把握先机做一个交流。主要交流一下我们在06年做了什么事，大概是什么想法，07年我们关注哪些方面，是我个人的一个思考。
在06年，在互联网这方面做了一个大致的归类，第一个是宽带的应用的普及，互联网的带宽越来越宽，上面跑的东西Flash、视频、音乐承载的东西会越来越丰富。在06年像P-P的分发、P-P的下载、卫星分发网络我们要修得更加高效，在06年我们投了几间这样的公司。第二个我描绘成个性媒体迅速发展，有很多大量的词汇描绘的东西是一类趋势的。那我们去年投了一些公司，第一个是搜索聚合，因为太分散的信息，我们找到一个信息汇聚的节点。还有平台聚合的公司，还有BBS社区按，还有承载本地信息的平台。第二类我们关心的是个空间，像51.com，它给个人提供展现自己，结识新朋友的机会。还有内容分享，还投了一个大众点评网，一个是娱乐、一个是生活的。我们在这样的主题下，我们积极地寻找我们投资的项目。
第三个是互联网普遍存在着媒体迅速扩张，创业非常踊跃，但是大家看到收入都很低，实际上商业模式是非常缺乏的。那我们觉得媒体最典型的商业模式是广告，所以我们在去年非常积极地在广告营销这一块投了很多专业服务的公司，因为他们是帮互联网大量的创业者提供和寻找收入的，所以当然会获得回报。我们还投资了电视广告的公司，还投资了国内做富媒体广告的公司，还有做手机广告服务的公司，还有电话营销服务的公司。
其实通过这些可以看出，我们投资的这些公司都是基于去年趋势的认识。在这之后没有一个标准答案，我们关注我们一些演变的趋势，它作为一个信息平台，在最近这一段时间它的本地化的趋势非常鲜明，就是日常生活与周围生活是什么？其实报纸上很明显，地方报纸的广告收入比全国报纸广告收入高很多。大家需要身边的信息，现在很多的网络，主流的网络服务提供商并没有很好地完成这一步，所以我们非常关心信息本地化。另外垂直化，其实垂直化就是细分，就是你把信息提供得更加准确一些，为了这个准确在某个领域做得更深一些。
在娱乐和生活平台的功能上面，一个是存储空间一个是互动。在这一块是可扩张和可管理这些是非常重要的，当然技术也是非常重要的。存储空间没有太多的创新，但是做得好做得坏差别非常大，尤其在你经营的事业网站用户越来越多的时候，你是不是在高速增长下，你会很有条理，清楚的知道你的网站是在干什么，而且一旦出了问题你要改进，你很明确问题在什么地方，一改进就可以换一个面貌，所以我觉得产品的构成是非常重要的。另外通信平台，像VOIP、P-P、IM、E-mail、C-C这些，其实作为一个沟通的手段要非常注意和社区的结合还有跟商务活动的结合。大家未必有机会做成QQ，但是这种技术手段是可以改善非常多的活动效果。还有一块是商务平台，信息、合约、支付、信用、验证、物流这些手段，其实我们互联网还是停留在前两个手段，因为它最贴近交易。但是商务平台没有做得非常多，而且它离钱非常近，会给多方创造非常鲜明地价值。这一块我们非常积极，使电子商务走得更加远一些，现在很多人在做，但是做得很薄。
这是一些思考，跟大家做一些交流，那么有哪些思考呢？一个是网络延伸，时间、空间的缩短，这是网络效应。像电话网、卫星广播、无线、有线电视，你可以通过一个点，发布到所有的人都可以看，非常直接的低成本的接收你的服务。第二个是平台的迁移，在网络上的平台未必是一个网站，可能是给予一个PC，在桌面上又会汇聚到网络上，比如说QQ也可以在页面上获得信息。我们关注的平台，实际上在聚合、分离上面实际上是可以扩张来看的，或者说扩张到桌面、主机上去，再编织新的平台。第三个思考是一个创新的过程，其实我们跟踪创新不是说跟踪热点，热点是很容易反映过来的，但是创新是一个过程，可能是3年可能是2年，甚至是很多年，比如说06年大家都看到了热点，但是互联网很难成功。我们会去琢磨它，寻找一个最好的时机。第四个是跟传统的行业结合，因为互联网尤其是在时间、空间改变的特征，跟服务业的结合会迸发很大的潜能，因为国内服务业的商业化本身就不高，所以我们在关心这方面的发展。
第二个思考是商业模式的接轨，07、08年会更加鲜明地体现一个矛盾，就是说自由的网络多网互联是很容易的，但是有管理的网络要多网融合是很难的。还有有线和无线的方式，贡献内容的方式，在无线的发展上面，多网融合和无线3G的发展，实际上在这两年会特别具有吸引力，这里面会显得非常混乱。另外就是信息安全、应用安全，这不仅仅是应用地安全，这是在另外一个方向上，是我们互联网往健康发展的一个重要的因素，这个因素之前没有实现，但是我觉得随着应用的成熟，他们会越来越加强。另外就是企业内、外部管理的网络进程，在06年底已经有这样一些传统做企业管理软件的公司，或者是通常做网络的公司，他们一开始朝两边延伸，会碰到信息管理变成了网络化的信息管理。这里面我们再关心这些发展。当然这只是一个思考，我相信大多数的人是没有答案的，我只是在做一个简单地介绍，今天的时间非常有限，非常抱歉。
总体来说创新和创业的关系，创新是今天的主题，除了考虑趋势以外，还要看怎么来做。红杉在美国、以色列、印度、中国都有基金，而且做出了非常大的成绩。在国内，我们去年一年非常积极，我们投资的每个项目都很谨慎和积极。谢谢大家！
主持人吴明华：非常感谢周先生精彩的演讲，那么大家看到了，看到周先生的演讲有一个关键词叫做“创业+创新”，那么在坐的互联网行业的创业者，我觉得只要大家的网站本着创新为主题，不断地满足客户的需求为目标，相信一定会受到红杉资本等在坐的风险投资商的青睐。大家可能不知道，红杉资本也是美国最著名的投资公司之一，曾经投资过Google、雅虎、甲骨文等等的公司。下面请智基创投的江善颂先生在VC方面给这些创业者提一些好的建议。
江善颂：各位好，今天请我来主要是谈投资程序的问题。在坐都是创业家，跟风险投资接触主要是想了解风险投资家怎么评价这个案子，会不会做出有利于他们投资的决定。怎么样跟风险投资家打交道？风险投资家过去在互联网上做很多投资，企事业看到很多行业，应该说市场扩大了，互联网创业家的责任也大了。最近的一些热点的消息就是说A股的事情，那过去主要是在海外上市，所以A股话题的炒作，A股的状况是不是对于互联网这边的投资有一些影响？我想这也是大家应该思考的问题。
我们现在做的行业是高科技、新媒体跟一些规模性的行业，规模性的行业包括很多，互联网也是一个规模很大的行业。那么互联网里面，大家可以看到，是快速投资持续发展的，实际上有很多的热点。华登来看，互联网行业本身这个案子至少要非常快速，还有黏度要高，所谓够不够黏，会不会跑。第三个就是我常常说的烧不死的，不能花太多的钱把客户黏进来，如果花太多的钱事实上风险也是蛮大的。高科技在华登的投资里面一直是很重要的一点，最近我们也投资了新媒体，包括手机的媒体跟用电子商务的方式从事一些媒体的工作，这些都是我们投资的方向。
我想大家最重要的是想多了解程序方面，我想在互联网方面投资，最重要的还是创意的本身。因为我们看了很多的案子，什么样的案子会让我们觉得有它有独到的地方？太逻辑了对于我们来讲并不是很能打动我们，比如说我们这个网站在医疗方面，那个网站在某一个行业，其实对于我们来讲，我们觉得这个逻辑上很有道理的，不过这正是我们担心的。因为太逻辑了，所以大家很多人都想得到，所以会有问题。但是跟风险投资接触实际上是蛮痛苦的，因为风险投资本身时间不是很多，对事情可能也不是很深入，另外你们做事情是想要深入，但是这本身是有一个障碍的。有一些事情你们要觉得跟我们讲话是对牛弹琴，有一些事情我们想听的你们也没有答案，所以我觉得这个沟通有的时候真的要看缘份。基本上我们是电子邮件，我们蛮喜欢电子邮件的，因为这样我们可以做一些思考，电话我们有的时候会接，有的时候不会接。个别交谈实际上是最好的，但是我们又希望短一点，因为很多的事情我们已经知道了，比如说市场规模等等，我们只是要了解这个创意的本身，就是很独特的创意。其他的技术面、市场面事实上我们了解得可能不会比你们少。
