像您这样玩金融,一定搞砸! 杜丽虹/文 参股以至控股一些金融机构,像个好主意,这在国内企业中已成为一种时尚。然而,如果你认为这是赚钱的好机会,其实风险很大;如果你认为这样可以像通用电气、UPS这些公司一样,建立“产业与金融结合的模式”,那就要了解这种商业模式的本质。本文研究了卡特彼勒、UPS、沃尔玛、通用电气四个案例,发现这种商业模式的关键,在于其产业部门能够降低金融部门的某项成本!而国内企业显然很少有人注意到这一点!为什么这么说呢? 近年来,许多中国企业都效仿以通用电气(GE)为标榜的“产融结合模式”。几乎所有大型多元化集团、垄断行业的龙头企业都涉足了金融领域,尤其是在保险行业,几乎聚集了所有的石油、电力巨头。 如,中石油在经营石油业务的同时发起设立了中意人寿,并拟收购珠海商业银行;中海油合资成立了海康人寿;中石化发起设立了阳光财险、安邦财险;国家电网发起成立了英大泰和保险;南方电网发起成立了鼎和财险;华能集团发起成立了永诚财险;大唐发电发起成立了大地保险;此外,首都机场合资成立中美大都会人寿;五矿集团控股了五矿证券,合资成立金盛人寿。中航集团则控股多家证券公司、期货公司。等等。 即使是那些竞争性产业的龙头企业,也纷纷效仿。 如,海尔控股青岛商业银行、长江证券,并合资成立海尔纽约人寿;上海汽车成为
安邦保险第一大股东;联想集团参与国民人寿发起;首钢成为生命人寿发起股东;万向集团成为民生寿险第一大股东;就连产品处于高投入期的上广电也与外方合资成立了广电日生人寿。 但由于不了解产融战略的内在原理,很多企业在选择金融业务时通常是随意的、机会导向型的。 但研究表明,简单的股权渗透并不能够创造增值,甚至可能由于金融部门的高杠杆风险而拖累产业部门。 举个例子看,2007年,在持续亏损压力下,陕电力挂牌转让了旗下永安财险的股权;而首都机场在与美国大都会合资三年后,也最终选择全面撤资。 显然,产融战略并不总能创造增值收益,机会导向型的产融战略更蕴藏着巨大风险。 那么,产融战略的核心是什么?在什么情况下能够创造增值?如何创造增值?在什么情况下产融战略的负效应会大于正收益? 为了回答上述问题,本文研究了卡特彼勒、UPS、沃尔玛、通用电气四个产融结合的案例。 研究表明,产融战略的核心在于:产业部门能够降低金融部门的某项成本。 在卡特彼勒的案例中,设备制造部门的二手设备认证体系,降低了设备金融部门的余值风险;在UPS的案例中,物流部门的存货掌控,降低了供应链金融业务的风险控制成本;在沃尔玛的案例中,零售部门的客户渠道和支付系统,降低了消费信贷的管理成本。 而在通用电气的案例中,以上三个案例中的“经营协同”被上升到资本层面。通用电气“产业组合”的稳定性,为金融部门提供了3A级的信用支持,降低了资金成本;同时金融业务的发展,反过来又为产业部门增加了一个“盈利来源”和竞争手段,以此实现产融互动。 卡特彼勒:设备制造+设备金融模式 卡特彼勒是全球最大的工程设备制造商。它的金融公司,是典型的“厂商系”设备金融公司。 美国的“设备金融公司”分为三类:银行控股的设备金融公司、设备制造企业控股的设备金融公司和独立的设备金融公司。我们分别称之为“银行系”、“厂商系”和“独立系”。 其中“厂商系”约占设备金融公司总数的15%,占市场份额的25%。AT&T、佳能、卡特彼勒、戴尔、惠普、IBM、强生、微软、丰田、沃尔沃等大型设备制造商,都有自己的设备金融公司。它们以“设备制造+设备金融”的产融模式,降低了余值风险和销售成本,创造了高于“银行系”和“独立系”设备金融公司的回报率。 卡特彼勒在1981年成立了全资子公司“卡特彼勒金融公司”,1983年开始正式提供金融服务,包括为购买其产品的客户提供设备融资服务(零售金融服务),以及为卡特彼勒产品的经销商提供应收款或存货融资服务(批发金融服务)。2008年其新增零售贷款额159亿美元,贡献了30亿美元收入和3.85亿美元利润,在全美设备金融公司中排名第四。 与传统“银行系”或“独立系”设备金融公司相比,背靠产业集团的“厂商系”设备金融公司最大优势在于“资产余值”的管理。 