油价上涨或拉升CPI0.5个百分点未必恶化通胀预期

每经记者　朱小雯　宛霞　发自北京　　前日，国家发改委将汽、柴油供应价分别上调600元/吨，是今年以来国内成品油价格调整幅度最高的一次，涨幅分别近9%和10%。宏观经济学家普遍认为，油价上涨对物价造成影响，对PPI有一定程度的拉升，对CPI的影响则较小。　　对CPI传导作用或达0.5%　　交通银行首席经济学家连平表示，国际市场油价的持续上升，对国内成品油价走高有很大的推动力，无疑也对PPI和CPI有拉升作用。　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，此次成品油调价将直接拉动7月份的PPI上升0.2个百分点，而油价上涨效应在工业生产中完全传导、释放后，将带动PPI同比较不调价时上升0.6个百分点。　　“本次调价对CPI的直接影响较小，CPI同比上升不到0.1个百分点。”鲁政委说。　　国泰君安首席分析师李迅雷也认为油价调整总体上对物价有一定影响，不过对PPI的拉升幅度很有限，“因为我国石油价格占PPI比重不是很大，而进一步传导至CPI的力度也不大。”对全年来讲，今年以来全部调价可直接拉动今年PPI同比上升0.5个百分点，“而油价上涨效应在工业生产中完全传导、释放后，将带动PPI同比较不调价时上升1.2个百分点。”鲁政委表示。他进一步预计，今年以来全部调价对CPI的直接影响为0.1个百分点，考虑到PPI对CPI的传导作用，对CPI的完全影响最高可能达到0.5个百分点。　　未必恶化通胀预期　　国家结合近一段时间国际市场油价变化情况决定提高油价，有益于完善成品油价格形成机制。发改委于5月初发布的《石油价格管理办法(试行)》公布，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。　　鲁政委认为，除此之外，油价的上调也有利长期促进经济结构的调整，以及消费结构的转型。短期来看，对高油耗企业是不利的，但长期可促进经济模式从高能耗向低碳发展模式转变，以及可替代能源的出现，　　“油价调整应该更市场化，使得不可承受的企业自动退出。”鲁政委说。　　另一方面，油价上涨可抑制国际大宗商品价格的上升，因此也未必如一些市场观点认为的通胀预期将进一步恶化。　　不过国际能源署的报告提出警示，如果油价上涨过快，可能会影响经济复苏。“短期内油价过高过快的上涨，会使得全球的宏观调控无所适从。”鲁政委说。但他预计今年内国际油价的涨幅有限，达到每桶80美元已经很高了，因此我国再次调高油价时，不会如此次调整幅度大。　　国内油价仍有上调预期　　“幅度这么大，让人大吃一惊”，昨天，多位能源专家对《每日经济新闻》表示，此次油价上调时间与国家发改委发布的　《石油价格管理办法(试行)》吻合，但上调幅度之大令人意外。　　为何国内率先涨起来？在中国能源网首席信息官韩晓平看来，国内油价基准价是否偏高值得反思。韩晓平说，油价中占大头的是税和经营成本，国内油价与国际接轨，但国内“油品”并未与国际接轨。国内油并非优质油，一半油是国内生产的油，还有一部分份额油，油品不一致的情况下，价格按照国际市场计算，显然不合理。　　另一方面，在中石油中石化上书发改委申请成品油涨价的同时，目前国内终端市场需求较疲软，北京地区壳牌、道达尔等加油站均在进行降价促销，这说明在现行的成品油批发价基础上，仍有可以调整的批零差价利润空间。“为何不让价格上更有竞争力的加油站多供油”成了能源专家的疑问。韩晓平表示，石油公司的利润进一步加大，说明竞争机制未能完善建立，只有等到境外石油企业的进入，打破垄断并实现多元化的竞争格局。　　不过，国家发改委能源研究所研究员周大地告诉《每日经济新闻》，这次调油价非常正常，一个多月以来，国际油价上涨幅度已经超过20%。而国内油价调整后，涨价幅度仍不到10%。如果未来一段时间，国际油价上涨幅度较大，那国内油价还会上涨。董秀成则认为，未来国际油价突破80美元指日可待。　　行业影响　　石化双雄炼油毛利每桶多挣6.12美元　　每经记者　喻春来　发自北京　　此次调价，中石油中石化获利明显要高于6月1日的调价。据招商证券石化行业分析师裘孝锋测算，按中国炼厂汽柴油60%的收率计算，调价将提升炼油毛利6.12美元/桶。　　“对于中石油来说，如不考虑石油特别收益金增加因素，只考虑涨价带来收入，此次调价其业绩每股年增加0.165元，”裘孝锋说道，“而中石化不考虑原油成本上升的话，业绩每股年增加0.48元，仅考虑自产原油的话，则业绩每股年增加0.105元。”　　交银国际分析师也认为，本次提价将使中石油和中石化每股收入分别增加0.21元和0.67元。　　上述数据显示，调价有助于提升两大公司的业绩，对其股价影响都是正面的。不过，中石化获利要大于中石油。裘孝锋称，调价后，中石化炼油盈亏平衡点预计在62～63美元/桶左右，这个原油价格是指实际采购成本，而不是我们观察到的国际原油价格。　　单从业绩弹性看，调价对中石油股价影响偏大。但是这次调价坚定了市场对机制的影响，并且当前经济形势进入了调价的蜜月期，而此前的调价使中石化的股价存在很大的折价。目前，中石化跟中石油的股价差距达到了40%。所以，调价对中石化的正面影响会更大。　　因此，裘孝锋全面上调两大公司今明两年的业绩，其中，中石化今明两年业绩分别为每股0.67元和0.88元，中石油为0.64元和0.88元。“如果下半年新机制运作顺利的话，实际情况将会好于预期。”　　昨日，石化双雄股价大涨，中石油上涨0.28%，报收14.48元；中石化上涨0.66%，报收10.66元。　　同步播报　　航油涨幅超25%零燃油费时代或终结　　此次调价，国内航油出厂价每吨涨1030元，涨幅为25.6%。今年1月4日，发改委、中国民用航空局决定暂停收取国内航线旅客运输燃油附加费，通知指出，“今后是否恢复收取视国内航空煤油价格变动情况另行研究确定。”　　易网通游易市场总监王一力表示，今年中国主要航空公司如国航、东航、南航等在前2个季度的表现均为亏损。如今，航油价格上涨，航空公司将不堪重负。由此判断，恢复已取消半年的航空燃油附加费恐将势在必行。　每经记者　宛霞