公路铁路行业回暖估值洼地存补涨机会

受经济回暖刺激，国内公路铁路的货运量逐步回升。国家统计局的数据显示，今年3月份，国内公路行业的货运量环比上涨10.9%；货运周转量环比增加14.52%；铁路货运量环比上涨13.25%；货物周转量环比增加22.31%。　　国泰君安分析师林园元指出，国内PMI指数持续上涨和商品房销售面积出现回升等带来的下游需求回暖，将促进公路铁路行业复苏。分析人士称，考虑到基本面的改善，以及板块明显低于大盘的平均估值，公路铁路板块有望在后市迎来补涨机会。　　行业基本面改善　　4月国内制造业PMI连续5个月保持回升态势；而同上月相比，4月份的PMI指数体系中，包括产成品库存指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数均出现一定的下降。一位不愿具名的券商研究员表示，这反映出国内物流市场正逐步回暖，对公路铁路行业有着积极的正面影响。　　申银万国周萌认为，今年一季度，从环比数据来看，车流量和货车比例数据比08年11月的最低点均有环比恢复，呈现出与经济同步的企稳态势。　　铁路方面，周萌指出，全国铁路1~3月份的货、客运累计周转量同比增速分别为-4%和0%，而随着宏观经济的复苏，铁路运输业务量可能将出现环比增长、上升的反弹趋势。同时，周萌还预计未来铁路运输价格将出现提升，其中客运的基准价格可能将被大幅度提高，货运价格则保持国铁运价与能源等运营成本联动，每年实行5~15%左右幅度的上调，运价提升将成为铁路股股价上涨的催化剂。　　估值偏低有补涨机会　　除了基本面外，相对于当前两市逐渐走高的平均市盈率，公路铁路板块由于涨幅不大，估值水平存在着明显的“洼地”。截至昨日，沪市上市公司平均市盈率为22.55倍，深市上市公司的平均市盈率更是高达32.11倍。而目前公路板块的平均市盈率为14倍，处于历史底部水平；而铁路板块的A股平均市盈率为25倍，估值仍相对较安全。　　深圳一资深私募经理指出，在沪指运行至2600点以上以及近期板块轮动的背景下，公路铁路作为两市估值偏低且此前没有被市场炒作的板块，理论上存在较强的补涨要求，建议关注赣粤高速、楚天高速、现代投资、大秦铁路，广深铁路等。