瑞信给人人中性评级 股价下调至5.4美元

　　和讯科技消息 北京时间2月16日，瑞信今日发布研究报告，将人人股票评级从“买入”(Outperform)下调至“中性”(neutral)，目标股价从8.4美元下调至5.4美元。

　　以下为报告概要：

　　人人2011年第四季度营收估计会处于3100万美元至3300万美元的预期区间范围之内，符合分析师预期。但由于对视频网站56.com带宽投资增加，人人管理层预计当季非美国通用会计准则(GAAP)运营亏损将达到1500万美元至1700万美元，亏损额高于分析师预期。人人还将在第四季度财报中确认两个一次性项目：1)无形资产减值支出200万美元至300万美元；2)5100万美元一次性资本利得，来自于艺龙股份的出售。

　　根据人人管理层的当前计划，该公司2012年营收应该同比增长50%至55%，增长幅度与2011年持平，但低于我们之前预期的88%。广告营收增长率应该仅接近于50%，原因是广告市场整体低迷以及DIY广告系统增长低于预期。

　　由于2011年第四季度业绩低于市场预期，2012年指导性业绩疲软，我们将对人人2012年和2013年每股收益预期下降至负值。综上，我们将人人目标股价从8.4美元下调至5.4美元，将股票评级下调至“中性”。