我们大概跟你们接触深的时候都会谈到几个问题，比如说商业模式。我们了解很多的东西是没有商业模式的，但是我们还是要对商业模式做一些可行性的探讨。有好的管理团结对于风险投资来讲是很吸引的，当然我们不排除有经验，有的话是很被重视的。市场容量对于风险投资家是最重视的事情，因为我们投资一块钱我们都希望投资到大的市场里面，但是这个市场容量是可以被量化的，并不是太广泛的市场，因为太广泛的市场并不是真正的市场，只是假的，所以我们最整个的商业计划书会比较怀疑。竞争优势，我觉得在互联网是非常巨大的，像我们跟一些大的网站像QQ、新浪、盛大等等的公司我们没有办法竞争，如果上不了市小公司只能卖掉，如果他们介入就卖不掉，所以我们竞争优势我们会从不同的方面判断。融资计划急用资计划大家过去都会谈，但是互联网相对几年这并不是跟过去一样的，我们会很注意的。因为我想并不是花太多的钱，我希望花了钱有沉淀，如果是有沉淀的东西，我觉得会让风险投资家感到比较放心一点。
风险投资家一般不会跟你承诺一个时间限制，因为这个对于我们来讲是很难的，因为我们这个行业也有点像我们去Shopping，因为看的案子很多，案子之间我们会做一些比较，哪个案子最吸引我们我们才会投，所以这个讲起来对于你们很不公平，但是我们要对股东有交代，所以我们要选最好的案子。所以让我们承诺一个时间是蛮难的，如果你说你的案子最好，事实上你要竞争，你要竞争到风险投资的竞争，你在跟其他的案子竞争，这个事实上是一个蛮冷酷的事情，但是这个市场就是这样发生的。你也是和其他的风险投资商做了比较的过程才找到我们，我们也是在比较，我们把你的案子和其他的案子比，但是事实上这个比较是一直在发生的。
如果有信息投资，我们要出一个投资意向书，我们有一些制式的东西，比如说我们会说我们投资总额是多少，我们的条款和期限。但是华登在国内得比较久，比较大一点，所以我们的要求是比较直截了当的，如果我们认为不好我们就不做了。但是这个是蛮基本的，如果以后找风险投资这些都会谈到，还有一些主要的东西就是董事会安排、股份Vesting、其他相关法律条款等等，还有有效期限制，有效期内创业者不再和其他投资人谈判。比如说你找红杉和华登让我们两个竞争不是很好吗？所以最好是找两个竞争对手，让他们互相争你这个案子。
尽职的调查这个非常多了，比如说我们看文件，我们实地考察，对每个团队进行访谈，对客户进行访谈还有跟专家进行访谈，还有一点我们是跟你的竞争对手谈的。因为我们认为跟你们谈完了之后其要跟你们的竞争对手谈一下，互联网肯定不会没有竞争对手的，因为没有竞争对手的公司肯定行业不会太大。
这些做完了之后，当然是要做文件起草的东西，这个要花很多的钱，3万、5万、7万美金都可能要花的。所以如果你投资太小没有办法找到太好的律师，这个我们也可以做早期的投资，比如说50、100万也可以投，6、7百万美金的我们也可以找好一点的律师。所以这个过程越短越好，否则风险投资家有一些想法会变。所以在中国来讲，这方面一般不要拉得太长，我们一般不喜欢，这个时间一般是1到2个月之久。
那么投资后的管理，一般是董事会、管理层有的时候也会有一些意见，股东是协助什么呢？就是帮忙找销售，还有协助建立战略合作伙伴，协助后续融资直至退出，财务监督与管理。
我们希望投资人如果有退出的机会，我们期待跟下一次创业家合作。谢谢大家！
主持人吴明华：谢谢江总精彩的发言，不知道大家感觉到没有，江总刚刚的发言也是站在一个VC的立场，把他感兴趣的领域和行业，以及风险投资人感兴趣之后接下来操作的流程，都跟大家做了一个交流。那么大家也知道，我们会做很多这样同仁的会，那么你的商业模式要够原创，第二的商业模式要有壁垒，第三个除了壁垒和原创还要有爆发性。爆发性就是要在躺着睡觉的情况下能够有很多的收入，另外一个标准也需要你的团队是非常互补的。刚刚江总也给我们上了非常好的一课，实际上我们互联网协会和我们聚网每月都有一次这样的活动，像我们去年1月30日在上海做的活动，到今年已经有200万的投资了。所以下面我将公布一下2007恩年中国最具投资价值的100网站的第一轮颁奖。他们是中金在线、噢噢中国、bolaa博客、中国收客网中国南药网、飞鸽传书网星空网、帮办网、365.com、索洋网，下面有请这些得奖者网站的代表上台领奖。我们也有请中国社会科学院新闻与传播研究所网络与数字传媒研究室主任闵大洪先生、汕头大学长江新闻与传播学院教授、常务副院长范东升先生、《南方周末》执行主编向熹，《中国经济周刊》运营总监汪拓上台为获奖的网站颁奖！下面请我们的颁奖嘉宾和我们的获奖项目的代表合影，大家再次给予热烈地掌声！下面我们也有请获得中国最佳投资网站的代表之一噢噢中国的CEO陈商祺先生代表发言。
陈商祺：各位创业者、各位VC朋友，我是噢噢中国CEO陈商祺，这次论坛的主题是互联网创新，我认为创新肯定是要点，没有创新互联网绝对是死路一条。但是创新往往是要改变用户的使用习惯，往往需要教育用户，这就需要付出成本和代价，所以我们在创新的时候，就在衡量创新的价值和创新的成本。
作为一个创业者我需要激情，但是光靠激情是远远不够的，还需要选准线路，如果线路错了，再努力也是会失败的。如果选准了、认定了，就要专注和坚持。今天，我作为获奖网站的代表，我认为获奖不等于获得了投资，获得投资不等于最后成功，所以作为创业者，我们还有很长的路要走。噢噢中国提出互联网需要概念，我们认为互联网必将对中国产生深远的影响，英特尔公司和我们一起创造噢噢中国的未来。谢谢大家！
主持人吴明华：大家知道，我始终在很多场合灌输一个观点，每个时代都有一个最可爱的人，那么我们的创业者就是这个时代最可爱的人，包括那些在坐的互联网的创业者。接下来继续聆听我们专家的演讲，接下来给我们带来精彩演讲的是林富元先生，他是美国矽谷知名科技投资家、橡子园创投育成中心共同创办人。今天他带来的题目是关于多元生态投资的主题。大家掌声欢迎！
林富元：我用一个比较宏观的角度跟大家分享今天这个题目，还是跟一般的年轻的风投专家不大一样，我从创业到搞风险投资基金，到现在投资各式各样的企业前前后后加起来30多年了。我今天从我自己的经验，宏观地跟大家谈一下现在的趋势。
对一般的创业家来说，左边这一块就是你们的过程，从筹备的初期到早期，成长一直到成熟，扩大变化。10年代到中国来演讲的时候，大家对于风投还不熟悉，这几年又出现了私募，我猜想再过两年对冲基金会有一个更大的操纵市场的动力会风起云涌地实现。风投透过两个不同的基金做了将近30个case，其实跟其他的基金比起来风投还是很小的一块，它作很多元的长期培养、帮助创业家、企业家里面，它在这个阶段其实已经在担任一个很重要的角色。其实对于你们来说，这个过程从心路历程来讲，我还挺喜欢这个趋势的。初期就是谈一下你的故事，说一下你的想法，总希望在谈理想、说故事的中间，可以跟人家不一样。之后你拿到钱做到成长期，有一个过程叫做证明自己，英文就是证明你的产生或者是模式，或者是效应的观点，之后当然就是做大了就是社会鉴定，这有一个过程叫做上市。其实上市不过就是募集资金的方法，过程中偶尔出现的事情。我只是想用几分钟跟大家看一下后面这几块基金长什么样。
我拿对冲避险基金，从07年的排名，这是很多基金里面的一个基金或者两个基金，而不是全部的。排名是340亿美元，这个是大得不得了的。我刚开始做对冲避险基金的时候，全世界大概不到1000个，就5年之内出现的将近1万个，这个资料写着8000多个，现在可能连亚洲的大概有1万家以上的公司，这些公司天天在市场找好的案子。你可以想这么多钱天天在打赌，它所制造的力量。这几年报纸上讲得很多的私募基金，跟对冲基金合作的途径，也是大得不得了的。最有名的像KKR等等，你可以看到过去10年里面在市场上募款的能力也是非常快速地在增长。当然，这些基金，对冲基金有的时候又叫做避险基金，跟私募基金绝大多数是在全球已经到了一定规模，或者是上市，或者是本身已经有足够的地资金流的公司为对冲市场操作。假如说你把1家、2家、3家的私募基金结合起来，比如说你看一个case，他买东西花了400美金，2、3家私募基金加起来，世界上没有一家公司买得起，当然除了通用、微软等等。其他的公司是没有办法把它从私有变成公有，再从公有变成私有的。
