辽宁沿海经济带：差异化金融政策之魅力

Liaoning coastal economic zone: charm from diversity in fi nancial policyLiaoning coastal economic zone: charm from diversity in fi nancial policy　　文/李建忠　　辽宁沿海经济带由大连、丹东、锦州、营口、盘锦、葫芦岛6个沿海市所辖的21个市区和12个沿海县市组成，长约1400公里，宽3050公里，土地面积约占全省的1/4，人口约占1/3，地区生产总值占近1/2，是东北地区唯一的沿海区域，在辽宁和东北地区经济发展中占有重要地位。　　通过对辽宁沿海经济带
金融发展的状况分析来看，辽宁沿海经济带金融发展的总量指标——金融相关率落后于珠三角、长三角、京津冀三个经济区，非银行机构产值比重不断下降，不良资产比率较高，金融资产质量低下，金融市场化发育程度较低，金融支持手段急需改善。 　　在这样的形势下，金融应发挥什么样的作用呢？　　实行差别化的区域金融政策　　差别化的区域货币金融政策，是国家在保持基本金融政策一致性的前提下，根据不同区域的特殊情况而采取的一种具有弹性的特殊金融政策。辽宁沿海经济带与我国其他沿海经济区在经济条件上有较大差别，金融发展水平也不一样，运用差别化的区域货币金融政策可以有效地促进区域经济发展。　　目前，辽宁沿海经济带发展规划的提出，要求我们在发展的过程中有新思路。在国家统一的货币政策下，制定适应辽宁沿海区域的金融货币政策，是金融创新的需要，也是金融发展推动东北区域经济增长的需要。因此，央行可以在以下几个方面进行货币金融政策的差别化的调整：　　第一，给予中国人民银行沈阳分行制定区域金融货币政策的权力，如在保持总行制定的利率、贴现率、存款准备金率的一般水平及浮动幅度的基础上，结合辽宁沿海经济带发展的实际，确定“三率”的具体水平及内部结构。　　第二，制定辽宁沿海经济带的区域信贷政策，增强信贷政策的针对性和可操作性等。　　第三，实行辽宁沿海经济带金融机构市场准入制度，在金融机构的设置上，适当降低对不发达地区区域性商业银行、非银行金融机构在资本金、营运规模上要求，促进辽宁沿海各类地区性金融机构的发展。　　建立多元化的金融组织体系　　辽宁沿海地区金融工具的发展状况，与促进辽宁沿海经济带增长的客观要求不相匹配。因此，有必要采取相应措施推进辽宁沿海地区金融组织的创新，建立一个有利于推动整个地区经济发展的多元化的金融组织体系。　　进一步发挥政策性金融组织对辽宁沿海地区的支持力度。辽宁沿海地区经济发展的最大资金来源主要是商业性的资金，在辽宁沿海经济带发展规划被纳入国家发展战略后，政策性金融将会扮演越来越重要的角色。它可以弥补商业性金融机制的缺陷和不足，完善辽宁沿海地区的基础行业、基础设施和中长期建设项目融资渠道，还可以吸引商业性金融参与符合国家政策意图或国家长远战略目标的高风险新兴产业或重点产业的开发和培育，充分发挥其引导性的功能。　　积极推进区域性金融机构的建立和发展。辽宁沿海地区的经济发展，需要全国性的股份制商业银行提供全方位的金融服务，这是解决辽宁沿海地区资金需求的中坚力量，但是，完全依托大型商业银行，不利于辽宁沿海地区金融业的全方位发展，另一方面也不能有效解决辽宁沿海地区民营中小企业的融资需求，民营经济的发展会受到极大的抑制。　　大力发展非银行类金融机构。应尝试组建一批综合性的地方大型证券公司，积极发挥信托投资公司的作用，增设租赁融资机构和民营中小企业担保公司等办法。　　积极引进区域外金融机构。辽宁沿海地区要积极引进国内全国性的股份制商业银行和外资银行到东北地区设立分支机构，开展金融业务，进一步推动东北地区银行业的市场化进程。　　大力发展创新型金融工具　　金融工具的种类、数量、规模是衡量一个国家或地区金融发展水平的重要尺度，辽宁沿海地区金融市场除了股票、债券、票据、存单等传统金融工具外，迫切需要资产证券化债券和产业投资基金等创新型的金融工具，以丰富金融工具的种类。更为重要的是创新型金融工具是辽宁沿海地区解决历史遗留问题以及推动辽宁省产业结构调整和民营高科技企业发展的现实需要。　　不良信贷资产证券化。辽宁省有巨额银行不良贷款的存在，既制约了金融机构的信贷投放能力，又削弱了金融支持经济发展的力度，进而影响了辽宁沿海区域经济的和谐发展。而辽宁省地区的存量不良资产是多年来沉积下来的，通过近几年的消化和挖潜，目前的不良贷款存量基本上都是难以处理的。因此，今后除了继续采取各种可行的办法加以逐步核销或债转股以外，实施不良资产证券化将是非常可行的途径。　　