所谓“资产余值”是设备折旧后剩余的价值,当它小于融资余额时,客户的违约风险就大大增加了。 卡特彼勒建立的二手设备认证及交易系统,使卡特彼勒的二手设备成为全球最保值的二手设备! 由于买卖双方信息不透明,增加了二手交易风险,卡特彼勒成立一支专业的“再分销服务团队”,大力推广“卡特彼勒二手设备认证”(CCU),通过分级评定,为买卖双方树立了一个可信的价值标杆。在此基础上,通过全球各地的代理商,开拓二手设备市场。 如卡特彼勒集团位于荷兰的专业二手设备代理商Pon Equipment,专门负责回购和出售卡特彼勒品牌的建筑施工二手设备。而代理商IIASA,则负责在拉美地区提供二手设备,获得当地市场的广泛欢迎。 全球每年有1000亿美元的二手设备交易,借助这一市场,卡特彼勒不仅能够充分挖掘设备价值,还能通过资产余值管理来降低违约事件中的信用损失。 余值管理的另一个好处,是延长客户的“生命周期”,在不增加销售费用的情况下,从每个老客户身上挖掘更多价值。 美国设备金融与租赁协会的调研显示,银行系的设备金融公司中,有40-50%的客户会选择提前还款,仅20%的客户会到期后续租;但厂商系的客户,仅有20%会提前还款,有30%的客户到期后续租。 卡特彼勒金融公司借助产业部门强大的设备维修、翻新、认证和再分销服务能力,减缓资产价值在使用过程中的衰减速度,尽可能缩短融资额超过资产余值的时间区间,以此管理整个融资过程的风险。 余值管理能力的增强,使卡特彼勒等厂商系设备金融公司敢于接受更高风险的融资申请。 美国设备金融与租赁协会的数据显示,2006-2007年,各设备金融公司接受融资申请的比例,银行系和独立系为65%,而厂商系则约为85%。 这高出的20个百分点,就是产融结合模式下设备金融公司风险边界的拓展,提高了贷款收益率。 此外,厂商系设备金融公司的另一大优势,在于共用客户渠道下的低销售费用。银行系公司交叉销售的作用并不显著,其他部门推荐的客户仅占两成,而厂商系则九成以上的客户都来自于集团内部。 比较一下三类设备金融公司的表现:在2007年,在人均收入方面,银行系为79万美元、厂商系148万美元;在人均净利润方面,银行系13万美元、厂商系20万美元;在资本回报率方面,厂商系为15%,银行系和独立系分别为13%和8%。 在产业部门的支持下,金融部门快速成长,并反过来服务于产业部门。2008年,卡特彼勒金融业务为集团整体贡献了13%、共5.8亿美元的营业利润。而且它还改变了产业部门的盈利模式,将传统的产品销售模式改为“销售+服务模式”,延长了服务期,在获取增值收益的同时,还提高了业绩的稳定性。 UPS:“物流+供应链金融”模式 美国联合包裹服务公司(UPS),一家有着百年历史、全球最大的物流快递企业,在新世纪到来时,进入了一个全新的业务领域—金融服务。 1998年,UPS成立子公司UPS资本(UPS Capital),2001年又并购美国第一国际银行,并将它与原来的UPS资本整合在一起,从而获得了美国本土的金融业务牌照。以此为基础,UPS开始为客户提供各种“供应链金融服务”,包括存货融资、应收款融资等,近年来也提供信用保险、货物保险、中小企业贷款等金融服务。 传统银行的“存货融资”主要是一个文案处理的工作,由进出口部门的审贷员审查信用证,符合单据的就可以押汇拨款,除非发现客户有问题了才会去海关查询,但那时可能一切已晚。 正是由于银行对跨境业务风险难以控制,所以在涉及国际贸易的存货融资方面一般要求较高,很多中小企业难以申请到存货融资或信用证融资。 与传统银行相比,UPS的优势在于它将物流、信息流和资金流合而为一,降低了信用风险控制的成本。 因为作为一个物流企业,在整个融资过程中,抵押物(存货)始终掌控在UPS手中,从而有效控制了违约时的风险底线。 另一方面,UPS多年发展起来的货物全球跟踪系统,使贷款方可以随时掌握货物的动向,从工厂、海关到仓库,一切尽在掌握,即使借款人出现了问题,UPS的处理速度也要比会计师甚至海关机构快得多。 