那么风投基金来源可能是头3年、5年从初创业到成长，还许多完全成熟的过程中。但是在这里我想你们可能看过这样的介绍，我自己投资很多各种各样的基金，我算是一个小的基金源头。风险创投的人很威风，有几亿美金来了他就说你行你不行，你得这样听别人的批评指教才可以拿到钱。
比如说大学的基金会，哈佛大学、斯坦佛大学等等他们都是有钱得很，哈佛大学有将近300亿的美金的基金，运作是每年有非常专业的人在操作这些钱，其中一部分钱就是风险投资，投资到了诸位的身上。当然这只是其中的例子，还有一些很有钱的个人、家庭等等，比如说美国钢铁家庭，杜邦家庭等等。还有一些州和地区有一些退休基金，这都是风险创投要去聚集的对象。实际上一大部分的钱还是本地的股票、债券，真的到上面风险创投以及私募基金比例还不是非常大。到了06年，你把5所最大的大学的基金加起来，大概可以看到对冲基金占他们投资选项对象的20%，还有一部分在VC里面。整个都是很灵活地运转，从我10年前到中国来演讲，都是在压缩膨胀，你可以看到将来越来越多地不同城市透过资金的运作，来配合杰出的企业家，寻求更快速、更扩大地成长，这种活动会越来越多。
那么这么多钱，很多年轻的朋友，他们多提出对互联网投资机会的看法，那么我想用比较根本地角度跟大家分享一下我的看法。我最近有一个网站，是在博客出现以前已经替很多的报纸写专栏写了差不多10年，以前人家称呼我名字，最近很多人给我写E—mail叫我快乐地老头。我以前叫自己小林，现在叫做老林，老林的看投资原则无外乎两个原则。是2P的理论，你所投资的事情，是不是减少痛苦增加乐趣，就是可投资商机。这样很多伪装在上面的东西就会不攻自破，什么是乐趣？乐趣可能就是增加效率。那么你不能说你今天想要这个，你就说你今天做出来的东西是最好的。而是要看需求是什么，你要真正了解需求是什么，痛苦在哪里，你才知道你要提出的功能是什么。有了功能之后，你才知道我这个网站、产品是什么形状的。整个创业的过程，我在以前的几场演讲当中，常常有这么一个理论，你每天做的事情都是以有限的资源实现无限的理想。你一路上就是不断地创造价值。今天创造的价值，要比明天多，明天创造的价值要比今天多，投资者自然就会有兴趣。这是我一本得奖的书里面专门讲创业的过程，你可以看一下把整个创业的过程形容成盖一座宝塔，你的地基就是要了解市场，你是随波逐流还是真正了解市场。打的地基是什么呢？地基就是团队本身的核心能力在哪里，你是不是靠智慧的财产和区分的门坎。你不一定是竞争对手里面最好的，但是你一定是定位很清楚的。你不需要有十八般武艺，你只需要有一招两招够可以了。你创造的价值就是取得团队的彼此信任，取得股东、董事的信任，取得客户和市场、所有人的信任。
最后是老林看互联网机会，我也是有比较根本的角度。因为我这几年也投了不少互联网的公司，有些表现得还不错，做了媒体、卫生、健康方面的东西。早期都是投半导体、系统、电子、电信等等。从我的角度投了很多年，互联网的特征就是人人有想法，个个是天才。做互联网的人就是一个比一个聪明，一个比一个天才。你做这件事情最终的核心能力是什么？所有的互联网的整合服务的能力。如果你每天的生活就是互联网加上无线在里面绕来绕去，那么不同的沟通加上不同的整合平台，每一个时段都会有新的英雄出现，那就是你们的机会。
5年前我在我的专栏里面说互联网的王牌，这个王牌现在还是一样的，就是ACE，因为扑克牌的王牌叫做ACE，第一个ACE就是广告，所有的互联网做到赚钱就是卖广告，用不同的方法登这个登那个。有人潮就能变成钱潮。第二个王牌就是C，社区。第三个E，教育和娱乐，就是别的服务和很多的其他的事情你叫他掏腰包他是不愿意的，但是娱乐和教育他是很愿意的。
所有互联网的公司，100家里面有99家里面都缺乏这个能力。将人潮转换成钱潮的能力。我几年前投资了一家电子商务的公司，刚开张业务是0，1年前做200万美金，现在做500万美金。这个网站是只要你进到我的网站，就一定要你买东西，这个转换力很明显地改善。不然怎么达到20亿人民币的转换？有什么将人潮转换为钱潮的能力？在我很多的著作里面我说过去的20年是科技挂帅的年代，但是越往前走，未来很多的家庭是回到人类本身的创新能力可能是音乐、艺术、美术、电影。所以为什么出了一个姚明就为华人出了一口气。有很多的东西透过互联网的表现，这个机会我个人觉得是非常难得的，至少我个人很喜欢探讨这方面的机会。
最后有一个漫画跟大家做结束。这是我在硅谷的时候我差不多20年前就开始办大陆投资研讨会，20年前没有人有兴趣，这个白皮肤换头发的人说人都吓死了，之后20年我们国家越来越成长和进步，刚开始络绎不绝的国外厂商来。现在我从美国到上海、北京，这一块的机票是全世界最难买的。最近这几年只要是到大陆办厂，美国都挤破头了。所以我寓言，国外的赞助商都要到市政府排队拿号码。因此在这里，祝福大家，每一个人凭着你的核心能力都能够实现郑板桥的诗。“咬定青山不放松，立根原在破演中，千磨万击还坚韧，任尔东西南北风”。
主持人吴明华：感谢林先生精彩的发言，我们在创办网站的时候，可能在一个月就起来了，也可能需要很长的时间，但是真正的高手是怎么样把用户变成我们的客户。怎么样让他们变成为我们的产品买单的客户，所以林先生给出了一个非常明确地指导。我们的林先生也是在硅谷是一个摇滚乐队的人，他还是有很多关于创业方面书籍的作者。同时包括在新加坡的一些高校做一些职务，希望大家会后可以跟林先生多沟通，我自己跟林先生交往的过程中也学到了很多的知识。下面请来自智基创投的谷京华先生给大家演讲。大家欢迎！
谷京华：在演讲之前，我稍微纠正一下主持人吴明华先生介绍的错误，我不是智基创投的合伙人。今天我跟大家谈一下智基一些创业投资的思考。第一部分是软着陆的思考，第二部分是投资想法，第三部分是我们创投的一些情况。
从投资的额度来看，依然是能够快速增长，比起去年增长了50%，中国已经成为了投资第二大的区域。从资本市场来看，在2006年我们在VC我们是支持了IPO有39个，其中有8个在美国、10个在香港，11个在新加坡，10个在中国。从募集资金的情况是非常地活跃，大约有39个新的项目在中国成立，现在我们已经募集到将近40亿美金的资金。资本市场的供给非常充裕，从环境来讲，国家的政策等等都给投资方面带来了新的机会。在中国创业家的精神在这个行业中我们也感受到已经越来越热忱，从投资的行业上来讲，也更加地多样化。但是有一个重要的趋势，大家可能在这个行当里面都感觉到了，TMT领域是目前来讲还是投资幅度最大的份额占到了61%，有193个Deals，但是从去年后半年的情况来看，可以看到去年这个投资的趋势在下降。从这个角度上来讲，我们陈总提出了一个软着陆的概念。我想更多是指在这个行业本身对投资情况自我的调整。简短的看一下过，再长远一点看，其实这种良性地大家讨论的话题已经过去1年多的时间。2004年VC这个行当可能很少被人知道，从最近2年来看，40亿美金是去年3年的综合，这也是我们这个行业比较好的走向。整个市场的特征体现了有更多VC的公司、人员、资金的进入。
去年为什么会导致有一些在互联网领域投资额度的下降呢？主要是有几个事件，一个是导致VC软着陆的事件。这是互联网企业营收的重要的部分。还有几个部委关于跨境并购有一些新的规定，给风险投资带来了一些困难。还有对于行业规范，针对五类产品下了禁播令，比如说药品、医疗器械等等。中国概念就是说去年的上市，尤其是前半年的时候没有什么成绩。整个的过热期主要是在2005年投资一些项目面临着检验，当时大家都有很高地预期，但是现在从这个努力来看效果并不是很好。
总的调整，如果单纯从Web2.0的概念出发，目前看起来很难得到VC的青睐。另外Web1.0的老大们，他们会把这些Web2.0运用得更加得心应手。当然了，无线增值业务，包括3G的确定性都会给大家带来行业上的阻碍，行业投资的时候会有一些思考。在互联网和下一代的热点上有很多的讨论，但是看起来大家还是在这个考虑上会有更多的谨慎在里面。一个明显的变化其实给我们这次开互联网大会奠定了基础，VC已经不光是在TMT领域，而是在一些非热门领域寻找着他们的机会。
