摘要： 查看最新行情 北京时间8月8日晚间消息，Aegis Capital今日发布研究报告，重申 携程 股票(Nasdaq: CTRP )持有评级，同时维持66美元的目标股价不变。 以下为报告内容摘要： Priceline投资携程： 查看最新行情
北京时间8月8日晚间消息，Aegis Capital今日发布研究报告，重申 携程 股票(Nasdaq: CTRP )“持有”评级，同时维持66美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要：
Priceline投资携程：美国最大在线旅游公司Priceline近日宣布，将以可换股债券形式对携程进行投资，总额在5亿美元，占股最多10%。携程已同意Priceline在未来一年内通过公开市场购买其股票。在购入可转债的同时，Priceline也将获得向携程董事会委派一名观察员的权利。
第三次发行债券：携程之前曾发行过两次债券，分别是2012年9月的1.8亿美元债券(5年期，年利率0.5%，转换价格每股ADS 19.34美元)和2013年10约的8亿美元债券(5年期，年利率1.25%，转换价格每股ADS 78.39美元)。我们认为，Priceline此次购买的可转换债券也将是5年期，转换价格将高于前两次。截至2014财年第二季度末，携程拥有现金和短期投资17亿美元。因此Priceline的投资短期内不会改变携程的战略和运营。但这笔交易清晰地表明，携程是中国在线旅游市场领先竞争对手。
提高交叉销售：Priceline市值670亿美元。2014财年第一季度，Priceline营收同比增长26%，利润率为20%。根据合作协议，除了酒店预订服务，携程还将向其客户提供新增的Priceline品牌服务，包括来自rentalcars.com及 OpenTable 平台的服务。Priceline也将向其客户宣传推广携程的其他旅行服务，包括机票预订及景点票务服务。我们认为，携程现在要做的是：证明其运营计划能够利用这些额外的资本推动公司营收增长和利润率提升。
估值：我们重申携程股票“持有”评级，同时维持66美元的目标股价不变。(李明)