江南水务周四上市定位分析

江南水务(601199)本次网上发行的4704万股股票将于3月17日起上市交易。　　确定首次公开发行发行价格为18.80元/股，对应的市盈率区间为58.08倍。公司本次发行5880万股，其中网上发行4704万股自上市之日开始交易。　　公司主营业务为自来水的制售、自来水排水及相关水处理业务。2008年-2010年实现营业收入分别为2.41亿元、2.92亿元、4.49亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.42亿元、0.49亿元、0.75亿元。　　上市首日定位预测　　海通证券 ：江南水务合理价值区间为19.8-23.1元　　参考已上市从事相关水务运营企业当前的动态PE估值水平及成长性，我们认为公司合理估值水平在30-35倍动态PE,合理价格在19.8-23.1元，申购价格17元，建议申购。　　招商证券 ：江南水务合理价值区间为16.0-18.0元　　参考A股可比水务公司目前估值水平，并考虑公司自身的优势和发展状况，我们给予2011年业绩32~36倍PE估值，股价合理空间为16.00~18.00元。　　安信证券：江南水务合理价值区间为22.6-26.3元　　考虑到公司未来的成长性，并参考可比
公司估值，我们给予2011年30-35的PE估值。预计首日涨幅在30%左右，对应区间22.6-26.3元。