虽然是这样的，但是相信互联网这个领域的投资依然是光明的。道路可能有一些起起落落，就像VC这个行业是非常危险一样。整个宏观、长远的发展因素，并没有因为转型的调整而改变。我们这些数据比如说网民的数量、在线消费能力、基础设施改善等等都会给新的东西的推出铺平道路。关于互联网未来的投资可以从趋势方面谈一下我们的理解。虽然视频化运作我们看到了很好地投资、回报的案例出现。但是整个网络这依然是一个趋势，我想一方面来源于基础设施越来越高，但是费用越来越大。另外一方面总是有的需求。这里面还有一个是社会化，这是感觉到体现的一个趋势，因为从1.0到社区化，再往后就是社会化的出现。已经不能说它是一个具体的商业模式，基本上就是人在社会上、网络上的反映，像这样的趋势，我们觉得随着人们对于网络越来越熟悉，包括在中国也是这样的情况，相信大家对互联网成长的熟悉程度也有一定的发展。还有一个是就是交叉融合，交叉融合其实很多情况我们可以看到，比如说刚才讲的secondlife，还有我们讲的广告业等等。再有就是无论是传统的领域，包括搜索引擎等等，都在往垂直化、专业化、个性化方向去走。
人民币的投资可能讲得更专业一些，一方面可能由于政策的法规使得外资越来越少，另外一方面境内的投资环境也改善得非常多。首先IPO这方面股票市场非常好，可以提供很好地市盈率，相对于创业法规规律的出台，也制定了一些措施。海外的美元投资国内的项目，一个是收购非上市公司股权或有限公司增发股，并改制为外商投资股份有限公司。另外一种模式对于以改制的投资有什么区别呢？资金的介入是在改制之后。还有就是募集一笔新的人民币投资基金，这就是国内的基金和国外的基金集体做LT。人民币投资带来的机遇，对创业者来讲资金的渠道更多元化。我们考虑投资人的角度。
后介绍一下智基创投的情况，我们成立于2000年初，是在大中华地区投资初期或成长期木的创投管理公司，目前共管理超过3亿美元的资金。智基创投总部设立于上海，在台北设有办事处，并将于今年6月于北京设立办事处。智基的投资重点在大中华 地区的高科技及高增长的产业，包括本土增值服务行业，如互联网、宽带应用、无线增值、动漫、业务流程外包等等。零组建行业如IC设计、零件和模块，以及新能源、环保、品牌连锁及针对广大消费者的产品与服务。智基在大中华地区被公认为最专业级最具活力的创投管理公司之一，已有13个投资项目成功退出，其中两个在Nasdaq上市，6个在台湾上市，5个被并购。所投资管理的一些互联网项目：掌上灵通、讯天、招聘、爱情公寓、100e，Xplus、滚石移动等等的项目。谢谢！
主持人吴明华：谢谢谷总带来的精彩的分析，那么我们听了这些专家关于互联网方面创投的演讲，我个人也是一个互联网的创业者，之前也是1年半以前也是创办了聚网，到去年拿到了一笔风险的投资，今天想做得更大一些，再去拿一些超过500万美金以上的风险投资。我觉得我可以有一个互联网行业创业者很好的心态，我们的项目被VC发现，将来有巨大潜力的价值，这个价值怎么被VC发现呢？这就需要有一个巨大的平台，这就是互联网实验室和媒体推进的这100个最具价值的网站，第二轮获奖网站是爱情公寓、挖客、航空任我行、淮海网、寻医问药、住在中国房产、胜义采购网、POCO、蚂蚁互动以及粉丝网。下面请大家跟我一起以热烈的掌声欢迎这些得奖网站的代表上台领奖！我们有请《IT时代周刊》总编曹健、《环球人物》副主编徐学良、《投资中国》总编金建华为他们颁奖！让我们以热烈的掌声祝这些网站可以一帆风顺地发展下去。下面我们请爱情公寓的CEO张家铭为我们做获奖的感言。
张家铭：大家好，我是爱情公寓的CEO张家铭，很荣幸得到这次的主办方颁给我们的这个奖，那网站过去一年的发展的认可。我个人认为我们是非常有潜力的，包括我们有一家日本的风险投资商，他们在日本投资了一家最高40亿美金的市值的IPO公司，也是非常成功。他们在全球算是一个蛮经典的IPO案例。其实我们这个网站有非常大的潜力，不管是my SPace等等，我觉得这是一个理性，我希望在坐的各位不管是投资商还是记者，还是各方面的业界人士，大家可以一起来理性地对待爱情公寓，再次感谢主办方给予我们肯定。
主持人吴明华：爱情公寓应该是非常成功的创业者，他们能够在1年多的发展里面，服务器增加到200台，而且是位居中文网站排名的情况，我觉得它的创业团队是付出了辛勤的努力。我们也预祝包括爱情公寓在内的互联网的创业者和创业网站，可以一路顺风地走下去。下面接下来有请国际知名数字生活先驱倡导家天使投资家李镇樟博士，来给我们讲从投资人的角度如何培养一个世界级的企业家，大家掌声欢迎李博士。
李镇樟：我用一个真正的case讲述一个真正的创业企业里面创业家扮演着哪些角色，也会说我怎么样找这些项目，然后跟大家分享一些我们的看法，还有我们找团队的时候找什么样的团队和公司。最后讨论一下下一步的机会在哪里。
我生在台湾，但是我在美国工作十几年，都是在科学院工作，后来到了台湾的科学院去，因为当时台湾的新科技研发，后来到了新加坡创业，然后是英特耐特的开发，然后在香港做倡导，之后在台湾做倡导，最近是北京。我想大家都知道MP3是什么样的东西，在数字领域等于是主流。那么同样在视讯领域里面有一个叫做DivX的人，这个是一个小朋友，自己在家里面做，当时我是找投资的对象，后来找到了他，找上他主要因为他是艺术家。因为我认为做多媒体的东西，不可以找纯粹的工程师，就是说左脑想得不够，希望右脑结合起来。当时为什么找这个领域？因为我深信，当时从音讯地的市场，接下来就是视讯的市场，这个市场差不多差4到5年。当时我找到这个小朋友就跟他联络了，也有几个国际知名的天使创投人找他，所以最后我们一起投资了。从公司的第一天开始，我们就倡导。我们中间做了很多附加价值，我们介绍好多创投投资，我们介绍很多好的团队参与。这个团队基本上是英国的艺术家、美国的律师、中国的数学家等等。因为当时是Web1.0时代，主要是人看网站不赚钱，但是在泡沫之后他说这个方法不对，所以我们帮他转型，转型的时候我们做了很多的研究，我们说应该把这个网络的东西加上实体，就是虚拟加实体的。就是光盘的产业，好像在说我们买一个DVD的光盘机，那么这个DivX可以播放、下载电影。是把消费型的电子和它结合在一起。这个团队大部分是艺术家，对消费性电子完全不熟悉，好在我们对于这个产品很熟悉，不管是中间的生产、制造的公司，或者是芯片组的公司，帮忙加工。全世界做芯片的公司大规模在台湾，工厂大部分在国内，所以我们从A到J十几家的公司同时在美国做，包括签约从早到尾这个价值链建立起来，我们一般说创投通常是做教练的角色，不会自己下场。那一段转型中需要好多的资源，所以我们做一些事业伙伴的签约的动作，后来他们很感谢我的帮忙。因为从第一天开始到现在，我都是给他们一个开头。我们在台湾有团队，我们每年做一次生活情况的调查，每次的调查结果当时都会让人觉得很不可思议，但是事后看来很准。比如说我们在1995年做的调查，那个调查预设在2000年到2002年有几个主流，其中有一项预测大家看了都哈哈大笑。那是说在5年到7年以后，在各个公共场所都会有大型地平面的显示器上面做资讯、讯息和广告。当时很多人挑战说，一个显示器要1万元美金，你把它放在公共场所？但是后来大家都知道分众传媒，就抓住了这个趋势，变成了一个很成功地案例。2000年是预测有一个UGC，在2000年后会变成主流。不错，博客等等的就变成了主流。我们在2005年又做了一次预测，这个预测说下一个是什么？这边可能需要卖一个关子，但是我们是在虚拟一个现实的生活。最近大家看到，像爱情公寓等等的公司，是虚拟和现实结合在一起的。