最后,凭借UPS多年建立的针对外贸企业的客户信息系统,它可以真正了解那些规模不是很大,但资信状况良好的中小企业的信息。 显然,UPS做“存货融资”的风险要比传统银行低得多,也因此,“供应链融资”能提供的抵押融资比例通常比银行高10个百分点。 “UPS资本”将节约的风险控制成本让渡给客户,推动了金融服务的快速成长。自1998年成立以来,“UPS资本”所属的供应链集成部门的收入额已经从7.4亿美元增至89亿美元,年均增长率为28%,远高于UPS国内包裹部门年均4.2%的增速,也高于其国际包裹部门年均13%的增速。 不过,UPS资本的目的并不在于赚取金融服务的利差收益,它的主要目的,在于用金融服务来吸引更多客户享受它的全程物流服务,以赚取更高的物流服务收益。 为了拓展产融模式,UPS在很多地区采取与银行合作的模式。将利差收益让渡给银行。 它为银行推荐客户,并提供信用担保等风险控制服务,由银行提供贷款并赚取利差收益。UPS则获取物流增值服务收益。 UPS是美国进出口银行、美国中小企业协会的首选合作机构。在中国也与浦发、深发展和招商银行合作开展供应链金融服务。 金融服务成为UPS争取客户的利器。比如,2003年UPS利用金融物流集成方案,解决了沃尔玛与东南亚供货商之间由来已久的资金周转矛盾,获得了大批中小企业客户。 作为强势的买方,沃尔玛通常会要求出口商垫付全额资金,货物到岸后才结清货款,而这个过程可能长达30-90天。这对中小制造商来说,是一项不小的资金负担,有些供应商甚至因此不敢与沃尔玛签定大单合约。 “UPS资本”为解决这一矛盾,提出了一个系统性方案:由UPS代替沃尔玛与东南亚地区数以万计的出口商进行支付结算,只要他们的货一交到UPS手中,UPS保证在两周内把货款先打给这些出口商,以保证他们的流动资金运转。作为交换条件,这些出口企业必须把出口清关、全程货运业务都交给UPS,并支付一笔可观的
手续费。拿到货物的UPS,再和沃尔玛进行一对一的结算。 在这一过程中,出口商加速了资金周转,沃尔玛避免了和大量出口商的结算麻烦,而UPS则扩大了物流市场份额,赚取了丰厚的物流收益。 “UPS资本”的出现改变了传统物流行业,2003年3月,UPS推出新标志,去掉盾牌标志上方用丝带捆扎的包裹图案,将原来的平面设计转化成“三维的设计”,寓意“物流、资金流、信息流真正三流合一”。 今天,UPS的模式已被敦豪(DHL)等其他物流企业效仿,全球最大海运公司马士基也开始从事物流金融服务。UPS中国区董事总经理陈学淳说:“未来的物流企业,谁能掌握金融服务,谁就能成为最终胜利者。”
我搞了一家银行
时间: 2024-10-06 14:33:04
我搞了一家银行的相关文章
马云要开银行?支付宝回应:永不会成为一家银行
针对"马云(微博)要开银行"的传闻,支付宝回应,支付宝永远不会成为一家银行. 据<http://www.aliyun.com/zixun/aggregation/6611.html">中国经营报(博客,微博)>报道,有消息人士透露,在阿里巴巴集团主席马云2013年的战略里,阿里金融将转型,扩张的重点方向从一向被外界看好的阿里小贷,转向担保业.2013年马云要在全国设7个金融中心,以担保为主,小贷陆续退出,在未来5年之内要申办自己的银行. 对此,支付宝官方表示
阿里巴巴的掌舵者马云,似乎更想自己开一家银行
摘要: 在多次与银行合作后,阿里巴巴的掌舵者马云,似乎更想自己开一家银行.IC供图 调研问卷假设阿里小额贷款公司将升级为ABCD银行,并暗示未来该银行的存款账户可与支付宝账户关联 在多次与银行合作后,阿里巴巴的掌舵者马云,似乎更想自己开一家银行.IC供图 调研问卷假设阿里小额贷款公司将升级为ABCD银行,并暗示未来该银行的存款账户可与支付宝账户关联 上月风声很紧的阿里巴巴筹建商业银行一事,尽管阿里及银监会各方均出面否认,但近日在淘宝网上出现的一则问卷调查,令阿里巴巴涉足于银行业的野心昭然若揭,而
金融科技如何改变一家百年老银行?
