大市透视：港股仍处升后整固局面

第一上海证券市场策略员叶尚志 　　5月12日。港股经过了周一的回整之后，炽热的气氛终于转为冷静，市况呈现分化发展。市场上的流动性维持良好，但是资金入市的态度却变得有点谨慎，大市
成交量下降到不足800亿元，是港股突破17,000点关口以来，最小的日成交量。当前，美国四家银行在压力测试结果出来后，宣布配股发债集资来补充资本，消息对于近来冲高了的美股构成压力。另一方面，内地5月份新增银行贷款仅有5,918亿元人民币，相比首季贷款额度出现显著的下降，也令到内地A股出现不确定因素。受到周边股市的影响，我们相信港股有步进升后整固的机会，短期市况出现反覆上落的可能性最大。 　　成交量降至不足800亿 　　恒生指数周二表现反覆靠稳，盘中曾一度下破了17,000点心理关口低见16,908点，但是主动性沽盘未有加剧，午后在进行配股活动的建行(0939)带头下，市况出现逐步回升收复失地。恒生指数最后收盘报17,154点，上升66点。而大市成交量仅录得有780亿多元，资金流入股市的速度出现放慢，令到港股的短期上冲动力有下降迹象。 　　资金流入港股速度放慢 　　资金外逃的情况未有出现，香港金管局在周二继续多次向市场注资，甩卖港元来压抑港元的过分强势。但是鉴于港股已持续上升了两个月，恒生指数和国企指数的预期市盈率都已分别上升至15.4倍和14倍，资金在现水平进一步追高的值博率不大。因此，我们相信流到香港来的资金，更多的是在等待港股出现回整，在相对的低点来介入。而恒生指数的中短期支持位已建立在16,000点水平，也就是在5月初放量突破的起步点。 　　汇丰九连涨 超买严重 　　重磅股汇丰控股(0005)依然是护盘的主力，首季业绩公布后股价表现维持稳定，收盘报67.3元，再涨1.8％。然而，汇丰已出现了九连涨的走势，9日RSI指标上升至接近85，短线超买的情况越来越严重，股价展开升后回整绝对不会意外。而当汇丰出现回整时，有没有其他大盘股能够接力炒上去，这个才是我们最大的关注点，也是判断大盘短期走势去向的参考指标之一。