具体步骤为：待信贷资产证券化试点完成进入推广阶段后，可以创新尝试不良资产的证券化，即将不良资产作为证券化的资产，其发起机构既可以是持有或接收不良资产银行业金融机构和金融资产管理公司，也可以是承担不良资产核销责任的财政部和地方政府，或者是联合成立发起机构。这样的资产支持证券既可以在全国银行间债券市场上发行和交易，也可以在全国性或区域性地方产权交易所发行和交易。　　创立产业投资基金。产业投资基金是一种借鉴国际创业投资的基金运作，通过发行基金券，将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构管理，直接投资于特定产业的未上市企业，它是一种促进产业结构优化以此促进经济发展的金融创新制度。　　在辽宁沿海地区建立产业投资基金，可以考虑由政府、金融企业、社会养老基金、保险基金、民营资本及外资参与发起和管理产业投资基金，并可适当提高外资持股比例，引入战略投资者，以借鉴境外成功的基金管理经验。辽宁沿海地区产业投资基金的投资重点应该主要投向具有增长前景的重型装备工业、汽车配件、制药、电子、通信设备等优势产业，加大对国家扶持的高新技术产业的资金支持力度。　　因此，在辽宁省大力发展产业投资基金，可以为辽宁沿海地区的产业结构调整和持续产业和支柱产业中未上市的企业提供融资支持，可以促进高新技术产业化，还可以支持收购与重组活动，盘活国有企业存量资产。　　加强区域金融市场体系建设　　加强票据市场的规范和发展。与银行短期贷款相比，票据融资申请条件宽松、审批手续简单，是中小企业获取金融机构资金支持的重要渠道。在建设辽宁沿海经济带票据市场过程中，应进一步强化票据业务监管，完善票据法律和法规，同时按照区域金融业协调发展的客观要求，将分散的票据贴现业务有机地整合，建立辽宁沿海经济带区域性票据贴现市场，搭建统一的票据交易平台和信息服务平台，提高信息透明度，防止因恶性竞争引发系统性的交易风险。　　扩大企业在股票市场的融资能力。在符合上市的前提下，管理当局应该向辽宁沿海经济区有所倾斜，优先考虑安排该地区的企业上市，提高上市公司的数量和融资规模。已开设的中小企业板也应为辽宁沿海经济带民营中小企业的上市融资提供便利条件。积极鼓励符合条件的企业到香港、新加坡和纽约等国际性的股票市场去融资，拓宽企业直接融资渠道。挖掘出一批具有比较优势的装备制造业、资源加工业、医药产业及高新技术产业中有一定的垄断优势、较高的市场占有率和在国内外有一定竞争能力的企业作为在股票市场融资的生力军，以此不断壮大股票市场中辽宁板块的整体实力。　　壮大债券市场的融资规模。一是应允许辽宁沿海经济带地方政府发行债券。我国预算法规定：除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方债券。考虑到辽宁沿海经济带发展的客观实际，中央应该采取区别对待的做法，允许辽宁沿海经济带地方政府发行收入债券以筹集建设资金，具备一定经验和条件后，再发行一般责任债券，以一定程度上解决辽宁沿海经济带发展过程中的资金“瓶颈”问题。二是积极扩大辽宁沿海经济带企业债券市场。积极创新企业债券品种，鼓励产业发展前景良好、具有较强盈利能力和较低资产负债率的企业到债券市场上去融资，提高辽宁沿海经济带企业债券的信用等级，为企业债券市场的壮大奠定基础。　　优化和改善金融生态环境　　近年来，在中国人民银行沈阳分行的推动下，作为被部分商业银行列为贷款高风险地区之一的辽宁地区，金融生态环境建设取得了较大进展。在辽宁省政府的支持下，中国人民银行沈阳分行以创建信用社区为切入点，同时引导金融生态示范区试点建设，有力推动和促进了全省金融生态环境改善。　　但不可否认，辽宁金融生态环境相对其他经济区仍然比较落后，从客观因素来看，是中国国有企业产权制度改革的整体滞后和资本形成与补充机制的不完善所致；从主观因素来看，则是区域内整体社会信用环境不佳，社会信用体系不健全，导致银企之间出现信用危机。突出的问题是企业逃废银行债务的行为较多，影响和威胁金融资产的安全，挫伤了金融机构信贷投放的积极性和资本市场的再融资能力。　　下一步应采取以下治理措施：一是健全企业特别是中小企业的诚信资质，夯实经济发展的金融支持基础。二是进一步提高人民银行企业征信系统和各商业银行之间的信息交流力度，及时沟通，实现信息共享，要正确处理企业改制与金融维权之间的关系，为金融部门、投资者创造良好的金融生态环境。三是加快信用征信体系建设，在城市加快征集企业银行信息和个人信用记录，加快人民银行征信管理系统的建设；在农村加快非银行信息采集力度，实行农户间信用互联担保，满足诚信农户发展经济的资金需要。　　(作者为中国人民银行葫芦岛市中心支行副行长)