一位前谷歌工程师正在刷新数字时代下银行的定义. <财富>杂志报道,只有661人的堪萨斯州小镇--韦尔镇(Weir)素来默默无闻,1906年苍蝇拍诞生于此可能是过去唯一的亮点.而今时今日,韦尔镇却是金融科技创新的舞台. 这很大程度归功于一位前谷歌工程师Suresh Ramamurthi和他妻子Suchitra Padmanabhan,他的妻子是从前华尔街银行家转行到堪萨斯州的基金经理.在他们移居到堪萨斯州三年以后,这对夫妇用自己的积蓄买下Weir镇唯一的金融机构--124年历史的CBW银行.时值
银行离开IBM必死?国货10年内无法接盘
原文地址:http://www.chinaz.com/news/2014/0609/354618.shtml 文:知乎用户马来西亚曼氏迭宫裂头蚴 传闻中国政府推动银行弃用IBM高端服务器,背后会是什么原因? 看到好多媒体报道和知乎回答不靠谱,怒答,不,怂答一记: 利益相关:在IOE都工作过,长年代表IOE其中一家(不同的年份代表不同的IOE),和另外两家IOE苟合与对抗.虽说是三姓家奴,但战斗力嘛-.另外有一个小学同学的亲戚在华为工作. 问题一:搞IBM的原因 1.最近中国和俄罗斯在互做小甜甜,
银行爱“IOE”爱得有多深
摘自:微头条,阿尔法工场欧阳长征推荐 导读:如果银行是一家海鲜酒楼,把IBM换掉相当于大搞一次装修,把Oracle换掉相当于把厨子和菜谱全部换掉,把EMC换掉相当于把放食材工具的储物间换个地方.难度在于,这海鲜酒楼白天黑夜都还要照常营业 问题一:搞IBM的原因: 1.最近中国和俄罗斯在互做小甜甜,当然看到美国就叫牛夫人了. 2.国家级的管理机构刚成立. 最近上头一连串的招数:禁Windows8+禁止美资咨询+弃用IBM服务器都是这两个点的结合点. 问题二:为啥是IBM? 1.擒贼先擒王,IBM出
秦惠春:从央行官员到鲈乡小贷红人想去美国收购银行
目前,中国约有7000家小贷公司,鲈乡小贷是 它们当中第一个实现在美国上市的企业.秦惠春是鲈乡小贷的创始人.董事长兼CEO.一个长袖善舞的前央行官员,首家赴美上市的小贷公司董事长,炫目财技下,其理想是在美国收购一家银行.秦惠春是谁?在今年6月份之前,外界鲜有人关心这个问题.这个名字的突然走红"与一场IPO有关:2013年6月,吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(下称鲈乡小贷")向美国证监会(SEC)递交上市申请;8月13日,它正式登陆 纳斯达克,以 6.5美元/股的价格,发行137万股
日赚18亿的银行何以听不到掌声
3月末,随着中国工商银行和中国银行的年报相继出炉,五家大型国有商业银行的2011年成绩单悉数亮相.数据显示,2011年,工行.建行.中行.农行.交行五大银行的净利润总额达到6808.49亿元,相当于日赚18.65亿元.其中,利息和手续费是银行收入的主要来源. 此前有专家指出,银行的资本利润率不仅大幅高于工业,而且高于石油和烟草.我们都说烟草业是最暴利的行业,石油勘探开采行业也很暴利,而现在,银行业的利润居然比这两个行业还要高.但是近期之所以在社会各界引起轩然大波,不仅因为银行暴利由来已久,形象没
证券和银行之间转帐系统的设计
设计 为了方便股民在他的股票资金帐户和银行帐户之间方便的进行资金的划拨,需要设计一个应用层协议来实现这个功能.一般都是基于TCP/IP协议设计高层的应用协议,并通过特定的应用程序实现这个功能.现在的实现都是基于客户/服务器模式来实现这个功能,证券公司做为客户端,而银行做为服务器端.这样,证券公司很大程度上只能选择一家银行来实现帐户的划拨,这样对于在其他银行开户的用户就相对不是很方便. 我们设计了一个通过WWW服务器之间的通讯实现转帐的协议体系结构,能够保证一个证券公司同时可以和多个银行进
移动支付号角响起:银行大军投入战局
编者按"移动金融的时代已经来临."尽管"中国移动支付标准"尚待出台,相关政策也亟待进一步明确和完善,但银行.银联.运营商.第三方支付等企业已然"按捺不住",全面挺进移动支付市场.移动支付,这是一块谁都不愿错过的"大蛋糕".抢占先机和银行业务的通盘谋划,是银行必争其的两大关键点.在业内人士看来,移动金融是未来银行大棋盘中的重要一颗棋子,对整盘棋有着深远影响.除了提高银行客户的稳定性和黏着度外,移动支付撬动银行卡.支付结算等业务的