中国明年CPI涨幅料高企加息周期已到来

中国中信建投证券周四表示，预计明年全年中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅将达到4.1%，全年走势前高后低，高点在5%左右；并认为加息周期已到来，明年上半年或不对称加息2-3次。　　该券商发布的研究报告指出，翘尾因素较今年料上升0.8个百分点，这意味着明年整个通胀的平台被抬升，预计四个季度C PI增长率分别为4.6%、4.5%、4.1%和3.5%。　　对于明年影响通胀水平因素，报告指出，由于过量货币投放所引起的通胀预期再起，投资渠道有限加大炒作风险；外部冲击看，明年美元走弱的可能性较大，外部输入通胀压力也随之增大。　　同时，农产品价格仍是明年影响中国通胀水平的重要因素，其中猪肉价格是最不稳定的因素，国际农产品价格的传导影响中国，但影响较为温和，而极端天气的冲击亦值得警惕。　　中信建投证券强调，今年12月加息可能性依然较大。并预计，明年上半年非对称加息2-3次，一年期存款利率或达3.5%，但不超过3.75%的水平，负利率水平难以改变。　　为管理通胀预期以及应对国际热钱流入，中国今年以来不断收紧银根，利率、汇率、准备金率等多种调控手段轮番上阵。