美银美林：中国物联网潜力庞大 电信运营商看好联通及电信

美银美林发表研究报告，指我国电信运营商的最大业务发展潜力在于物联网。工信部估计，中国物联网市场年均复合增长率可达15%，2020年市值预计达1.5万亿元人民币。当中1500亿元人民币属联繫市场的收入机会。在政府政策支持及硬件配套改善下，美银美林预测物联网收入增长快速。中国电信运营商正主动发掘与物联商供应商的合作机会，以提供完整物联网解决方案。

美银美林认为，在未来数年，新兴业务将会是电信运营商的收入引擎。美银美林提升2017财年行业固网服务收入增长预测，由6%增至7.5%。由于移动通讯业务竞争激烈，令每月每用户费用(ARPU)受压，该行下调行业移动通讯业务收入增长预测，由5%降至4%。

此外，美银美林大致维持2017及2018财年电讯商的税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)预测，但提升2019财年及之后的EBITDA预测约1%至10%。

美银美林更看好中国联通及中国电信，评级均为“买入”，联通目标价12.1元，中电信目标价4.8元；缘于两公司积极参与新兴业务，以及估值吸引。中电信有潜力增加派息，联通则参与混合所有制改革，有机会令公司获评级重估。该行对中移动评级“买入”，目标价105元。

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