相对美国而言,中国人口不仅庞大,而且基础制造业的规模也是全球首强,这样的背景下中国的电子商务市场之巨大,远超过外人想象。从2007年开始,">国内电子商务行业风起云涌,B2C,B2B,C2C,为电商配套的供应商如雨后春笋般成长起来,从“百团大战”过渡到“千团争鼎”不过区区数月。隐藏在背后的不仅仅有电商的伟大机遇,更有背后的资本推手:各类风投不断释放投资信号,使得电商创业者误认为资金一定充裕,大可放手一搏。然而,情况可能未必如此。资本圈子里盛行的规则,一向是锦上添花而不雪中送炭,根据我的经验,如果自己前期项目运行不好,后期找资本来接盘是非常困难的。
有的电子商务创业者对风投和投资人多少存在着一种迷信,似乎要创业成功就必须要融资,必须要风投。真实情况未必如此。一来风投未必能帮助企业成功,二来即便需要融资,手段其实很多,而大家通常听说的风投不过是其中一种股权直接融资,且是一种成本高昂的融资方式。流行的融资理论的意见大体是内部融资先于外部融资,间接融资先于直接融资。
风投式的股权融资的不仅成本是最高的,而从实际经验来看,这样融资方式对于公司的发展和运营也有一些负面的影响。投资人出于保护投资安全和退出的考虑,往往要么提出一些比较激进的方案,要么会过度介入企业经营管理。特别是当项目主同投资人签订有所谓“对赌”协议的时候,企业主的某些行为必然会受到这类协议的影响。
最近闹的沸沸扬扬的太子奶事件就是一个例子。其实,从更广阔的视角来审视投资人,无论投资人如何掩饰自己,其实投资人本质上就是销售。只不过销售的产品是他们手中的资金罢了。从这个意义上来说,很多投资人实际上已经自觉非自觉的开始意识到投资人的销售属性,开始运用促销和市场营销等手段,以期加快其产品的销售。因此,我们经常会看到知名投资人发表各种言论,各个基金也在经常喜欢出席和参加各类活动,喜欢披露其投资的各类项目,这些本质上都是我们非常熟悉的营销手段。
过去几年,中国的PE和VC行业出现了快速的发展,其实这个可以从某种意义上理解为行业的产能过剩。长期以来的货币扩张政策,最终造成了资金市场的“产能过剩”,在这样的背景下其实企业主可以更从容的协调与投资人的关系,获得发展需要的资金,大可不必对资本顶礼膜拜。我一直跟我的朋友们,拿风投要想清楚。对于基金来说,任何一个项目不过时项目中的一个,但是对于项目主来说,通常项目就是他的唯一了。项目主在选择风投的时候务必要想清楚:我真的需要那么多钱么?真的没有别的手段可以获得发展所需的资金么?真的需要现在拿钱么?投资人除了钱,还能给我什么呢?投资的交易条款对我有风险么?特别是中国的电子商务行业仍然处于起步阶段,好的事情是,资本充裕的时候,可以快速抢占市场。不好的地方呢,万事没有什么借鉴,美国那套未必合适中国国情,资本介入后的高速推进容易反而造成拔苗助长。
而且国内近年常见的B2C模式盈利非常有限,一旦走上了借助资本高速扩张之路,很可能就必须不断进行后续融资,万一受到宏观环境影响这样的接力没有跟上,项目很可能就无法继续。这些,都是融资前必须仔细斟酌的。