我们在很多的投资当中，像刚刚讲到的，我们通常看一个团队，我们通常注重产业当然也注重人。我们感触更深的，我们看了这么多的团队，我们参与这个投资，然后有成功、有失败的。归纳起来发现，成功的跟失败其实都是在创业家的心态还有个性。简单来讲，我发现有两种人心态不同。有一类型的人是说首创新的公司，好像是养小孩，这个小孩是你生命的延续。不管好坏你都要把它养大成人，时机不好，你也绝不会把他丢掉。另外一边是养小猪，猪本来就是要卖的，时机不好就要宰掉，或者是放生。我们在2005年的时候投资了一家公司，现在是2007年它要卖。但是有一家更有趣的公司，它是做电子颜色的，就是三种颜色就可以构成上万的味道。其实这里面是有大概几百种基本味道组成的，我们这群创业家他用生物统计的方法，统计出哪些味道是哪些东西产生的，所以有一些化工的原料重新组成。我送一个E—mail给一个太太，里面是一个玫瑰花，他收到玫瑰花里面有哪种味道是什么产生的，之后通过电扇就可以闻到这个味道。还有一个公司其实是一个很有前途的公司，如果熬到现在肯定前途非常非常好。另外就是创新者和跟随者，这个是很重要的。这边很多的朋友都知道台湾有一个叫做无名小站的算很成功，前一段时间被雅虎收购了。很多人看到了无名小站的成功，就想到拷贝，但是很多人做出了创意，但是有一些人只会跟着做。比如说有名大站，他是不是会成功我们不知道，但是我们是看创意的。另外举一个例子，比如说MIP提倡美元，就是100万美元的PC全部送到世界上贫穷的地方使用，他到台湾生产PC的公司，他那时候需要100美元的资金，他让各个政府买单，或者是比较富的国家买单送给比较穷的国家。这个会不会成功，我们不知道，但是另外一个也是台湾一群小朋友做的。他做出一台500块的PC，也是非常好用的。所以这说明了，谁能够真正创新，才能有真正的机会。
我们看一个团队或者是公司的时候，我们在找哪些特质呢？我最近在跟进一些市场上成功的公司，发现他们有8个特色，归纳出来就是8个U。第一个就是Usefulness，就是要有真东西就要有用。还有一个是Uniqueness，是独一无二的。第三个是User Experience，就是试验者的探讨。下一个是Universal，就是这个东西最好不要有国界。像早上百度的威廉·张说的，中国怎么样，外国怎么样，其实不要有国界。还有一个是Ubiquitous，就是不管在家里还是在外面都要用到很多。还有一个是User Base In Viral Growth，就是你不需要做广告。第七个U是比较特别的就是Unusual Luck，我们看Youtube，他们通过经理帮员工按摩肩膀，被俄国的摄影师看到，结果说这个不能播出来，但是还是偷偷挂到网上，全世界都知道了。所以Youtube，是从一个生产玩具变成一个家喻户晓的品牌，这可以说是幸运嘛，所以Unusual Luck也是我们的特点之一。还有一个是Unfair Advantage，刚才讲核心竞争力，但是你一定要很出众。这8个特点是我们规划新项目的时候，你可以看你能不能达到这8个U，但是不一定第7个人人都有。
另外还有一个我感受很深，虽然这个时候国内的Web2.0非常火热，到了7、8月的时候突然像过街老鼠一样，其实不是这个样子的。我们大部分人对于一个事情长期的效应不能低估，但是对于短期的效应高估了。比如说Web2.0说这个产业为什么没有起色呢？其实它起色之后发生变化是很大的。我们做的这么多的投资，我们现在主要是看Web2.5和Web2.75的公司，但是还没有看到3.0的公司，我们一个网站有很多人来看，Web2.0是很多人可以产生很多内容，但是很少人看，所以我们希望能够汇聚很多的人看。希望下一次的QQ或者是新浪从这里产生。
国内几个比较大的公司，像Google等等，基本上一家公司成功就把你买走，所以新公司跟他们竞争的机会越来越少，所以没有人跟他们竞争。国内也是这样的，一家新公司开始做了，做到市场开始接受了，等于是他把市场教育好之后，像国内的大公司网易、QQ等等就可以做一样的东西，或者是把它收购。是好是坏不知道，但是还是要注意观察。
主持人吴明华：我们的风险投资人都有一个特点，像李博士都是成双成对出现的，李博士与她的爱人经常出现在这样的活动，第二个李博士每周都会参加我们公益性的创业互动。他是热心的天使，他非常热心地解答创业者的问题。李老师是一个眼光非常独特的，并且敏锐的一个天使。在互联网的业界可能大家发现在Web1.0或者是Web2.0的创业者都是海归的背景，他们大部分留学到欧美，今天我们也很荣幸地请到了欧美同学会副会长兼商会会长王辉耀先生为我们做主题演讲。
王辉耀：谢谢主持人和大家给我这个演讲的机会。我觉得今天的话题非常好，是讲互联网与国际风险投资的机会。我今天一个是讲风险投资对于中国经济的贡献，另外讲一下风险投资究竟青睐什么样的创业者。根据我的观察和这方面的研究，最后一方面我想讲一下海归在风险投资中的作用。
第一个方面想讲风险投资对于中国发展的作用。我觉得可以这么讲，如果没有风险投资，就没有中国的新经济，就没有中国的互联网。我们可以上升到这么一个高度。我可以看早期的风险投资对中国新经济的推动和对互联网的推动是非常大的。我们早期的互联网的企业，无论是新浪、搜狐、百度等一系列的知名企业都是有风险投资在后面推动、参与的。所以互联网是带动了新的经济包括对互联网的发展，互联网投资是带来了新的理念和创业文化。比如说我们以前创业的时候可不知道要去做一个创业计划书，以前我们在计划经济时代的时候没有这种概念。但是对于新经济来讲，可能要看你这个计划书。
第二风险投资非常重视你这个团队，因为早期的投资可能投在你团队的价值上，所以这个是非常非常重要的。我觉得还有很多新的东西，比如说这个企业建立起来之后，怎么管理？包括股权、期权、管理基金的设置等等，所以我觉得风险投资给中国带来了很多新的管理理念，包括后来的职业经理人、人力资源的管理、营销、策划等等的手段。那么对于中国这个的影响不只是互联网，包括媒体、IT行业、通讯等等。所以我觉得风险投资的作用实在是非常地巨大，而且在中国这种国家主导型投资的环境中，实际上风险投资起到了很好地补充，甚至在某些领域起到了主导的作用。所以如果说中国没有风险投资，可能没有新经济或者是没有互联网。我们可以看一些数据，比如说我们在纳斯达克上市的38家企业，几乎每一家都有风险投资参与，而且市值达到了很高的高度，基本上是300多亿美元。我们传统的招商引资都是到开发区找一块地，或者是找老华侨，或者是跨国公司来投资一块厂房。实际上我们现在很多的企业到国际上上市以后，带来了一种新的融资方式，包括工商银行成了全世界最大的IPO，而且第一次IPO没有在美国纽约上市，而是在香港崛起。我觉得这个跟风险投资的推动是密不可分的。
第二个我想讲一下国际风险投资青睐什么样的创业者。我觉得实际上不管是创业者还是投资者都很关注这方面的问题。这方面我做了一些研究，因为我本身是做创业的，也在跨国公司工作过，也接触了很多的政府官员。我收集了中国300个回来创业人士的资料，我发现创业成功的海归人士或者是留学人员，他们有什么样的特点？我发现他们有很好地学历。第二个就是经验，这些创业成功的人士，绝大多数都有5年以上的工作经验，无论在国外还是国内，或者是跨国公司，这种经验对于创业成功有相当大的作用。第三个特点是在创业的人中间，70%都是集中在高科技领域的。我觉得这个很有意思。就是说你创业的话，如果你在高科技领域创业可能成功地可能性比较大。大概20%左右是在服务行业，比如说咨询、教育等等的第三产业。在大概不到5%是制造行业。房地产非常少，在海归当中不到1%。所以选择什么行业进行创业是非常重要的。当然还有一个特点，我发现所有的创业成功的企业里面，他们至少有3个人以上的创业团队，比如说高知识的创业团队，比如说这个团队有很好的CEO、CTO等等，他们这是一个很好地三足鼎立的团队，对于他们创业成功有着很大的作用。我跟很多的风险投资和投资机构也经常在一起交流，或者是经常跟他们有接触。我发现实际上对于风险投资来讲，他们可能投的主要还是投人。刚才有嘉宾讲，到最后这是一个信誉问题。所以我觉得如果让别人把他的真金白银投给你，最重要的是他要信任你，信任怎么得来的呢？可能是通过你很好地教育背景，就是首先通过你的学校信任你了。另外你有很好地行业背景，另外你有很好的产品。很多情况下投人是更重要的。所以我得出的分析结论就是在这些方面如果很好的话，你的学历、经验、社会行业，对于你创业成功很重要。当然，也不是说所有的高科技里面都是高科技，中国有很多的创造行业的增值也是可观的，比如是如家快捷就是一个星级的酒店，在美国上市之后迅猛增长，我买了它的股票，也发现他的股票增长非常快。中国要么是五星、四星级的饭店，要么是普通的招待所。这种比较干净、舒适、能够洗个热水澡的酒店却没有。那么像如家快捷有便宜的空间，做到在纳斯达克上市之后受到很好地追捧。我想在中国的情况下，中国的概念是发挥很大的作用。市场的成熟也带来了市场的成熟。那么酒店在纳斯达克上市之后受到追捧是出乎意料的。那么在美国这样的成熟的城市是不会受到追捧的，包括教育也是一样的，新东方的上市也是一样的，只有在中国这种独特的市场可能得到国际资金的追捧。
