德丰杰的全球观

德丰杰（DFJ）全球共管理20多支基金，1999年进入中国，前期一直采用和中国合作伙伴合作投资的方式。从德丰杰第八支全球投资基金开始，德丰杰可以在中国直接投资，目前德丰杰第九支全球基金共6亿美元，主要面对亚洲市场，德丰杰中国首席代表张希负责第九支基金在中国的投资。 记者：以德丰杰的全球背景来看，是更倾向于投资内需型企业还是出口型企业？ 张希（以上简称张）：不管企业面向内需市场、还是面向国外市场，实际上都是有机会的，关键看是否具有独特的价值。有些公司的产品无论是内需市场还是国外市场都会有需求，只不过要搞清最先突破的地方在哪里。 如果觉得国外的市场培育已？比较成熟，国内的还不太成熟，可以先做国外的市场，因为中国企业的技术和质量优势假如已？达到国外的标准，那么在价格和速度上的优势就可以在出口中占有优势。国内市场对高端技术的运用往往需要培养。等到国外的市场做了一段时间后，国内的市场环境自然也就慢慢进入了成熟期。当然，我们投资的时候会特别注意，国外市场的进口检测标准一般比国内严格，我们会注意审查企业是否具有对外销售的资质。 记者：您觉得国外好的商业模式如何在本土获得成功？ 张：很多国外的商业模式虽然不能直接搬过来但是可以借鉴，比如国外技术的发展轨迹和行业的发展方向都是可以借鉴的。直接搬过来的模式很难成功。因为第一，中国的主流消费群不一样。美国的社会？济结构主要是白领和中产阶级阶层构成了消费主力。而中国，你看很多互联网使用者都是学生，还有家庭女性。用户构成是不一样的。第二，美国的用户习惯和消费习惯与中国不同。在我们看来，要在中国实现本土化，首先要有本土化的团队，至少是有本土化的团队成员，能够把握市场的需要。还要能够进行本土化的决策，确立本土化市场导向下的技术方向。 记者：视频网站应该是？过一轮密集投资，而且已经出现一些比较大的公司，这时候德丰杰为什么还要去投资同类网站？ 张：首先，如果因为先前有人去做就不去投资，那Google公司也就不要做了。即使现在已？有了很多网站，但是不能说后来出现的网站就不会超越前者。第二，我对视频还是看好的。第三，从目前几个做得比较好的网站来看，他们之间的差距并不大，排名也在交替，从这个角度来讲，这几个网站都还是有机会做大的。 记者：像Youtube的视频网站，主要还是依靠用户贡献内容。您对这种个性化服务的未来怎么看？ 张：即使现在回过头来看，Web2.0还是有一定的特色。我们也看好为用户提供个性化服务的类型。但是，我觉得创业者还是要选择一个足够大的市场去进入。一般来说，从很细分的领域进入，从小做大很难；而大的网站吞掉小的则很快。很多细分的或者个性化的网站，最后的出路有可能是被大公司收购。