小米和360：两个100亿美元的故事

过去一周内中国诞生了两家100亿美元公司，首先是小米公司第四轮融资尘埃落定，雷军在微博上确认了小米100亿美元的估值。然而屁股还没有捂热板凳，发布了Q2财报的奇虎360就将小米拉下马来。360股价在26号盘中一度触及81.6美元，报出100.4亿美元的市值。不过收盘时360股价略微下挫，市值大约为96亿美元。奇虎360再推出搜索业务之后一路狂飙。而小米三年三款手机100亿美元身价，蹿升同样令人炫目。虽然外界解读不尽相同，但是有一点是肯定的，这100亿美元体现的正是资本市场对第四大互联网巨头的期待。首先小米的100亿美元估值的肯定不只是小米手机的价值。当今手机市场，除了三星和苹果，已经没有哪家的手机业务价值超过100亿美元，诺基亚剥离诺西也就100亿左右，HTC、LG和黑莓不过50亿美元上下，索尼和摩托罗拉恐怕更低。偏安
中国市场一隅，商业模式极具本土特色的小米，无论如何不可能靠手机业务给自己贴上100亿美元的价签。雷军把小米的高估值归结为“市梦率”，这里的梦正是一个互联网生态系统的“梦”。40岁再上路作为中国IT江湖第一批弄潮儿，雷军不能说生不逢时，但是时运到底有些不济。那批人中马化腾早早就当上了甩手掌柜，张朝阳已经得过两轮抑郁症了，马云辞职当起了创业导师。去年被央视评为“中国经济新锐人物”，雷军真不知道应该高兴还是苦笑了。雷军过去创业和投资还是可圈可点的，前后二十多个公司被人称为雷军系，但是雷军承认自己错过了黄金时代。中国没有产生自己的微软，而是跑步进入互联网时代，雷军说当年在金山抽调过多人力物力死磕WPS。等回头一看，互联网江湖已经众神归位，自己只有几个零星的山头被包围在BAT的汪洋大海之中。雷军创办小米，自己说的很悲壮：“40岁重头再来，再输就真的不会多想了”。雷军现在还在多想的恐怕就是以小米为平台搭建自己的生态系统，把从前落下的功课补回来。一虾三吃还是三位一体雷军最近两年接受采访，言必称“铁人三项”(硬件、软件和互联网)。一个硬件是小米手机，软件是MIUI和金山等手机软件，互联网则是小米社区&商城和米聊等其他互联网产品。雷军系的构架和BAT的构架形成了鲜明对比。以腾讯为例，其用户来源只有一个QQ。炒作了多时的“移动互联网第一张船票”微信，在Q2财报中仍被手机QQ甩开两个身位。微信和QQ空间都是对QQ用户的二次挖掘，其他腾讯的软件更加依赖QQ的分发渠道，腾讯门户不敢想象没有QQ弹窗的日子。“淘不出手心”的阿里巴巴还有“百度一下全都知道”的百度，也是一模一样的玩儿法。再看雷军系的产品虽然热闹，但是总有一种东一榔头西一棒槌的感觉。除了拉卡拉和YY似乎都没有在获得比较高的市场占有率。即使是拉卡拉和YY，都属于市场中个性比较鲜明的产品，同行业中的巨头不是一个玩儿法，营收规模也比较小。比较普适的UC现在一方面市场份额下滑，另一方面又傍上了马云干爹。在UC和QQ的口水战中雷军的沉默曾引起俞永福不满。小米想出海，BAT分分钟堵截雷军说小米像亚马逊而不是苹果，通过后期互联网服务挣钱。雷军当然可以挣到钱，现在有小米应用商城、MIUI主题、小米周边配件已经给他挣上钱了。然而囿于小米的用户基数，盘子还是太小。未来小米的动向有电视、电商和游戏平台几个方面，没有一个方面是BAT愿意放给小米的。之前小米的抢购预约人数每轮也就几十万，红米放到QQ空间上首发，预约人数就是750万。现在小米和腾讯把酒言欢，大致是因为腾讯没有染指硬件。小米手机现在势头很猛，MIUI的用户口碑也很好。但是想利用小米做互联网，分分钟都会遭到BAT堵截。同时小米手机作为硬件产品，上有苹果三星，下有中华酷联，无论怎么努力，也不可能像BAT垄断互联网一样垄断手机市场。因此小米手机的用户，虽然声势很大，放在整个移动互联网上同样是少数群体。依靠硬件拓展服务，前提条件是你的软件和互联网产品本身就占据优势，比如谷歌借Android推广搜索和邮件、地图等服务，亚马逊用Kindle巩固出版业优势。但是想用硬件推广劣势互联网服务，这个苹果也做不到，看看MobileMe和苹果地图吧。投资者投了你也投了360一年前周鸿祎推出360特供机和雷军大打口水仗的时候，正值小米第三轮融资估值40亿美元，360的市值是26亿美元。一年来小米增长250%，而360增长400%。一年前两人对拓展互联网版图的逻辑非常相似，周鸿祎自己也说得很明白，通过360的互联网渠道，出售高性价比手机，内置的360应用，争夺互联网入口。一年后小米在这条道路上越走越远，越做越大。周鸿祎却早早放弃了通过硬件抢夺互联网入口的方式，直接
发力搜索业务向百度的腹地发起攻击。现在周鸿祎已经揽下了有道的搜索业务，随时可能收购搜狗。奇虎Q2的财报显示，360搜索业务带来广告收入暴涨，PC端和移动端入口稳固，渠道变现还有很大潜力。20%的搜索市场份额已经给人以足够的想象空间，一些开发者和创业者开始采用BAT3的说法来描述当前中国互联网。 除了游戏之外，其余各项对比依据市场占有率，游戏一项由于欢聚时代和360游戏业务特点不同，按照2013年Q2游戏业务营收进行对比再回头去看雷军这些年在互联网界的成功投资，绕着BAT的外围转圈圈，特色鲜明有余，用户黏性不足。虽然避开巨头锋芒弄出来了一亩三分地，但是瓶颈接踵而至。不管是多看多玩还是凡客金山，没有一个圈住了用户。像凡客一样，一天不打广告用户数量就下降，米聊同样是虎头蛇尾。小米的成功，很大程度上是由于互联网巨头对硬件的不重视。雷军现在用三驾马车讲了一个关于小米的故事，描绘了生态系统的前景。投资者听完故事给了钱，但是他们也同样投了360。这两个100亿美元的故事，讲到最后，是同一个结局。(转载需显著标明来自新浪科技创事记作者@手稿2012)