中欧基金成立：创业者和投资人是朋友还是敌人

“对于创业者来说，寻求资本的过程就像男女结婚一样，不一定‘高富帅’就跟‘白富美’是最般配的。”精锐教育创始人兼总裁张熙的一句话，逗乐了台下的听众。这是在中欧国际工商学院举行的“中欧成为创业基金”成立仪式上的一幕。张熙的公司曾经做过几轮融资，他觉得在企业和投资人的关系上，企业因为有自己的经济利益，会设一个底线，“在这个估值基础上再来谈感情”。而在感情方面，一是双方工作的风格是否合拍，还有投资人对这个企业的长期经营理念是不是合适，“创业者对企业有更长期的承诺，而资本界毕竟看重的是短期。在长期和短期之间怎样形成一个好的结合，双方都要把眼光尽量看得更远”。精锐教育有一次融资的时候，要在几个投资人之中选择一个，其中一个风险资本志在必得，但有一个小插曲让张熙感觉很不好，“那位投资人不知道从哪里误听到消息，给我打电话，劈头盖脸就骂我，我想这个人现在没有‘结婚’就那么难搞，万一‘结婚’之后不知道会怎么样。我觉得我们还是适合找一个志同道合的投资人”。携程网董事局主席梁建章和张熙的感觉差不多，他创业时有很多风险投资找到他们，“理论上是谁出的价格越高就给谁，但实际情况都是看谁比较谈得来，经营理念是否相似”。上海多利农业发展有限公司董事长张同贵也觉得选择有共同理念的投资人非常重要，“创业期间的企业，要向投资者很坦率地告知困难，而不是把自己的商业理念说得多好，到时候实现不了的话，会让自己陷入被动的尴尬境地”。作为创业者，选择资本之后，还有一个跟资本的磨合和相互适应的过程。随着很多创业企业不断做大，尤其是有些企业为了上市，为了迎合资本市场，会逐渐感到身不由己，甚至有些企业家会后悔上市。对此，身为几家上市公司独立董事的中欧国际工商学院副教务长兼拜耳领导力教席教授忻榕认为，公司上市以后，面对的是更多利益相关者和不同的股东，整个治理机制也会发生非常大的变化，公司要变得非常合规和透明，“有些刚刚上市不久的企业，在上市前冲刺时，会花很大代价增加营收，但是能否持续是个问题，比如说在渠道里面压很多货，最终没有被消费掉，会成为后来的负担”。忻榕表示，公司上市以后，大家希望公司业绩持续增长，而公司会面临长期发展和短期发展的问题，这些都会给新兴创业型企业内部的管理带来非常大的挑战。实际上，有很多中国的创业企业在初期，按照冯仑的话来说，都是
野蛮生长，引入资本之后必须按照很规范的方式发展，在这个过程中会出现非常多的矛盾跟冲突。对此，中欧国际工商学院创业与投资中心学术主任方睿哲教授认为，创业公司上市最重要的优势是能融资，但上市太早对于创业公司来说是很重的负担，“因为上市需要有资本上的投入，还有合规上的成本也是非常高的”。携程当年是中国内地第一家吸纳海内外风险投资的商旅公司，梁建章总是跟公司高管说，上市的好处是很多人关注你，客户也关心你，成为你的股东，说不定还是你的忠实客户，但坏处是你们会更加关注这只股票，“作为经营者，尤其是公司的高级管理人员，把过分的关注放在这只股票上，不光是浪费注意力，也可能会做经营上短期的行为。所以大家应该关注公司本身，经营者应该专注公司长远竞争力的提升，效果最终会反映在股价和财富上。”在张熙看来，携程是比较成功的例子，但他自己希望把事情做好以后，
再上市可能更有利，“现在教育公司非常多，真正上市以后做得很好的教育公司反而很少”。张熙认为，一是因为很多企业想法上不成熟，觉得上市是很时髦、同时也是很有成就感的事情，但一旦上市之后，反而不知道怎么做;二是因为没有作好准备，整个系统和管理跟不上上市公司的要求。对创业企业来说，既要选择合适的VC、PE助力企业发展，同时又需要保持一定的话语权。如何避免创业者被资本绑架?梁建章的回答很简单??“把公司做好就行”。张熙表示，作为创业者，要保持良好的心态，同时要和投资人做好沟通，在他的公司，董事会4年多没有投票过，“我们事先都会做大量沟通，沟通永远是最重要的，人心隔肚皮，很多时候很多争吵的产生说到底是沟通不充分。在谋求企业成功这一点上，创业者和资本利益是一致的，只是说大家能不能把事情想清楚。”