国际上的风险投资选择在中国的合伙人或者代理人的时候一般都选择有留学经验的海归，几乎中国所有大的风险投资的掌门人，基本都是海归出身或者留学人员，包括各种商会，特别是去年成立一个2005委员会，有很多海归投资的领军人物。包括上个星期五，我在长安俱乐部的参加的一个参会，也有很多海归风险投资的专家，比如邓风，他原来是一个创业家，后来他2004年把他的企业卖掉了，卖了40亿美金，现在他也在做天使投资人。当然还有红杉资本的张帆，他也是国际上的大型风险投资的企业，还有TOM的CEO现在也在做。包括我们委员会里面有相当一部分要么是做风险投资，要么是做投行。我觉得实际上这个就是中国与国际接轨很好地平台，有了这些留学人员，有了这些海归回来，他们能够带回来新的国际资本，因为他到中国来需要有一个平台，需要中间有一个桥梁，我觉得留学生就充当了一个很好的桥梁。中国累计到去年底，中国的留学生已经超过了130万人，所以中国的留学生在海洋两岸的走动，都会推动风险投资。所以在这个领域里面，我一直主张中国的海归回来不一定要变成海带，应该更多地跟民营资本、创业资本、各地创业源和本土经济更好地结合起来，使中国的经济更好的提升、发展。所以我觉得这个是一个非常值得关注，而且这个领域里面留学人员是非常活跃的。当然，我们有很多本土的风险投资也是可以和国际风险投资互动的。
最后我想讲两句欧美同学会，我们有90多年的历史，当年有詹天佑等等一批优秀的老的留学人员发起的，现在在北京有1.5万人左右。那么商会是在2002年创办的，当时我们创办商会的时候，觉得为这些回到国内来在体制外的，包括创业、风投等等的人员创建一个平台。那么2005年我们成立了2005委员会，现在也超过了大概100人，我们把它叫做中国的小百人会。我记得2000年的时候中国互联网的第一次大会是非常火热的，但是中国的市场现在更加理性，中国的市场已经起来了。我想互联网在中间发挥了巨大的作用，包括在媒体、新闻、意识、价值、观念的传播和对人的鼓舞，对新一代的成长。我觉得中国之所以可以发展这么快，我觉得我们看《大国的崛起》，我们不一定要走其他大国的道路，因为他们当时是采用传统的方式，是旧的技术。我们现在中国一下子进入了新经济、新技术时代，我们有我们的手机用户、互联网用户很快就是全球第一。我们有了新经济做支撑，中国的巨变，在21世纪会更加迅速。那么互联网和风险投资是功不可没的。
主持人吴明华：谢谢王会长，咱们欧美同学会也是为欧美归国的人士来服务的，在坐的有从海外留学归来的，可以找我们王会长咨询做一些了解。预示同时咱们的中国互联网协会这次论坛也是为咱们中国互联网业界精英以及业界的公司，提供一些服务的。中国的互联网协会的服务，包括在恶意软件、反垃圾邮件、公约等等各方面做出了一些不容置疑的很好地成绩。我希望在坐的各位，大家既然要在互联网这个领域创业，我觉得也可以考虑是不是加入中国互联网协会的组织，也跟协会各个会员之间进行互动，也得到协会在互联网行业深入的服务。
接下来，我们将进行第三轮的颁奖，由互联网实验室联合50家中国主流的商业媒体，向我们大会推荐的100个最具投资价值的网站请允许我向大家公布。他们是6688网、博客网、电影中国、博客园、139.com、原创中国、koook音乐网、途牛旅行网、39.net、蚂蚁社区。接下来让我们以热烈的掌声欢迎上述网站的代表上台领奖。我觉得在台上的都可以在互联网这个领域里面将来取得更大的成绩，接下来我们有请林富元先生、王辉耀先生、李镇樟先生以及周小丽（音译）小姐为获奖的网站颁奖，大家欢迎！
那么这里，我也想请获得刚才这次奖项推进的原创中国网的代表上台做获奖感言。
周小丽（音译）：首先我向所有互联网的同仁表示最诚挚的问候和最崇高的定义。我们知道互联网的发展是靠团队、市场、资本的实力。因此它有着智慧和理念的大比拼。这一点我们在原创中国网的运营中已经深深地体会到。如果我们要把最好的中国原创音乐回馈给大众，我们就必须把我们的原创中国网做到最好。这样我们就必须有一个全新的网站运营平台。因此我们要具备专业的团队，对音乐最深的挖掘和制作，和形势有效的运营模式来完成，只有这样，才能推动和发展我们把原创中国网做好、做大、做强。原创中国网在社会上有更高的之度，近期我们整合中国的近百家传统唱片公司，即将推出中国第一批数字唱片，它标志着中国的音乐、音像唱片从传统的物理产业向数字唱片领域迈进，从而实现数字音乐的无限增值。
我们原创中国网作为CCTV的评选平台，拥有中国大量的原创音乐作品和音乐人，这也是为所有热爱音乐的人们，提供最权威的音乐发展平台。我们通过原创音乐网独有的有效的运营方式，让原创音乐像纵深发发展，实现在互联网产业的最大增值，06年原创中国网实现了盈利，我们相信原创中国网将会在2007年以突飞猛进的趋势往前发展，让我们共同祝愿互联网的明天更加美好、更加辉煌。谢谢大家！
主持人吴明华：原创中国网也是咱们互联网下面的一个单位，这个网站非常具有互联网团队创业的特点。他们走得也很实在，也的确是我们值得推荐的最具投资价值的网站之一。那么接下来我想有请华南理工大学分析投资研究中心的崔毅女士为我们大家做主题演讲，大家掌声欢迎！
崔毅：谢谢主持人，谢谢给我们这个机会，我是来自学校的，我是做VC研究。当时我们进入VC的时候，VC非常冷，是2000年初，一直到03年，这几年鉴证了VC的发展。那么这几天VC逐渐热起来了，我们今天和大家分享的是什么呢？是研究互联网这样的网站盈利模式。
那么刚才上午到下午很多专家演讲的时候也谈到了商业模式，就是我这个里面要讲的盈利模式，很多的网站创建以后运营得都还不错，点击率也在增加，但是就是不赚钱。那么风险投资家怎么把点击率变成现金流，这是大家所关心的。首先因为互联网和国家的自主创新战略这个是连到一块的，互联网对新经济的发展，对整个中国经济的贡献，大家都已经谈到了。我们国家在研发和品牌、销售这一块，附加的价值就比较少，老是在制造上苦笑，人家发达国家和地区就是微笑。所以人家把中国定义为人家国家的经济战略。实际上我们站在政府的角度和企业的角度关注得都是不一样的，宏观都是关注GDP的发展，微观我们关注的是股东的价值增长。那么我们大家看到的是要有资本、市场、团队、技术，CCTV的经济人物评选当中，我们从这里面可以看到，这个和05年的变化，05年的时候有两个一个是李彦宏一个是邓汉等，那么06年的评选人物上去的其实很多都是和资本有关的。尚福林、姜建清、刘永好、沈南鹏。特别值得一提的就是沈南鹏，他最早是创业者，但是这几年他出现的时候都是作为投资者。所以这里面可以看到科技创新、金融、资本市场，这给我们带来很多商机。我从请客王上看到，06年发生的事件，未来的VC以外，还有私募股权资金，将来可能会发展，在会上也谈到Web2.0，现在是越来越理性了。这是十佳创业投资家，外资的创投还是在主流，我们中国只有联想。这是十佳创业企业家，我们可能看到一些行业特点，和互联网相关的还是有，比如中国汽车网等等，还有一些也值得提一提，像如家快捷，互联网和传统行业相结合我认为也是未来投资的热点，关键是找到好的盈利模式。
我们在学校里从事创业投资教育，这非常有名的帝蒙斯公司的创业模型，这里的平衡管理，我这几年的研究一直集中在创业风险，创业投资的盈利模式，一个从创业者角度说，一个从VC角度研究，应该说现在马上要答辩一个博士德论文，他就是风险投资后增长模式和投资模式的研究，还有一个是风险投资的增值研究。还有就是做盈利模式的研究，那么另外我们和一个商学院也建立了交流。那么怎么来把握这个机会，就是有的时候VC也怕踏了地雷，那么创业者也有一个机会识别的机会。那么这个机会和团队之间最和谐的就是盈利模式，当然了需要创业者、技术、人，但是贫血是所有创业初期都会发生的问题，贫血就是融资，就是融资的规模是多少，融资者有一个想法，那么风险投资家也有自己的想法。那么融资的渠道从哪里来，融资的股权、债权？那么融资的比例，有哪些成本，会有什么样的风险。这里面我们有更深的体会，我研究的一些盈利的模式，我举一个阿里巴巴，大家都觉得他以前是非常风光的，其实阿里巴巴真正的盈利模式可能还是中国的供应商，包括它的支付宝。其实淘宝网盈利吗？我觉得可能盈不了多少利，所以我们通常看到大家对于你服务的方式、产品非常认可，但是就是不愿意收费，所以我们研究的盈利模式是这样的。
