中航电测等四创业板新股今日申购指南

全景网8月16日讯 向日葵(300111)、万讯自控(300112)、顺网科技(300113)和中航电测(300114)四家创业板新股今日网上申购，安信证券建议投资者有选择的进行申购，稳健投资者应考虑申购市盈率相对较低的万讯自控和中航电测。以下是申购指南。　　发行数据　　向日葵(300111)申购代码300111网上发行数(股)40,800,000申购上限(股)40000发行定价(元)16.8市盈率(倍)74.67主承销商光大证券　　万讯自控(300112)申购代码300112网上发行数(股)14,400,000申购上限(股)12000发行定价(元)17.43市盈率(倍)48.42主承销商招商证券　　顺网科技(300113)申购代码300113网上发行数(股)12,000,000申购上限(股)10000发行定价(元)42.98市盈率(倍)82.65主承销商瑞信方正证券　　中航电测(300114)申购代码300114网上发行数(股)16,000,000申购上限(股)16000发行定价(元)25市盈率(倍)58.14主承销商中信建投　　◆申购指南　　华泰联合证券分析师王爽认为从四只新股基本面来看，或是成长性欠佳，或是不确定性较强，难分伯仲。顺网科技虽处于前景好的互联网市场当中，但其在网吧渠道的市场份额扩张，和在个人客户端的市场开拓都存在很大不确定性。万讯自控所处行业的关键技术由外资掌握，其竞争优势不明显，成长驱动因素不明显。中航电测所生产的
传感器中一半属于较成熟的，受周期影响大，新产品的市场开拓还不确定。向日葵是光伏行业的后进入者，规模小，竞争优势不足，同时光伏行业受经济危机冲击较大，较长时间内需求将不旺。　　◆申购建议　　虽然近期上市的创业板新股首日涨幅较之前新股大幅扩大，但近期行情震荡整理，而且创业板新股的发行市盈率整体偏高，因此安信证券预计参与新股申购的资金在新股的选择上将趋于谨慎。预计参与这四只创业板新股的资金为2850亿元左右。根据四只新股的发行规模、市盈率以及行业关注度，预计向日葵、万讯自控、顺网科技和中航电测的参与资金量分别在800亿、700亿、650亿和700亿左右，预计中签率分别约在0.86%、0.36%、0.8%和0.57%左右，四只满额参与需要171.1万元。预计上市首日升幅分别为30%、50%、5%和40%。　　由于本轮新股发行市盈率总体偏高，在市场出现波动时将存在一定风险，安信证券建议投资者有选择的进行申购，稳健投资者应考虑申购市盈率相对较低的万讯自控和中航电测。　　◆操作提示　　2010年8月16日(周一)：网上发行申购日，(9：30-11：30，13：00-15：00)网上投资者缴款申购。　　2010年8月18日(周三)：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。　　2010年8月19日(周四)：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。　　新股发行情况　　向日葵(300111)　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为16.80元/股，对应市盈率为74.67倍。公开资料显示，向日葵本次发行股份总数为5100万股，其中网下发行数量为1020万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为85,680万元。根据发行安排，8月16日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过40000股。即8400元-672000元。　　万讯自控(300112)　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为17.43元/股，对应市盈率为48.42倍。公开资料显示，万讯自控本次发行股份数量为1800万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即360万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为31,374万元。根据发行安排，8月16日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过12000股。即8715元-209160元。　　顺网科技(300113)　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为42.98元/股，对应市盈率为82.65倍。公开资料显示，顺网科技本次发行股份数量为1500万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20.00%，即300万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为64,470.00万元。根据发行安排，8月16日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过10000股。即21490元-429800元。　　中航电测(300114)　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为25.00元/股，对应市盈率为58.14倍。公开资料显示，中航电测本次发行股份数量为2,000万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即400万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为50,000万元。根据发行安排，8月16日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过16000股。即12500元-400000元。　　机构观点　　国金证券：与行业龙头相比，向日葵IPO项目达产后的275MW产能仍然偏小，对上下游的议价能力和抗风险能力都弱于大型光伏生产企业。利用超募资金进一步扩产，以及向产业链下游的电站建设领域延伸，或将成为公司未来的发展方向。综合考虑公司的成长性及其在光伏产业链中的地位，给予公司对应2010年EPS的30~33x市盈率是可以接受的，对应的合理股价区间为(12.12~13.33)元。　　海通证券：万讯自控的主要产品销售价格保持稳定，市场份额逐步提高；研发支出占收入比逐年提升，月签合同金额逐步回升；原材料成本占比微降，主要原材料价格延续跌势但降幅收窄；横向比较，公司资产规模虽小但盈利能力出色。综合得出合理价值区间16.72-17.98元，对应2010年PE为32.00-34.41倍，对应2011年PE为24.14-25.41倍。　　上海证券：顺网科技在短短几年之内发展成为网吧渠道内互联网娱乐平台的领先企业，除了网维大师产品本身卓越的技术性能之外，还归功于公司在服务和商业模式上的创新。以近期历史数据和可比上市公司比较，公司的盈利能力、成长性和运营能力等方面都表现更好。预期未来6个月内公司股价对应2010年动态市盈率可达55-66倍，对应合理估值为43.94-52.72元/股。　　安信证券：中航电测的电阻应变计和应变式传感器的市场占有率均排名国内第一。公司产品种类齐全，能够充分保证下游客户对各品种规格产品的个性化需要。此外，相比国外竞争对手，公司产品的性价比优势明显。与国际主流的应变式传感器供应商相比，后者的产品售价高出公司同类产品约40%－100%。上市目标价40.9547.25元，对应2010年PE为6575倍。