“招商太牛了！今年这么差的募资行情，还干到了35亿。”一位券商直投人士说起招商致远成功募雿5亿的基金时，充满羡慕嫉妒恨〿br />
9朿日，招商证券公告，子公司招商致远管理的赣州招商致远壹号股权投资合伙企业（以下简称“壹号股权基金”）募集完成，总规模为35亿元，超过之前预计的30亿规模〿br />
国信弘盛紧随其后，其总经理龙涌宣布募赿0亿，十月就会关帐。其LP有国创母基金、招商基金子公司招商财富等〿br />
2011广月，证监会出台券商直投新规，自此券商直投基金成为常规业务；随后，PE行业开始变冷，
首先是募资难＿012年〿013年，随着宏观经济不景气，A股IPO暂停，募资越发
艰难。不少宣布要募集基金的券商直投，也是“只闻楼梯响”〿br />
2013年，这些在上一波行情中，用“保荿直投”模式赚了无数快钱的券商直投公司，陆续带着新基金回来了：中信金石、海通的上海文化产业基金〿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/华泰紫金/" target=_blank>华泰紫金、招商致远〿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/国信弘盛/" target=_blank>国信弘盛，少刿7亿，多则35亿〿br />
逆市之下，这些已募集到规模不小的券商直投基金，有着某些共性：母公司出赿亿到10亿不等；或之前投资业绩很好，或有强大投行部门火线支援；管理团队多出资几千万；很多在探讨对直投团队的激励〿br />
有券商直投人士戏言，母公司大手笔出资是“投名状”，母公司砸钱、管理团队出资，其他LP（出资人）方能安心把钱交给券商直投基金管理；而母公司不肯下血本支持的券商直投子公司，要么募集的基金规模有限；要么至今仍“正在募集”〿br />
招商致远＿5亿基金是怎样炼成的？
“我们所有的LP（出资人）都是大型机构，没有个人。招商局集团凿.5亿，招商致远资本（全称‿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/招商致远资本/" target=_blank>招商致远资本投资有限公司’，招商证券全资子公司）凿亿；赣州方面是赣州发展控股集团出资，它是我们重要的基础投资人；其他很多是我们招啿a href="http://news.pedaily.cn/industry/证券/" target=_blank>证券、招商致远资本的客户企业；我们管理团队也有出资，不到1%＿%就是3500万，没有那么多；民营企业出资规模超过基金的一半，所以我们投资的企业IPO时不用国有股划转。‿br />
赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司总经理温锋介绍壹号股权基金的LP结构说〿br />
不难发现，招商局集团、赣州方面的支持是壹号股权基金得以成功募资的基础之一。公开资料显示，招商局集团的出资，是通过子公司招商局资本（全称“招商局资本投资有限责任公司”）来实现。此外，招商局资本在壹号股权基金的管理公司中持肿0%，另夿0%则由招商致远资本持有〿br />
温锋告诉记者：“招商局资本是我们管理公司的股东，主要是按照现代企业制度来治理GP公司，不干预基金的日常运作。壹号股权基金和湘江招商也不同，湘江招商是合作的，壹号股权基金是我们招商证券独立运作的。‿br />
此外，招商证券和赣州市人民政府达成了战略合作，这次的基金名字也冠以“赣州”。那么壹号股权基金是否限定一定比例的资金必须投向赣州或者江西省？对此，温锋表示：“在符合基金投资标准的前提下，我们当然更愿意投资赣州或者江西省的企业啦。‿br />
温锋在接受采访时，一再强调招商局集团与招商证券对招商致远资本的支持，有些LP原本就是招商证券的客户；而且这些LP选择壹号股权基金，固然是基于对投资管理团队及投资理念的认可，更是看重招商证券、招商致远资本的平台，由投资管理团队执行pre-IPO、并购重组、PIPE投资、夹层融资等业务〿br />
这种支持，自然要有激励机制来保障。温锋告诉记者，相关参与主体之间有模型来约定各方的利益分配，从募集资金、投资项目来源到投后管理、退出等方方面面，根据投资管理团队的贡献度、最终基金表现来确定团队能拿到多少carry（业绩提成）；而carry的其他部分，招商证券也会拿出部分奖励对壹号股权基金做出贡献的其他员工。同时，“不仅有物质上的激励，我们公司现在特别鼓励部门之间合作的协同文化”〿br />
温锋认为，招商证券的支持，不仅仅是把直投基金业务看做一个新的业务增长点，也是公司战略所在。他有信心壹号股权基金获得良好的回报，“这些LP以后会成为招商的忠实的客户。我们会逐渐打造核心客户群，在客户企业需要钱的时候帮他去融资，他需要财富管理的时候帮他去管理；任何资本市场需求都应该能给他提供服务，这一定是以中大型的机构客户为主的体系”〿br />
招商证券总裁兼首席执行官王岩也强调：“壹号基金的设立是公司直投业务发展的重大战略性突破，是公司创新发展的又一成功典范，提升了公司的综合竞争力，对公司打造中国最佳投赿a href="http://news.pedaily.cn/industry/银行/" target=_blank>银行战略的实现具有极其重要的战略意义。‿br />
那么，招商致远资本如何保证未来有良好的业绩？目前业内
普遍预期pre-IPO可能也就赚一倍多点的回报，券商直投基金至少要持有三年才能退出，那么基金的年化回报也尿0%多点，扣掉基釿0%的税，再扣掉GP（管理人）要拿走皿0%的carry，LP（出资人）能到手的可能也就是年化18%-20%的回报〿br />
温锋坦陈，未来壹号股权基金还是以pre-IPO项目为主，“事实上，在成熟市场中年匿8%-20%的收益率已经是很好的回报，这个是我们投资人能接受的。Pre-IPO暴利时代结束了，那是不正常的阶段、非理性市场的结果。”在此之外，温锋表示基金会做一些相对稳定的大型投资来让基金有一个保底回报，此外也会在一些热点行业深耕，以求投出爆发性增长的明星项目〿, 中阿产业投资基金,中阿产业投资基金成立 目标规模200亿元人民帿
9朿6日消息，中阿产业投资私募股权投资基金在宁夏正式发起成立。该基金将充分借鉴国际私募股权投资基金的运营模式，通过市场化运作实现自身的持续健康发展，将致力于搭建中阿经贸〿a href=""http://news.pedaily.cn/industry/金融/"" target=""_blank"">金融等全方位合作的桥梁与纽带；致力于增强中阿产业发展的“造血”机能；积极履行投资的环境与社会责任；以市场化运作促进中阿互利
共赢〿年内将完成募集并管理200亿元人民币任务，撬动1000亿人民币产业规模〿br />
据了解，中阿产业投资基金作为第一家依托中阿博览会设立的国际金融平台，将为引进阿拉伯国家金融资本提供全方位服务，也为中国企业“走出去、引进来”战略提供投融资渠道支持。我国至今尚未建立起与阿拉伯国家金融资本投资理念相适应的金融平台和投资机制，为此中阿产业投资基金会的建立具有创新意义〿 "