为什么要研究和盈利模式的理念我都不说了，理工大学要出一本给予股东价值增长的盈利研究，我们研究的目的非常清楚。第一对于创业者或者是风险投资家，他一定看你的商务模式，看你找到了没有。第二就是一个行业，有几种盈利模式，或者是这个行业当中，成功地企业它的盈利模式是什么样子的。那么再有一个就是当你碰到了问题的时候，一般总是盈利模式有问题。那么这里面涉及到一个对一个企业盈利模式诊断和优化的问题，一个是设计、一个是研究、一个是诊断和优化。那么我从理论上稍稍介绍一下，比如说这是一个轮胎公司，它不是互联网，那么互联网也不例外。我认为一个公司的盈利模式应该从4个方面来考虑，第一我给客户提供的价值是什么？第二我用什么样的方式来提供？第三我收入模式是什么？他凭什么给我付费？就是我有盈利模式但是不见得能收到钱。第四个就是利润和现金流的模式。比如说这个轮胎上他优质的轮胎，这就是他的产品和价值服务，那么他用什么样的方式提供呢？一种是高端的客户、中端的客户还有低端的客户。就是提供商品的价值、方式和收入的模式，就是利润和现金流的模式。那么这种方式，从经营的角度来说，那么这4个模式还有一个，它可以不断地通过购并来放大。我们称为策略性的运营模式。那么我认为从经营的角度来说，提供价值的方式上创新是最有可为的，比如说沃尔玛、戴尔、麦当劳等等，那么的行业完全不一样，那么沃尔玛的特点是什么？低价、自选这就是他的方式，那么戴尔就是标准化定制，那么麦当劳是标准化。不管是哪一个行业，都提供了一个在价值链上的真实的能力，也为自己公司提供了一个可以持续获得现金流的能力。
这个案例我觉得是非常值得研究的，我们金融界的宁军在VC的会上有人提问他，问他每天感到压力最大的是什么？他说我每次早上起来都想我怎么给股东回报。就是股东的财富最大化，这就是他作为一个CEO最大的压力。实际上这恰恰是我们企业的财务目标，就是具体怎么增长呢？我不断地看我们在纳斯达克上市的中国公司的报表，主要体现在这么几个方面。EBIT、EPS、总资产的收益率、净资产的收益率、EVA的回报率。这和投资者要求的回报率是紧密相关的，如果你是一个上市公司你的股票在市场上应该有一个长期的增长。那么我们把这个公式很多人都知道，可能很多人不太清楚，我把一个公式分解成5个。就是ROE等于税后利润/权益资本。但是分成5个就找到一个好的途径，第一个是销售经营利润率反映了你的眼光，因为你的销售利润率和你决策的水平分不开，第二反映了你的成本控制的水平，总资产的周转率反映了你营运的能力。有一次我们VC开会，北京一个公司，这个风险投资家去上海找人，结果走错了楼梯，但是突然发现这家公司这么忙忙碌碌，这个VC就说找你们老板来。那个员工说我们老板在北京，不在上海。他说你能不能找得到他，人家问你是干什么的。这个VC说你问他要不要钱，我是给他钱的。这个员工给王飞雪打电话，结果这两个人就见面了，当时王飞雪确实是需要钱，这个VC说我给你钱你愿意出让多少股份呢？这个王飞雪是搞技术的，他不知道技术怎么评估，他说评你的直觉，王飞雪我给你25%或者是30%行不行，这个VC是很懂价值的。那么两个人就谈成了，那么谈成了以后，由于有VC的介入使得王飞雪这个公司飞速成长，使得创业者得到了很好地回报，使得VC得到了很好地回报。那么这种经验在互联网的行业当中比比皆是。那么这就是你的营运能力，那么正是这个VC看到了王飞雪的公司运营非常快吸引了他，但是还有流动资产的周转率等等。那么第三个指标是反映了你融资决策的水平，第四个指标是反映了你公司税务筹划的指标。
我刚才讲的4点就是你的价值、方式、收入、利润，那么从财务的方式这么考虑，那么这两种盈利模式怎么考虑呢？从财务的方式可以检验你从经营的角度确立的经营模式对不对，如果不对，财务可以为盈利模式的实现，从资金上提供保证、支持。我想大家应该明白这两个互动的环节，当然盈利模式不是一成不变的，需要不断的优化。如果盈利模式出了问题，或者优化的时候应该通过哪些方式优化呢？有人提出优化股权结构、提升驾驭能力、深挖企业的资源，我有一个观点，从更抽象的理论探讨，应该是一个企业系统内若干由要素组成的结构性以及系统环境的耦合关系，所以我们不断要优化盈利模式，就是寻求良性的耦合，所以要动态优化。这里面可能很多的朋友谈到你说这是战略吗？其实不是，因为我是研究财务的，我觉得战略是解决目标和财务的方向选择。那么这个战略解决了以后，接下来就是对创业企业要看发展模式是什么？发展模式就是在特定的宏观环境、区域环境、行业环境，基于自身的素质和水平所做出的有自身特色的发展路径选择，其实是一个道路问题。这个是可以学习、借鉴的。这个我们研究发展模式的目的也是想做这个，那么这个发展模式接下来就要研究盈利模式，那么盈利模式实际上是解决业务选择的。所以你看三个层次，业务选择，那么刚才我谈到了，你给客户提供了什么价值？你产品的价值是最重要的。但是光有了这个还不行，还要找到收入的模式和利润和现金流的模式，利润不等于现金流。
那么关于互联网公司的盈利模式，我们都做了一些研究。那么我特别把这个图画下来，大家现在会发现，现在成功的模式越来越多，而且整个企业的生命周期越来越短，大家都在四两拨千金，因为我刚刚做完了一个国家的风险课题，我自己的体会是你的动力杠杆是围绕一个固定点转动的简单机械，杠杆应该有两个要素，一个是支点一个是立距，如果杠杆要平衡，那么动力距要等于阻力距，所以找支点是很重要的。所以我认为和自己、别人差异化的东西，把这个差异的东西变成自己的核心竞争力，这个就是一个支点。支点是很轻的东西，但是它可以四两拨千金。如果你在创业，或者是我们VC帮助你的投资的公司，实际上这里面支点找到以后，你把它分解成三个台阶，其实分阶段投资也是我们VC常用的方法。那么你第一个目标实现以后，其实你的动力就比一开始的四两更多了一点了。那么你要寻找新的核心竞争力，再实现第二个目标，第二个目标又会变成第三个目标的动力，持久的核心竞争力会实现你成为你持久的动力目标。
当然，我们对于创业企业和VC，特别是对于创业企业没有盈利模式，或者是盈利模式得不到人家的认可融资是很难成功的。当然了，融资也是一种营销，你融资不成功就是营销不成功。实际上，我们整个转化的过程投入的资本是少量一点现金流，把资本变成资源，就是资产了，有价值的经济资源，把资源让它放大这个价值，最后把这个价值资本化。包括IPO等等。最后你把资本最后还要还原到现金里面，这个是风险投资和企业家所追求的吗？其实这里面一个是资本家，就是给VC钱的人，就是VC也要鞠躬的人，我们叫做创业资本家，我今天非常高兴看到几个大天使。那么第二个创业投资家，拿了创业资本家的钱投资的这些人，我们叫做GP另一块叫做LP，另外一种就是企业家，就是投资者给钱的。还有另外两个因素，一个是资本市场，一个是政府。这5种力量要寻求协调、平衡。国家要搞创新战略，自主创新要有它的目标，它通过政策导向，现在有很多的政策逐渐地在出台。刚刚对创投公司税收优惠政策也出台了，政府是引导，而且要成立引导基金。政府引导就可以了，当然和VC有点差别的，我们非常高兴看到天津的渤海基金已经挂牌了，它整个是200亿，第一期就是64个亿。这些都是非常好的信号，这个和VC都有一些关系。那么资本市场，我们的中小企业板现在越来越红火了，现在上市审批的速度最迟69个工作日，过去大家都求证监会，现在我在广州看到深交所很多人走出来了，他们开始游说优质的企业上市。所以都在变化，加上我们的LP、GP，加上我们的创业企业家，预期我们的中国的风险投资、整个的经济会发展得更好一些。
