摘要： 查看最新行情 北京时间10月21日晚间消息，投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持好未来股票(NYSE: XRS )持有评级。 以下为报告内容摘要： 好未来将于美国东部时间2013年10月22日美国
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北京时间10月21日晚间消息，投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持好未来股票(NYSE: XRS )“持有”评级。
以下为报告内容摘要：
好未来将于美国东部时间2013年10月22日美国股市开盘前发布2014财年第二季度财报。我们认为，由于学生数量增长强劲，好未来第二财季营收将至少与预期一致。同时，由于ARPU(每用户平均营收)的增长，我们预计好未来还将给出乐观的第三财季业绩预期。
小班学生数量增长强劲：好未来预计，第二财季营收将环比增长41.1%至47.4%。我们的调查结果显示，听课学生的数量出现大幅增长(听课学生数量可能高于报名学生数量，因为一名学生可参加多个课程)。我们预计，好未来小班的听课学生数量环比可能增长约90%。但与此同时，小班课程的ARPU可能降至约10%。因此我们预计，小班营收环比将增长约70%或更高。这将推动好未来总营收将高于业内预期的9010万美元，每股摊薄收益也将高于华尔街和我们预期的0.28美元。
第三财季业绩预期至少与华尔街预期持平：我们的数据显示，好未来第三财季指导性营收预期将高于华尔街的预期。小班听课学生数量环比可能下滑41%，但ARPU环比将增长28%。因此，小班营收环比可能下滑25%，但好于华尔街预期的下滑31.5%。
“ 学而思 ”更名“好未来”：近期，学而思将中文名称从“学而思”更改为“好未来”。我们认为，除了测试目的外，新品牌旨在吸引更多生源。与“学而思”相比，新名称的知名度不高，需要较长时间才能获得认可。
调整业绩预期：我们将好未来第二财季营收预期从8030万美元调高至9050万美元。基于非美国通用会计准则，将每股摊薄收益预期从0.23美元调高至0.28美元。整个2014财年，我们将营收预期从2.835亿美元调高至2.907亿美元，将每股摊薄收益预期从0.60美元调高至0.67美元。
估值：我们继续维持好未来股票“持有”评级。