华谊兄弟电影《非2》火到爆股票价格反下跌

当娱乐媒体争先恐后地报道《非诚勿扰2》票房如何在三天破亿，如何与《让子弹飞》角逐贺岁档票房冠军时，却鲜有人关注华谊兄弟的股价在上周五创出了新低——27.35元。截至上周五收盘，报27.62元。《非诚勿扰2》在票房冠军之战能否胜出暂不考虑，但它将给华谊兄弟带来非常可观的业绩收入已是毫无疑问的。然而，遗憾的是，《非2》并没有成为华谊兄弟股价上升的催化剂。如此看来，华谊兄弟在二级市场上的人气远远没有与在传媒界那么高。那么，造成这种偏差的原因是什么？为何基本面向好、未来发展也一片光明的华谊在二级市场却得不到青睐呢？是什么魔咒笼罩在华谊兄弟的股价上？　　高管减持明星出走阴影难除　　华谊兄弟去年可谓一路坎坷，先有旗下大牌明星接连跳槽，后有公司解禁股频遭股东减持，阿里巴巴董事会主席兼华谊兄弟副董事长马云减持300万股将此次减持风波演绎到极致。　　大量的减持曾一度引发市场对自然人抛售跟风的担心，从华谊兄弟的股权结构来看，除了王中军、王中磊等创始人股东外，自然人股东非常多，大约有70多个个人股东，持股量从2万股到2000多万股不等。尽管马云等看好华谊兄弟的发展前景，不过其抛售行为预计有一定的示范作用，引发自然人股东的抛售。然而仔细分析，现在并不能断言公司股东对公司未来增长缺乏信心，当前减持股东主要是以风险投资为目的个人，其获取投资收益无可厚非，公司创始人、高管团队以及明星持股人均没有出现大笔减持，一定程度上，减持反而为投资者提供了更好的介入机会。　　而对于明星跳槽一事，华谊CEO王中军表示，大原则来说，华谊兄弟从不刻意留人。华谊的原则是：人家如果想独立，首先是希望自己更好，不外乎商业条件，大家可以谈，合理就留下，不合理离开也太正常不过了。况且，离开了照样可以合作。不管是用人还是留人，他个人觉得，有两条非常重要：一是信任，二是利益大家共享。信任是做事的前提，利益共享是分享做事的结果。这是两个大前提。人才流动是正常的，总体来说，华谊团队在业内是最稳定的，流动率非常低。人才再生能力是华谊的优势，甚至说对整个行业都有贡献。除了凯歌、老谋子和小刚这茬儿导演以外。再往下的就是陆川(微博)、高群书这批导演。华谊是最先规范化、产业化的公司，做好人才积累是应该的。同时，他特别强调，之前外界把明星到约对华谊的负面影响炒过头了。　　湘财证券田洪刚也对记者表示：“明星跳槽的确对华谊不会造成太大的负面影响，首先明星是公用资源，只要你有合适的合作条件，任何艺人都能请得到。而高管减持这是一个需要用辩证的眼光去看的问题。只要华谊能继续发展，甚至发展得更好，还愁没有人买吗？”　　华谊不仅仅是冯小刚(微博)　　人们认识华谊兄弟，是从认识冯小刚的贺岁电影开始的。而近年来，华谊在拓展，人们的这个认识似乎却一直停留在原地。当然，这其中最主要的原因还是因为冯小刚的电影在中国电影界风生水起，而华谊兄弟其他的看点又不能媲美冯氏电影的爆
发力。因此，冯小刚几乎成为了华谊的“台柱”，有媒体甚至戏谑地称，华谊兄弟给冯小刚投了一个高额的保险，以此来抓住这棵摇钱树。　　对此，华谊兄弟公司副总裁、财务总监兼董事会秘书胡明对媒体表示：很多的朋友会把华谊兄弟电影等同于冯小刚电影，我觉得应该说冯小刚的电影是华谊兄弟最成功的产品，或者说是我们最成功的导演系列电影的一个品牌。比如说在过去3年当中，华谊有5部电影都是排在当年的国产片前十名的，这里面只有《集结号》和《非诚勿扰》是冯小刚拍的。其他的还有《游龙戏凤》、《功夫之王》、《风声》、《宝贝计划》，更多都不是冯小刚拍的。但是因为本身冯导演的品牌特别强，大家很容易把这两者之间划等号，这些对华谊财务收益上的贡献是很大的，但是很容易被公众忽视。还有华谊兄弟的业务，其实它也不能和华谊的电影划等号。因为华谊有电影、电视剧和演艺经济这三块，很多人会把华谊兄弟等于华谊电影，华谊电影等于冯小刚电影，这样一种方式可能会对公司有很多的担心、顾虑。　　据悉，2010年华谊承诺的三个战略目标主题公园、影院和新媒体得到了比较好的执行。去年11月，华谊兄弟正式宣布跨入动漫娱乐产业，由刚刚在上半年全资收购的华谊音乐公司耗资2000万首次将风靡海外的Hello Kitty黑色城堡主题乐园首次引进中国内地。去年12月22日，华谊兄弟在重庆江北再添影院，这是华谊的第三家影院。与巨人网络集团组建一家合资公司，名为“北京华谊巨人信息技术有限公司”。合资公司已开始为巨人网络集团的3D在线角色扮演游戏《万王之王3》开发新内容，并计划于2011年下半年以华谊兄弟制作的电影和电视剧为基础开发新的3D游戏。这也是继华谊在去年上半年投资入股手机游戏公司“掌趣科技”之后再次强势进军PC网游市场，也是华谊在影视衍生开发、游戏娱乐和新媒体方面布局的有力一步。　　“拥有冯小刚，华谊并不能拥有一个有保障的未来。因为，冯小刚也有退休的一天。因此，大家不要把对华谊的认识局限在冯小刚身上。事实上，我认为华谊的高层有一个很宽阔的眼界，这一点他们早就认识到了。所以他们才会去开展院线业务和进军动漫娱乐产业，以及招揽新的电影导演和人才。这些发展性的元素才应该是华谊美好未来的保证。”田洪刚说道。　　坎坷不断不碍机构看高　　2010年华谊兄弟在坎坷中走来，综观其发展，数字是最能证明一切的。8部电影，总票房已经过15亿；经纪人完成“百星计划”；电视剧总量接近550集，而2011年更是预计会达到600集，投资过5亿。　　而对于华谊后市的走势，众机构是持乐观态度的。申银万国证券认为，内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络
版权价格
同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至买入。同时给予公司影视业务合理价值35元，再考虑影视衍生品价值（仅考虑网游领域），公司合理股价40元。　　也有分析师认为，国内贺岁档已较为成熟，人们对于电影产品的消费习惯正逐步形成并且需求在快速增长，电影市场巨大消费力将加速凸显，2011年票房增速60%值得期待。维持华谊“强烈推荐”评级。按业绩50-60%的年增速，华谊可享有50-70倍PE，因此目前估值已到位，但2011年估值不高。　　国联证券何冰冰表示，这周传媒板块将迎来反弹，特别是前期估值过低的股票在经过了前两周的震荡后，将迎来比较明显的反弹态势。根据相关统计，中国2010年的电影票房已经超过100亿元，再次创下记录，从全城尽谈《让子弹飞》就可以看出影视行业的火爆。作为影视行业的直接受益者，华谊兄弟未来的走势也值得期待。