[ 中国的外储投资除了购买资源之外，应该挑选全球有成长能力的企业股票，这些公司要体量大，而且有行业话语权，即便在通货膨胀的情况下依然有成长潜力的 ]
由于2007年中投公司的一笔投资，黑石受到了财经界的极大关注，而据说在其中穿针引线的黑石大中华区主席、香港特区政府财政司前司长梁锦松，更是引来了公众毁誉参半的目光。
近日，低调的梁锦松在上海接受了《第一财经日报》的独家专访。坦诚谈起这笔投资，他表示，当时不管投任何金融机构股票都会遭受很大浮亏，这不单是黑石的问题，更是整个市场的问题。谈及中国及欧美的经济金融前景，语气谦和的他颇有底气地说：“对中国有信心。”而立足一家积极参与投后公司管理的“强势PE”，他的观点则是，“现在的市场周期情况下，只有通过投后管理，提高企业价值，PE才能赚钱”。
资本项目最终开放需审慎
第一财经日报：目前，全球金融市场和欧洲危机的复苏、挣扎息息相关，你如何看待发达经济体和欧洲面临的问题?
梁锦松：欧洲需要很长时间才能复苏，无论是政府借债过多，还是巴塞尔Ⅲ新规对银行业有更高的资本要求，这些因素都会驱动欧洲经历去杠杆化的过程，可能在今后很长时间里，欧洲会一个危机接着另一个危机，如何解决都是考验。从乐观方面看，如果可以借助危机让欧元区的政府能对财政政策更审慎，取得更有效的共识，长远看，对强化欧元区或欧洲经济体的统一融合是有帮助的。如果在某一个危机中熬不住了，有成员国离开欧元区，导致欧元区解体，欧洲整个经济体的竞争力会下降，会不利于整个欧洲的发展。
日报：欧债危机使得大部分欧洲资产价格下跌，你认为欧洲市场目前是否具有投资价值?
梁锦松：欧洲目前确实在全球范围内具有投资价值。从投资机会来说，中国公司的投资吸引力来自于增长，但估值已经不便宜，欧洲和美国的资产吸引力也很大。
但对黑石来说，中国依然是一个很重要的市场。我最初进入金融界在花旗工作是40年前，当时所谓国际金融，是通过债券发行、银行贷款等种种方式从西方把资金搬到东方，而现在到往后很长时间里，钱是从东方尤其是发展中国家移到欧美市场。在这个形势扭转中，黑石不光是投钱，还要帮助中国的这些储蓄拿到更高收益。
日报：最近数据显示，总体而言，中国持有美国国债有所下降，这是一个明智的选择吗?
梁锦松：我觉得这是个必然的选择。欧美政府现在采取技术性印钞手段，用LTRO、扭曲操作等不同手段，把利率故意压低，包括长期利率，对有资金和储蓄的国家来说，持有他们的长期债券是根本没有收益的。长远来说，中国的外储投资除了购买资源之外，应该挑选全球有成长能力的企业股票，这些公司要体量大，而且有行业话语权，即便在通货膨胀的情况下依然有成长潜力的，如果找到不同行业里的这类公司，还是值得长期持有的。从方法上说，既可以通过二级市场直接买股，也可以通过PE机构进行股权投资。
日报：人民币国际化是中国金融改革的一件大事，这对PE市场以及中国的未来会带来怎样的机遇和挑战?
梁锦松：人民币国际化肯定是好事。我个人认为，人民币国际化一定要走，这是个必然的进程，但是最终资本项目的全面开放，也就是人民币自由兑换，我认为要审慎。毕竟在金融市场多变的情况下，这是最后的防线，什么时机合适，我认为不仅要看外汇储备，还要看金融市场是否成熟，企业治理是否已经完善，是否可以承受资金大量进出的冲击。如果这些都实现了，就可以把这个“防波堤”拿走，但到目前为止，我们还没有这些条件。很难说我们距离那里还有多远，这需要一边走一边看进展，也要考虑外围经济环境的变化，要走得一步一个脚印，稳扎稳打。
日报：未来1~2年内，随着中国经济增速的放缓，你认为国内的房地产和股票市场的前景如何?
梁锦松：目前总体看来，境内股票市场的估值比较合理，PE倍数也比较合理，所以二级市场依然还有价值。我认为中国经济不会硬着陆，虽然外围出口市场情况不太好，但我个人对美国经济并不悲观，欧洲也不会坏到哪里去。对中国，我是有信心的，政府对宏观调控有经验和能力，无论在资金和手段方面都比西方强。某些领域会有微调，比如中小企业融资难，可能需要更多政策配合。至于部分地方政府资金紧张，我认为中央政府有能力，从整个国家的资产负债表角度来说没有问题，中国的金融市场问题没有西方鼓吹的那么严重。
房地产方面，通常我看泡沫都会观察其中有多少空气。目前看，银行贷款给民众和开发商的负债并不重，因此空气并不多。但从供求关系看，因为中国投资出路不多，大部分民众不是买股票就是买房，需求驱动下，房地产价格上涨压力很大，我个人希望宏观调控要继续下去，政府要关注资产价格过高问题。