《大院深处》系列之二：现金断流危机

在商场上什么是死棋？没有现金流就死定了。 乔致广做的“高粱霸盘”为什么使乔家面临崩溃的边缘？而乔致庸为什么继续做“高粱霸盘”却能起死回生？外行看热闹，内行看门道。前者是因为把银子都变成了高梁，而后者最后却把高梁变成了银子。这就是商家说的“现金为王”。 在市场条件下，资产的变现能力是资产质量的重要标志。现金是企业生存的“气”，这个气可以理解为围棋中的“气眼”，也可以理解为人的呼吸之“气”。企业在运行中，资产是在流动中增值的，要不断地通过现金来换气，就像人要吸气、呼气一样，只吸气不呼气，或只呼气不吸气，都是要死人的。通常说的，上气不接下气，就是一种很危险的情况。 乔致广做的“高粱霸盘”，其实是把乔家的所有银子都赌上了，为争一时之气，把自己的现金流给掐断了。所有的十七处生意，以至于生活开销都难以维续，最后靠典当家里的珍藏度日，就连乔致庸去参加乡试的盘缠，也是用大奶奶陪嫁的玉石屏封典当来的钱。乔家的这场危机，其实就是现金流的危机。到了这个时候，一个企业就危险了。因为，企业在运行中总是有各种赊欠，在大家都知道你快玩完的时候，该收的肯定收不回；所欠的又不断追上门来。企业到了这个境地，所有的资产，包括有形的、无形的，都有可能被严重低估，这个时候要套现，其代价总是很高的。为什么呢？经济学对此已经有理论作出解释：当需求大于供给的时候，价格上涨；当供给大于需求的时候，价格下跌。也就是说“需求决定商品的价格”，当你越是需要现金的时候，手中现金的人就会把现金的价格提高。因为
卖家知道此时此刻现金对你的意义（价值）比平时更大，所以断定你会愿意（或者只能）以比平时更高的价格获得它。例如，乔家的老宅子，至少值12万两银子，但在最困难的时候，邱家勾结四叔（乔庆达）打算用8万两银子顶下这个宅子，而作为乔致庸老丈人的老陆老东家也对女儿说，那个老宅子能顶9万两银子就不错了。这既说明，同样的东西在不同的人手里，在不同的条件下，往往体现为不同的价值；也说明作为通货，手中有现金在关键的时候是多么地重要，“一分钱难倒英雄汉”，说的就是这个意思。 一个企业，你可以出现亏损，但你不能断了现金流。亏损总是有希望扳回来的，但断了现金流，即使有很多的资产，也可能即刻崩盘。就像一个人，如果你在水里游泳，一口气过不来，可能就憋死你了，抬上来体检，可能各个器官都是最健康的，就是差一口气，好好的人就没了。而在医院里，很多人可能多数器官都有各种各样的毛病，但只要有一口气，哪怕是用氧气瓶吊着，他还能继续活下去，甚至我们看到很多植物人，也不就是那口气没断吗？所以，高明的商家，并不是从来没做过亏本的事，而是深知“现金为王”的道理。 （2006年4月6日于北大资源大厦523室） 梓林：你这篇的话题比较专业了，“现金流”的重要性，我是插不上嘴的了。不过，我猜想，所谓“高粱霸盘”不过是强势厂商意欲独占市场的招数——古今中外生意人的共同梦想。只是错误地估计了形势，陷入“泥沼”，险遭灭顶之灾。 这类失算大概各个领域中都可能出现。重要的是勿一意孤行，要善于随机应变。赢家通吃的前景固然诱人，但也应看到，其风险和代价极大。成了通吃的赢家，意味着你同时也成为行内、行外众多垂涎者羡慕和算计的对象。那时，你在明处，别人在暗处，你很可能反而会处于从未遇到过的风险之中。况且，市场无常，技术、需求、生产方式常变常新，不要以为你一时胜就能时时胜，一处赢就能处处赢。这一点在快节奏的现代社会里更是如此，很可能你费尽九牛二虎之力赢得的通吃局面会很快因技术模式、消费结构的根本变革而成为昙花一现。现代经济学的基本观点是，如果没有行政权力的保护，私人企业要想长期独占市场，绝无可能。 不明白这一点的生意人，恐怕还是火候不到。所以，给竞争对手留有余地，有钱大家赚，让对手站在明处，可能反倒是真正的商界高手。所以这么说，一个原因是若天塌下来了，有大家一齐顶着，总比你自己一个人顶要好吧；另一个原因是，有若干对手在你面前独出机抒，与你争锋，就多了若干参考和借鉴，总比自己一个脑袋更思路开阔吧。