摘要： 查看最新行情 北京时间10月29日晚间消息，摩根大通今天发布研究报告，维持对欢聚时代(Nasdaq: YY )股票的增持评级。 以下为报告全文： - 预计第三季度营收增长强劲 我们预计，欢聚时
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北京时间10月29日晚间消息，摩根大通今天发布研究报告，维持对欢聚时代(Nasdaq: YY )股票的“增持”评级。
以下为报告全文：
- 预计第三季度营收增长强劲
我们预计，欢聚时代第三季度营收为4.42亿元人民币，同比增长93%。这一增长主要来自网页游戏业务和YY音乐业务。我们预计，欢聚时代网页游戏营收将同比增长92%，至1.61亿元人民币，而YY音乐营收将同比增长103%，至1.77亿元人民币。
- 运营利润率很可能维持稳定
我们估计，欢聚时代第三季度将记入2500万至3000万元人民币与《快乐男声》合作运营相关的内容成本。因此我们预计，欢聚时代第三季度的营收分成和内容成本将环比增长20%，同比增长238%，至1.06亿元人民币。不过我们估计，非美国通用会计准则运营利润率将环比维持持平，第三季度将为28.5%，略高于第二季度的28.1%。这主要是由于：1)高利润率业务，包括YY音乐和网页游戏的强劲增长；2)降低成本的举措。我们预计，由于内容成本的下降，欢聚时代第四季度的毛利率将上升至57%。
- 值得关注的关键因素
1.网页游戏和YY音乐业务的每用户平均营收(ARPU)趋势
2.付费用户的转化率
3.游戏发布渠道
4.在线教育业务的发展
5.YY移动版的发展及其商业化进展
时间： 2024-09-20 19:28:33