小榨菜藏大财富涪陵榨菜IPO再现造富神话

本周五，重庆市涪陵榨菜集团在深圳中小板的首发申请获通过，A股将迎来首只榨菜股。　　“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江。吃正宗榨菜，当然选乌江。” 这是该公司乌江牌榨菜的广告语。有趣的是，《华夏时报》记者发现该公司的座机电话彩铃和董秘手机彩铃都是上述这个广告语。公司对乌江品牌的宣传工作可谓做到了细处。　　小小榨菜也成为撬动资本市场的杠杆，此前其二股东东兆长泰以8500多万元的价格先后通过增资扩股、招拍挂方式购入涪陵榨菜3220万股。此次上市成功必定拥有上亿市值。涪陵榨菜的高管共计持股1150万股，占发行前总股本的10%，若以每股10元的价格发行，9位持股高管也将分享上亿元的市值。而涪陵榨菜在2007年之前是个老牌国企。　　根据其招股说明书，其利润率较其他食品行业偏低，于是扩大规模对企业更加重要。其招股说明书提道，中国的榨菜远不及韩国泡菜在世界市场的知名度。也许国内的榨菜在国际市场上还很有突破空间。　　A股将上榨菜股　　大家饭桌上的小小榨菜也要上市了，重庆市涪陵榨菜集团的首发申请在10月15日获通过。涪陵榨菜集团主要生产销售乌江牌榨菜。乌江牌榨菜近几年的广告宣传可谓密集，该品牌的知名度确实不低。　　“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江。吃正宗榨菜，当然选乌江。”这是乌江榨菜的广告语，也是涪陵榨菜集团座机电话的彩铃。记者拨打其招股说明书中的董事会秘书座机电话时，首先响起的就是这个广告语。接电话的工作人员对记者表示，她是前台工作人员，董秘等都去北京出差了，所以其座机电话转接到前台。该工作人员表示对过会有信心。　　随后记者通过多方打听获知董秘黄正坤的手机号码，当记者拨打该手机时首先响起的还是上述广告语。看来除了公司座机，公司员工的手机彩铃也是乌江榨菜的广告语。黄正坤先生以极低的声音接听了电话，表示自己正在开会，近两天非常忙碌，基本没有时间和精力接受采访。　　据了解，涪陵榨菜集团今年4月计划上创业板，但在3月19日创业板出台了一个《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，该指引中明确了审慎推荐行业，其中第五个行业就是酒类、食品、饮料。于是涪陵榨菜的创业板计划遇阻，半年后来到中小板申请首次发行。除了涪陵榨菜，浙江生产金华火腿的金字火腿股份有限公司也在本周挂出了招股说明书申报稿，看来食品行业都转战中小板了。　　发行前高管持股10%　　根据其招股说明书，涪陵榨菜集团的第一大股东是涪陵区国资委，发行前占比51%；第二大股东是东兆长泰，发行前占比28%；涪陵国投发行前占比7%；赐发实业发行前占比4%；高管累计持股发行前占比10%。　　根据其招股说明书，包括董事长在内的9位高管共计持股1150万股。其中董事长周斌(博客)全持股比例为4.8%，董秘黄正坤持股53.11万股，占比0.4618%。涪陵榨菜的发行价格直接决定着这些股东的身价。　　涪陵榨菜集团拟发行不超过4000万股，拟以募集资金2.4亿元投入到三个项目中，包括年产4万吨榨菜食品生产线项目、榨菜计量包装自动化改造项目、年产5000吨榨菜乳化辅料生产线项目。2.4亿元的募集资金额度对应拟发行4000万股，对应的每股价格仅为6元/股。根据目前中小板的发行情况，预计发行价格肯定会超过6元/股。　　涪陵榨菜的此番上市又是一次造富，东兆长泰的投资可以获得很好的回报，各位高管所持股份的市值足以覆盖他们10年的工资收入。　　利润率较低　　 根据其招股说明书，涪陵榨菜在2010年1至6月份的营业收入是2.68亿元，总利润是3688.8万元，利润率是13.76%；2009年的营业收入是4.42亿元，总利润是4858万元，利润率是10.99%；2008年的营业收入是4.22亿元，总利润是3956.7万元，利润率是9.37%；2007年营业收入是4.35亿元，总利润是3372.7万元，利润率是7.75%。近年来涪陵榨菜的利润率有不断提高的趋势。　　同在重庆的西南证券食品行业研究员黄仕川对《华夏时报》记者表示，涪陵榨菜在A股市场还没有可比行业，与其比较接近的行业也没有，因此目前来看缺乏可比数据。从其利润率来看，作为食品行业的榨菜行业与其他食品行业相比，利润率比较低，其收入很高，利润少；但利润率低的公司，如果规模较大，业绩还是有保证的。　　利润率较低的情况下，公司扩大规模就更为重要。涪陵榨菜在招股说明书中提道，除了国内市场，公司有计划加大海外市场的开发，韩国泡菜在世界的知名度远高于国内的榨菜。中国的榨菜可以开拓国际市场，以韩国的泡菜在世界范围的销售情况为目标。　　同时记者注意到，生产榨菜的主要原料青菜头、头盐、二盐、盐菜块的价格波动较大，今年上半年上述原料的价格涨幅基本在50%以上，其中青菜头价格涨幅接近70%。对此公司上述接电话的员工对记者表示，公司已经生产多年，对青菜头的价格变化已经习惯。