ST精伦扭亏背后隐存“套现”路径？

ST精伦会不会成为下一个蓝田股份？部分投资者心存疑惑。　　在经历了7年未分红，2008年和2009年连续亏损之后，精伦电子终于戴上了ST帽子。不过，从2010年三季度开始，ST精伦似乎有起死回生的迹象。　　根据公报显示，ST精伦半年报和三季度在扣除非经常性损益后净利润分别为-77635.67元和3004657.79元。“经过报废或计提减值等处理，ST精伦已经明确了方向。”ST精伦董秘张万宏表示。　　然而就在此时，有上海股民因怀疑报表存在虚假陈述将精伦电子起诉，要求法院判决股东大会决议无效。　　ST精伦在面临退市风险之际可谓雪上加霜。据记者调查发现，ST精伦在为公司员工缴纳“五险一金”当中，同样存在严重作假。　　在证券20周年之际，研究这样一个“中国第一家获准发行A股的全自然人公司、国内第一家向二级市场投资者全额市值配售的上市公司”，显得特别有价值。　　涉嫌虚假陈述　　根据上海股民起诉书显示，ST精伦在2006年、2007年、2008年和2009年连续四年年报中存在虚假陈述，给投资者造成了损失。　　原告根据计算，该公司2006年年报存在虚报利润约2774.36万元嫌疑。2006年年报披露合并净利润为254.60万元，但根据计算，2006年公司应为亏损。其中，2006年年报披露的原材料销售收入应大于半年报披露的金额，但当年报披露的原材料销售收入全年竟少于半年，故认为年报披露的信息存在虚假。　　原告认为，2006年年报披露的上海鲍麦克斯电子科技有限公司的净利润为1275.49万元，该数值存在虚假记载嫌疑，由于该子公司被纳入合并范围，这也说明合并报表披露的净利润也存在虚假记载嫌疑。　　有律师认为：2007年年报披露的主营业务收入存在虚报2200万元嫌疑；2007年年报（合并）披露的“经营性应收项目的减少”存在多报1780.29万元嫌疑，也说明净利润存在1780.29万元差异。　　而2008年年报( 合并) 披露的“经营性应收项目的减少”为5247.07万元，该数值存在差异约2791.5万元，年报披露的净利润数值或经营活动现金净流量数值存在差异约2791.5万元。2008年年报（合并）披露的有关职工薪酬的信息存在差异约861.54万元。　　2009年年报（合并）披露的有关职工薪酬的信息存在差异约568.1万元嫌疑；年报披露的销售费用、管理费用存在差异约8217.48万元嫌疑。　　扭亏存在疑问　　那么，ST精伦到底存不存在虚假陈述呢？2010年10月28日，该公司董秘张万宏也承认，公司在2006年年报中存在数据“瑕疵”。　　这个“瑕疵”指的是，2006年年报中三主要供应商、客户情况披露：前五名供应商采购金额合计5353.83万元，占采购总额比重为25.83%，前五名销售客户销售金额合计为5569.94万元，占销售总额比重为23.85%。张万宏表示：“这两个比例是年报与董事会报告在表述上有差距，不算大的毛病。”　　然而11月13日的一则公告，证明了ST精伦似乎存在比“瑕疵”更严重的事实。公告显示：武汉市国家税务局第五稽查局于2010年5月4日至2010年10月18日对该公司2002年1月1日至2009年12月31日纳税情况进行了检查。并于2010年10月25日出具了稽五国税处【2010】259号税务处理决定书，决定书认定，该公司需补缴2009年度增值税3,022,504.23元。　　公告称，根据税法规定，公司还需以上述税额为计税依据补缴2009年度附加地方税费共计408,038.07元，其中：城建税211,575.30元，教育费附加90,675.13元，堤防费60,450.08元，地方教育附加45,337.56元。　　根据《企业会计准则》的规定，ST精伦对上述税务稽查事项作为前期差错予以追溯重述，使公司减少2009年年末未分配利润3,430,542.30元，调整增加2009年年末应交税费3,430,542.30元。　　