中国团购网站一直在追求价格诱惑，“赔本赚吆喝”已成为行业规则，导致一些网站的毛利率下滑至5%左右。而由于前期大多数投资者的狂热态度，这一问题一直被忽略。随着市场逐渐遇冷，团购行业将告别“烧钱”时代，企业若想存活，惟有自食其力，当前许多团购网站也正在努力改善自身运营模式的不足。
日前，团购网站拉手网向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，申请撤回IPO计划。拉手网成为近期继迅雷、神州租车后又一家因市况不佳被迫撤销赴美IPO申请的中国互联网企业。
中概股纳斯达克屡次受挫
作为目前中国内地最大的团购网站之一，此前拉手网于2011年10月29日向美国SEC提交文件申请IPO，并计划在纳斯达克上市，拟融资1亿美元。如果按照预期计划顺利上市，拉手网将成为继美国团购网站高朋网（Groupon）之后全球第二家上市的团购公司，同时也将成为真正的“中国团购概念第一股”。
然而拉手网的IPO之路并不顺利。由于遭遇海外资本市场低迷，2011年11月，公司先是宣布缩减上市融资规模，后来又决定推迟IPO计划。6月19日，公司正式向美国证券交易委员会提交文件，申请撤回IPO计划。
针对拉手网撤销上市计划，拉手网副总裁牛丽华向记者表示：“公司撤下IPO申请主要是出于对当前市况和公司未来长远发展的考虑，该决定对公司、员工和股东都是最好的决策，现阶段拉手网将主要精力投入到内部精细化运营管理之中。”
随着拉手网此次撤销IPO申请，其就成为继迅雷、神州租车后，近期又一家因市况不佳被迫撤销赴美IPO申请的中国互联网企业。
易观国际分析师齐剑哲表示，拉手网撤销IPO的主要原因有两点：一是国际经济大环境不好，导致股市低迷，投资人投资谨慎；二是受去年中概股信任危机和表现不佳等因素影响，导致今年基金经理对中概股的配额减少。从此前唯品会“流血”上市、神州租车和凯撒生物撤销IPO申请可看出，目前海外资本市场对中概股反应相对较为冷淡。
网络团购“赔本赚吆喝”
“当初拉手网递交IPO申请时准备不够充分，无论是从SEC的政策还是拉手网的自身经营状况，或者团购行业存在的问题来说，时机都不是最好的。”中国电子商务研究中心分析师吴雪飞如此表示。中概股在纳斯达克的屡次受挫，也使国内许多企业放慢、甚至暂停了IPO步伐。
自2010年以来，网络团购在国内出现并获得飞速发展，各大团购网站普遍复制美国高朋模式，一时间上演“千团大战”。在资本驱动下，团购网站通过海量广告投放和快速分站拓展的模式进行扩张，鼎盛时期国内团购网站数量达五六千家。
然而自2011年下半年以来，宏观环境尤其是资本市场逐步遇冷，国内网络团购行业前期粗放式的增长方式导致“造血”能力不足等问题开始暴露，个人用户和商户对于团购模式的价值认知开始出现下滑。特别是从去年开始，国内团购行业处于白热化竞争，导致大型团购网站的平均利润率不到10%。
“中国团购网站一直在追求价格诱惑，"赔本赚吆喝"已成为行业规则，导致一些网站的毛利率下滑至5%左右。而由于前期大多数投资者的狂热态度，这一问题一直被忽略。”团购导航网站团800联合创始人胡琛表示，随着市场逐渐遇冷，团购行业将告别“烧钱”时代，企业若想存活，惟有自食其力，当前许多团购网站也正在努力改善自身运营模式的不足。
行业需寻找新的增长点
广深集团电子商务总监杨学海表示，拉手网此次撤回上市申请，一方面可能与会计丑闻及整个团购行业的不稳定发展给市场带来摇摆不定的发展预期有关；另一方面，目前国内电子商务企业整体在纳斯达克的表现不尽如人意，从而陷入了进退两难的尴尬境地。“当然，也许更应该关心的是未能如愿圈到钱的拉手网还能走多远，股东和投资商们的态度和反应可能更重要。本来，拉手网的IPO或许能让团购陷入更加疯狂的竞争，现在看来，这种趋势将要有所缓和，整个行业似乎都要重新寻找增长点和突破点。”杨学海称。
团800近日发布的最新统计数据显示，今年4月国内团购网站数量已缩减至3052家，比3月减少了217家；4月国内团购市场总成交额为16.9亿元，较3月微降2.4%，表明国内网络团购市场已进入缓慢成长通道。
胡琛表示，最近几个月团购交易额虽然保持相对稳定，但实则暗潮涌动。伴随各大团购网站的盘整优化，市场规模的骨架从膨胀到凝练，各大团购网站需要在全国市场中迅速找到业务的全新增长点，这可能来自于对一线城市的二次开发，也可能需要团购网站进一步调整自身的业务结构。“短期内，团购网站获得融资的机会较小。”吴雪飞认为，目前团购行业估值较高，行业存在泡沫，这就对下一轮融资的获得抬高了门槛。盈利难题也是制约网络团购行业融资的重要因素。
她同时指出，当经营情况相对稳定之后，IPO还将被团购网站提上日程。“拉手网、美团网等几家排名靠前的团购网站都已经站在了盈利的门槛上，等盈利情况趋于稳定之后再更新IPO文件重新递交，或将得到更好的结果。”
来源：易观国际·易观智库