KaiTi"">创新资本〿a href=""http://zdb.pedaily.cn/company/同创伟业/"" target=""_blank"">同创伟业、深创投投资当升科技各获刿.65亿〿.45亿和0.87亿元
2010年上市当年净利润即下滿3.69%，当升科技可谓是业绩变脸最快的公司〿br />
2011年更甚，当年度净利润亏损73.9万元，同比下滿02.13%。当升科技因此被称为创业板第一亏损股〿br />
这些，并不影响它背后的PE们—‿a href=""http://zdb.pedaily.cn/company/创新资本/"" target=""_blank"">创新资本〿a href=""http://zdb.pedaily.cn/company/同创伟业/"" target=""_blank"">同创伟业和深创投，仍然赚个盆满钵满〿br />
PE变现之旅
截至2013年第三季，当升科技的前十大股东中，已没有同创伟业的身影，创新资本和深创投分别位列第二和第四大股东，分别持有当升科技6.33%〿.86%的股份。理财周报记者为3家机构算了一笔账，他们究竟在当升科技中赚了
多少？
2007年年底，3家PE进入当升科技。创新资本以1575万元成本认缴519.3万元注册资本，同创伟业出赿25万元认缴239.06万元注册资本，深创投投资600万元认缴197.89万元注册资本〿009年当升科技
整体变更为股份制公司后，3家机构的股份数分别为1173万股〿40万股咿47万股〿br />
2010广朿7日，当升科技在创业板上市，发衿000万股，总注册资本变丿000万股，由此，创新资本、同创伟业、深创投股权比例稀释，分别变更丿4.66%〿.75%〿.59%〿br />
当升科技发行价为36兿股，发行市盈率达刿8.26倍，远高于同行业其他公司。由于当时市场锂电池概念炒得火热，上市首日开盘价高达73.58元。在经过了一段疯狂后，价格才回归理性〿br />
同创伟业急不可待，在上市一年后的解禁日当天便开始套现，减持亿3.21万股，减持比例为0.165%〿011广朿7日至2011广朿日，同创伟业共有22次减持动作，累计减持亿51.53万股，根据其每一次交易均价，22次减持获盿098.52万元。这一轮减持之后，同创伟业只持有当升科技4.84%的股份。此后，因未有披露
持股比例不刿%的股东变动情况，尚不知同创伟业是否还有减持〿br />
创新资本则是2011广朿日才第一次减持，2011年共计减挿次，2013年减持了4次。两广次减持，共计1333.48万股，根据其每一次交易均价，共获盿7779.23万元〿br />
深创投的减持动作基本与创新资本一致，始于2011广朿4日，当年4次减挿41.12万股＿013广次减挿14.65万股，两年共访55.77万股。根据其每一次交易均价，共获盿189.26万元〿br />
当升科技上市后分别在2010年和2012年进行了两次分红。其中，2010年的年度分红方案昿0股转10股派1.8兿税后)＿011年的年度分红方案是每10股派0.475兿税后)〿br />
2010年度的分红，创新资本、同创伟业和深创投分别获徿11.14万元〿7.66万元〿0.46万元现金红利，且3家机构的初始股本均翻了一倍，分别丿346万股〿080万股〿94万股〿br />
2012年度的分红，考虑2011年的减持，创新资本、同创伟业和深创投的持股数分别剩丿522.19万股〿74.36万股咿52.88万股，各分得红利72.3万元〿6.78万元咿5.76万元〿br />
公司上市后机构的收益等于减持获利加上现金分红再减去成本〿br />
综合上述情况，创新资本投资当升科技的收盿17779.23万元(减持获利)+211.14万元(2010年现金分线+72.3万元(2012年现金分线-1575万元(投资成本)=16487.67万元＿br />
同创伟业投资当升科技的收盿5098.52万元+87.66万元+36.78万元-725万元=4497.96万元＿br />
深创投投资当升科技的收盿9189.26万元+80.46万元+35.76万元-600万元=8705.48万元〿br />
背后的对赿/strong>
据当升科技上市前股本演变情况说明，理财周报记者注意到，当升科技在与深创投、创新资本、同创伟业签署的《增资协议》中，公司管理层承诺在投资完成后第一年内，公司实现净利润2000万元；投资完成后第二年内，公司实现净利润3000万元〿br />
之后，当升科技与这3家PE又签署了一份《补充协议》，即实质上的对赌条款。该协议规定若公叿007年净利润未达刿500万，就由白厚善等股东无偿转让107.5万元的出资额；若达到1500万元而未刿000万，则按照未达到的数额比例乘仿07.5万计算补偿额〿br />
实际上，当升科技2007年净利润仿820.76万元，并未实玿000万净利润，但迿家PE
认为公司净利润增长显著，并未主张履行补充协议规定。华南一PE人士称，这种情况较为常见，若被投资公司与对赌协议标准的幅度在5%-10%以内，一般不会强制要求履行协议〿br />
此外，值得注意的是＿家机枿007年增资入股当升科技，持续了迿年时间〿007广朿3日，当升科技便召开股东大会审议引进迿家机构的事项＿007广朿3日又召开一次股东大会审议该事项。而直臿007广1朿0日才出具了验资报告，12朿日完成工商登记变更手续〿br />
一般来说，投资机构入股公司，从尽职调查到最后确定时间在几个月至半年是比较正常的，持续一年的时间则较为少见〿br />
高管仓皇“出逃‿/strong>
不仅PE机构套现，当升科技自己人也在出逃。此前一直担任公司总经理兼董事的白厚善已于2013广月辞职。当升科技上市时，白厚善持朿.32%股权，为自然人中的第一大股东〿br />
奇怪的是，白厚善在2012广2月开始减挿52.72万股，占其所持有股份皿5%左右，为公司规定的董事一次可转让的最高限额。
不过，当时交易价格并不高，仿兿股。此后，白厚善又亿013年共计减持了5次，按每一次交易均价计算，白厚善总共套现2505.27万元〿br />
业内人士对此怀疑是当升科技业绩不好导致高管频频套现。公叿a href=""http://news.pedaily.cn/industry/证券/"" target=""_blank"">证券代表陶勇则解释为“个人因急需资金而减持”〿br />
此外，当升科技的募集资金投资项目迟迟没有进展，据招股说明书披露，当升科技会在募集资金吿个月内完工，
但是项目进展却一推再推。对此，当升科技证券代表陶勇表示，该项目已于2013广2月完工，目前处于调试阶段。与当升科技招股书对比，项目完工整整推迟了近3年〿 "