基金：重启IPO无碍市场运行趋势

中国证监会日前就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导
意见（征求意见稿）》公开征求社会意见。重启IPO如箭在弦上，各家基金认为IPO重启是预料之中的事，目前启动IPO，短期对市场会有一定的冲击，中长期来看并不会改变市场的运行趋势。　　汇丰晋信：IPO并非决定大盘方向的指标　　汇丰晋信基金认为，此次的征求意见稿意味IPO开闸的时间可能会提前于市场预期。在当前市场自身就有内在调整需求的背景下，该消息将加速市场进行调整。从中长期看，在目前位置进行主板IPO开闸也显示了管理层对市场长期走势的信心。另外，新股的上市也将为A股市场带来更多好的投资品种。　　汇丰晋信同时表示，IPO并非决定大盘方向的指标，关键还是要看宏观经济、上市公司盈利预期和对估值高低的判断等因素。宏观经济最艰难时刻已经过去，当前正处于曲折复苏的时期，因此，对于股市长期前景仍然看好。　　申万巴黎：不会改变股指原来运行轨迹　　申万巴黎基金认为，重启主板IPO是迟早的事。相关数据表明，从1990年A股成立以来，剔除IPO暂停一个月以内的情况，IPO共有7次暂停，每次重启后，指数并未出现大幅下跌，相反重启后一个月上证指数上涨的概率高达83.3%，IPO重启并未拖垮股市。　　申万巴黎基金表示，从长期来看，重启IPO不会在实质上改变市场的运行趋势，A股20年的历史不断伴随着扩容，但是整体还是在向上走。股市具有融资功能才是健康的股市，第7次重启必然和前6次一样，不会实质上改变股指原本的运行轨迹。　　短期而言，申万巴黎认为，目前股市点位对应的市盈率已经不低，会有部分资金获利了结，也有部分投机资金会等待IPO开闸后的“无风险套利”。在分流、扩容、心理等多方面的因素影响下，短期市场存在一定的回调压力，其实已经在上周的盘面走势中初见端倪，波动均符合预期。　　大成基金：IPO重启对市场影响有限　　大成基金有关人士昨日表示，IPO的重启对A股市场冲击不会很大。　　大成基金认为，IPO行将重启，短期而言确实会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的负面影响。但从历史经验来看，对市场影响有限。从市场规模而言，相对于2006年IPO重启时的市场规模，目前国内A股市场流通市值约7万亿，远高于从前，因此，IPO重启对市场的冲击不会很大。不过，由于此次IPO会与创业板同时启动，对于小盘股的影响会更具持续性。在资产配置上，大成基金建议，重点关注银行、地产以及偏防御类的消费股。　　大成基金认为，IPO重启对于市场的短期影响更多地体现在心理层面，而决定市场中长期走势的仍是宏观基本面。从需求层面上来看，虽然投资需求的统计数字有所下跌，但是实际需求仍保持平稳，消费需求与出口需求也在慢慢好转；从生产层面上看，4月份数据低于预期，但按照目前的发电量数据分析，5月份应该会好于预期；从股票估值来看，综合考虑2009年及2010年A股盈利增长前景，目前的市场估值也较为合理。　　华富基金：短期对市场会有一定的冲击　　华富基金认为，目前启动IPO，短期对市场会有一定的冲击，中长期来看并不会改变市场的运行趋势，这首先是因为相对于IPO重启而产生的融资需求，当前市场在流动性方面并不短缺；其次是经济向好的预期对市场中期运行的支撑作用；最后是IPO新规对中小投资者倾斜也可以对冲部分负面影响。