在上市公司年报中，向来就有“数据无小事”之说。该案件代理人表示：“可见该公司对于投资者的态度多么的漫不经心。”至于其他的数据，张万宏答应采访之后会给记者一个书面说明，但截至发稿时止，记者也没有看到ST精伦的答复。　　据年报资料披露，该公司2002年公司净利润8250万元，2003年净利润4477万元。2004年净利润迅速下降为564万元，2005年亏损最为严重，净利润为-11188万元，沦落为亏损股；2006年继续亏损224万元，2007年盈利691万元，2008年再次亏损7723万元，2009年继续亏损1.7亿元。　　ST精伦在面临退市风险的关键节点，总会出现“起死回生”。据ST精伦7月30日发布的2010年中报称,今年1-6月,公司实现净利润22.72万元。“为了扭转亏损局面,2009年ST精伦在发展方向上也作了调整。砍掉了不符合公司发展方向、不能为公司创造利润的项目。”张万宏表示。　　好事接连不断。据ST精伦三季度报表明：该公司三季度在扣除非经常性损益后净利润为3004657.79元。　　记者通过调查发现，该公司通过大量裁减人员减少成本从而实现利润。据张万宏介绍，该公司员工已经由1000余人减少到现在的560人。　　2010年10月29日，记者通过武汉市住房公积金管理中心了解到，该公司实际缴纳住房公积金的人员数目为360人。这与董秘张万宏事先所说560人全部缴纳存在近一倍的差距。　　实际上，按照国家和武汉市相关规定，公司尤其是上市公司必须为员工缴纳“五险一金”。 张万宏表示：“如有些内保员、工人因工资偏低，愿意多拿钱在手上，不愿意参保，主动要求不办社保和公积金。”　　一笔不少的支出会不会成为ST精伦“扭亏为赢”的业绩，投资者并不知晓。　　亏损无碍大股东“套现”？　　所有的一切并不妨碍大股东积极“套现”。　　根据统计，2001年12月31日，该公司净资产18,472万元（5位自然人控股股东全部投入）。2002年6月IPO募集50,158万元，至2009年底，累计账面亏损达20,978万元；　　截至2009年12月31日上市8年中，全体股东仅2002年分红一次：公司2002 年利润分配方案为：以2002 年年末公司总股本123,022,300 股为基数，向全体股东每10 股派发4.00 元现金红利（含税），其中：控股股东派发现金红利总额3,680万元，流通股东派发现金红利总额仅为1,240万元。　　2007年5月29日，限售解禁当天，持股最少的原控股股东刘起涛及其前妻习梅全部减持其持有的精伦股票1882万股，获利约（以当天的均价计算）为20，350万元；刘起涛及其前妻全部兑现出局，加上前述两次分红，他们共获利高达21,810万元；而他们在上市公司的投入（至2009年年底已全部亏损）仅为2,309万元，其投资收益率高达944%。　　2007年5月29日至2009年2月9日，第二大控股股东、董事长张学阳的内弟罗剑峰共减持精伦股票1272万股，以均价8元计算，获利10，176万元；　　2009年8月24日至9月7日，第二大股东蔡远宏和曹若欣分别减持171万股、233万股，分别获利1299.3万元和1402.4万元。　　2010年7月至9月间，该公司实际控制人张学阳、现任董事长减持221万股（没有公告），获利1208万元。　　通过分析其中的收益，可以清晰发现中国股市中存在的弊病。相比较2001年底精伦电子核准上市的18,472万元净资产和累计账面亏损达20,978万元，控股股东个人获得的现金收入高达38,115万元，全部兑现出局的刘起涛及其前妻投资收益率高达944%；其间，社会公众股东投入现金达84,593万元，8年间他们获得的现金仅区区1,240万元，投资收益率为1.47%；与刘起涛等的投资收益率比，相差642倍。　　作为回应的是，该公司董事长兼总经理张学阳登上了2007年、2009年福布斯中国上市公司最差CEO排行榜成员。