早衰的创业板公司

本刊记者 白友文　　在创业板这个平台上，有些企业是招财猫，一直以来都很会赚钱；有些企业却徒背高成长虚名，根本不会成长。去伪存真，它们是谁？　　通过对过去三年企业净利润复合增长率及1-9月份企业净利润增长率的考核，我们制作了“最青春创业板公司Top20”和“最衰创业板公司Top10”两大对立榜单。而比较有意思的一个现象是，不会赚钱的企业往往会被高估，而赚钱的企业却往往被低估。　　最青春的公司，我们的入选标准是净利润复合增长率达到50%以上，最终134家企业中有24家入榜(本榜只列入前20家)。这24家上榜企业的过去三年净利润复合增长率均值为75.63%，2010年前三季度净利润平均增长率为37.26%。　　24家企业中，过去三年净利润复合增长率超过100%的企业共有万邦达、顺网科技、向日葵、易世达、国民技术5家，这5家企业前三季度的净利润增长率，其中向日葵、易世达2家实现大于100%，国民技术接近100%。这从一个侧面说明了会赚钱的企业总是能赚钱，而且会保有比较好的增长趋势。　　而比较有意思的是，在泡沫榜中，易世达、顺网科技、向日葵、国民技术都是PEG<1的第五档内企业，都是价值被低估的企业，而万邦达的PEG也仅有1.3。　　而在“最衰创业板公司Top10”中，我们看到排名前四的朗科科技、嘉寓股份、银之杰、中元华电都来自泡沫榜的第一档，即泡沫最大的公司。　　从朗科科技的股价走势可以看出，二级市场并没有将业绩跟估值挂钩，尤其是不会赚钱的公司，也能混水摸鱼，享受创业板的高市盈率。但潮水退去，便知道谁在裸泳，脱离基本面的支持，股票只能选择价格向下甚至退市。事实上，朗科科技已经在去泡沫的途中走了很长的一段时间了。