通信股补涨效应令资金追逐

周四股指收复3300点大关，3G通信板块午后大幅上扬；其中，中国联通逼近
涨停，航天通信、华胜天成等涨停。就当前通信行业而言，运营商仍处于对3G的投入期，没有形成规模，随着未来3G的普及，运营商和一些增值服务商会面临收获。　　整体来看，3G牌照发放必然会推动通信运营商对3G产业的投资，从而提升通信设备类上市公司的订单，受益的就是通信设备制造商。在3G到来时最先获利的应该是设备提供商，投入的重点是通信运营商。通信设备制造商中可以细分为主系统提供商，如中兴通讯；光纤光缆提供商，如中天科技、亨通光电等；系统软件提供商，如亿阳信通、华胜天成等，也迎来了一轮新的发展机遇。另外，通信终端制造商，也就是3G手机制造商受益幅度最大，目前上市公司中包括波导股份、中兴通讯、TCL集团、夏新电子等，可适当关注。　　不过，从周四涨幅居前的通信股来看，多数趋向市盈率偏低、流通市值偏小的个股，如航天通信、华胜天成等流通市值在50亿元以下，同时，市盈率相对偏低的中国联通、长江通信等都出现资金流入的迹象。另外，作为补涨股的代表，通信3G板块在前期一直处于滞涨状态中，股价整体涨幅低于股指涨幅，使得在股指大跌后，追求安全边际的资金纷纷流入补涨板块。投资者可重点关注行业龙头和业绩出现拐点的公司。　　今年我国通信运营业将继续保持低位增长的态势，投资建网、3G业务、全业务运营以及重建新的行业格局将贯穿整个行业全年的运行，3G业务有望在三季度推出，由于增长处于低位，大规模3G投资将带来费用和折旧的增加，因此，2009年通信运营业仍将处于播种期，业绩增长将面临压力。随着3G网络初具规模及3G业务的逐步推出，国产手机及增值服务提供商将获得新的增长机遇，这将是一个巨大的市场。另外，从受益于国内通信业重组和3G投资拉动，通信板块2008年业绩逆势增长，这种增长趋势有望在半年报中延续，投资者可重点关注如中兴通讯、烽火通信和武汉凡谷等有业绩支撑、具有重大项目的公司。　　金证顾问 易凯