最后我用一点时间介绍一下我们学校的风险投资研究中心。这是我们搞的一个活动，我们经常搞两个活动，一个是创业企业家和创业投资家项目的对接，这个是华工MBA的学员和创业企业面对面，那么MBA的学员是有经验的。我想在坐的很多人都想这样，就是两只轻轻地小鸟，但是想撬起那么大的金块来，怎么实现自己的梦想，我们会提供这样的平台。这是我们风险投资研究中心，上面是我们的LOGO，我们的专业研究方向，我自己的背景最早是IT，我是学软件的，现在专注财务。财务又研究了投资，投资就进入了风险投资，就是这么一个过程，所以财务和财务管理的诊断、信息化，这是和自己的专业背景有关系。现在我们专注研究VC和创业管理，我们学校的文化理念是重人品后基础、强能力、宽视野。我们的核心价值观就是真才实学、真诚待人。我们是06年12月成立的，我们是希望可以持续地给大家服务。我的发言就到这里。
主持人吴明华：谢谢崔老师，接下来请一位我们互联网业界的领路者，曾经在早期都做出了一些贡献，他是我们粉丝网的CEO的王吉鹏。
王吉鹏：粉丝网大家可以去网上看一下，我就不做介绍了。我们是一个作明星和粉丝结合的平台，我今天没有准备PPT，因为今天都是在谈怎么去更好的拿钱，所以我只谈三块，一个是切合大会的主题谈一下自己的想法，第二个是谈中国互联网一个悬在我们头上的一把剑。第三个是谈一点关于粉丝网包括我这一块融资的体会，算是给大家的分享。
因为我们这个大会是2007互联网创新领袖国际论坛，今天是第一场关于风险投资的，这里面我很想谈创新，因为这也是我这一年来非常大的感悟。有一点我是特别特别想对媒体包括在坐的所有人表达，中国的互联网公司，特别是以新浪、搜狐、网易，就是在纳斯达克上市的中国互联网公司，对于中国互联网整个创新发展基本上是没有任何推动力的，而且是扮演一个阻碍的进程。就是说中国的互联网在进入2000年之后，特别是伴随着这些公司从纳斯达克开始被美国投资人追捧报表的时候开始，中国互联网创新之路基本上被纳斯达克的报表所封锁。我们可以看一下，中国互联网做得比较好的几个网站腾讯从2000年之后所有的产品都是抄来的，2000年之前的产品也是抄来的。即时同有SQ，搜索用Google，拍拍是在中国学淘宝，在外国我们说学易贝。现在出现了新闻中心，这个算抄新浪，所以腾讯的整个发展是没有创新的过程，是抄的过程。新浪更是如此，新浪出来一个博客抄得很成功，运营得很成功。把中国一堆新的博客网站扼杀了很多的机会。现在看视频很火，你们大家钱投得也差不多了，竞争得也差不多了，我再做个视频播客。所以我们看中国的所有上市公司企业，基本上在创新上没有做出一丁点的贡献。反倒我们看Google、雅虎，这是美国上市的公司，美国最领先的企业，他们给美国的互联网起到的贡献是无与伦比的。所以我想如果讲创新，无论是政府还是中国互联网协会，中国互联网协会比这些上市公司做得都多。所以我觉得创新首先需要反省的是我们这一大批已经上市和成功的互联网公司，现在的中国互联网创新成本是由谁背的呢？是由一批天使投资人，等于是我们路走得差不多了，各个网站没有品牌就打垮了。虽然说竞争是垄断性等等各方面是比较残酷的，但是残酷到这个程度确实是非常不共平的。Google在美国复制一个Youtube，但是他为什么收购人家啊？如果新浪不做视频，现在中国的视频市场肯定不是这样子的。像新浪、搜狐、网易、盛大、九成他们应该反思一下，不要专门挤压中小网站。因为暂时的强大会变成中国互联网整个最后非常可怕的结局。
第二个是关于垄断。所有的互联网创业者我们在这一点上应该有越来越清晰的看法，垄断的趋势已经愈演愈烈了。比如说腾讯，你所做的90%的行业，除了贩卖军火腾讯不做以外，剩下所做的任何一个行业可能腾讯都会做。百度现在不断地进军各个方面，对于大公司来讲是越做越强肯定是件好事，但是对于许多的创新公司来讲都会面对着垄断的威胁。所以从这个角度来讲，我觉得垄断法出来之后，中国互联网往前走的过程中不一定非得肢解哪个网站，但是这种诉讼应该增加一些，起码微软还打了这么多年的官司。所以从我的角度来讲，缺乏创新，垄断逐渐增大是中国的互联网非常严重的问题。对于所有的互联网创业者来说，我们完全面临这样的状态，从博客和今年视频的发展，包括同城分类的发展，这个趋势是这样的。只要一个好的公司有了好的产品，这个好的产品取得了一定的利润之后，就会被大的垄断者，用最好的资金和品牌垄断。有可能出现很多好的公司，但是这种环境相对来讲会很可怕，所以我们这个互联网大会，特别是创新大会，我们所有的从业者心里都应该有一个数。特别是对于媒体而言，互联网大会应该有一点新东西吧。关于创新和垄断的反思是我们所有的媒体人都应该关注的。特别是切身利益是我们这批风险投资和创意者。
第三个是因为我们今天是融资会，其实并不是我融到钱了，只不过是因为今天大会找我发言，拿到点钱，谈一点感觉吧，实实在在分享一下。我觉得很多的风险投资商，特别是小的风险投资商和天使投资人，在跟我们谈的时候，好的天使投资人基本上不会把我们当成忽悠的贼。刚开始涉及这个行业认为我们是忽悠的贼，其实我觉得每个创业者都怀着真诚地心理。并没有把100、200、500万人民币拿到手，然后就偷天换日。你这个天使投资人占90%的股份，只给创业团队留10%，我相信没有人敢去做。其实从我个人的理解，少于500万人民币的风险投资最好不要找国内的互联网公司了，因为这一起其实对他们来讲项目说大不大，说小不小，而且难度又很大，最好是找一些有一点钱想投一点事的人。我有一个朋友说融资就像拉一个人过来，然后那个人又拉一个人，我觉得从这一点上找500万人民币的投资，最好是找天使投资人。我最开始的一笔投资也是找天使投资人，你有第一笔钱有机会做大，然后再一点点往前走。幻想一下子吃个500、800万美金太不现实了。
很多人问我，去年粉丝网一年的发展什么满意什么不满意？我说不满意的地方很多，满意的地方没几个，但是非要挑一个满意的，我觉得这个过程中成本的控制很好。办这个粉丝网开始，我们所有的员工公司都是我卡的，而且我这个岗位就定2000元，我就是找2000元的人。我整个的成本控制，第一年大约14个月花了很少的钱。从我个人的角度来讲，我觉得拿到钱之后成本的控制是所有创业者最需要考虑的，企业做多大是一码事，能不能活下去是另一码事。所以对于中国的互联网和一起创业的兄弟姐妹，我觉得最重要的一句话“活着就是机会”！谢谢大家！
主持人吴明华：感谢王吉鹏先生非常直率的发言。他也就拿到资金之后的问题包括创新方面发表了个人的见解。但是我认为创新是相对的概念，我认为国外的模式拿到国内来，并不一定我们在同样的模式下在中国运营会一样，有中国特色的创新也是一种创新。另外市场，特别是在我们互联网这个行业里面，他是有一只无形的手在调节着创新、竞争以及各个方面的关系，所以才需要更多地天使和更多地风险投资商，参与到早期的创新度非常高的企业当中来。并且通过资本市场的运营，这一块促进我们互联网这个行业创新能够不断地保持，不断地促进这个行业的发展。
今天非常高兴，下午整整几几钟头大家都在这里坚持着，特别是听到很多嘉宾的演讲。那么接下来的时间，我想还是留给大家。接下来我们是一个互动的环节，我们今天到场了30多位的风险投资商，还有风险投资的经理。第二个是我在这里跟大家汇报一下2007互联网创新领袖国际论坛今天就完成了。我们明天还有关于新媒体、社区网站、交友网站、Web2.0等等问题的论坛，是清华大学举行，大家可以上网查阅。大家第一个阶段听到了很多的创业投资的理念，了解了创业投资以及风险投资、天使投资的一些做法和具体的策略，那么接下来肯定是要相联系，一个方面大家要互相交流，另外一方面要得到哪些嘉宾的电子邮件和联系方式也可以提供给大家。今天也是一个对接，我们也愿意给大家提供1对1约投资商的机会。特别是包括互联网协会和聚网举办这样的活动也非常多，特别是聚网有一些投资领域、额度等等的信息，大家感兴趣可以到我这里登记，跟谁单独见面，我们也会为大家跟投资商的洽谈提供我们力所能及的帮助。在这里中心地感谢大家今天参加我们中国互联网协会主办，由互联网实验室以及聚网承办的2007互联网创新领袖国际论坛的部分。