红日药业：打造大健康领域新药龙头企业

上市不足一年，红日药业（300026）已用其良好的业绩回报，证实了他求稳求实发展的风格。作为一家新兴崛起制药企业，红日药业拥有令世界医药同行刮目相看的产品——“血必净”，由此独步于国内脓毒症治疗领域。红日药业董事长姚小青十分看重创新，就企业的未来规划，他告诉中国证券报记者，公司将扎扎实实推进新药发展战略，将红日药业建成“大健康领域”的新药龙头企业。　　力求提升毛利空间　　中国证券报：公司中报显示，公司的主打产品——血必净注射液和低分子量肝素钙两种注射液的毛利率分别下降了6.84%和45.41%，原因是什么？公司打算采取何种措施予以应对？　　姚小青：公司药品毛利率下降的主要原因是成本提升。其中，血必净注射液以红花、川芎、当归等五味中药材为原料，这些中药材的价格自今年初以来，上涨了70%的幅度，导致成本压力大幅提升。　　而低分子量肝素钙的原料为肝素，由于境外需求旺盛，导致近年来其销售价格出现了持续攀升，总体涨幅甚至超过一倍，这就直接使得肝素钙产品上半年的毛利率为负。　　我们目前尚无法准确预期中药材的价格下半年是否能够保持稳定，从公司的角度讲，我们将进一步从技改等方面降低成本，另外我们还计划建立中药材前处理车间，自己进行原药材的前处理。这一方面能够保证公司中药材供应的稳定性、降低采购成本及风险，另一方面能够进行药材质量控制，进而保证公司药品的质量。肝素钙目前毛利率虽然为负，但这种情况不会长期存在。我们同样会在其他成本控制和提高药品成品率方面继续努力。　　目前从国内外涨价的形势来看，我们通过其他办法提升毛利率，例如提高成品率，尽管公司在提高工艺水平方面一直在努力，但技术难度比较大；另一方面，血必净是公司的拳头产品，目前已有一定的市场知名度和市场占有率，品牌影响力逐步提升，我们将加强市场推广力度。同时面对复杂的市场与竞争，我们会及时调整经营策略，如学术推广策略、价格策略等。此外，对于肝素钙产品，公司的目标是在年底一定扭转亏损局面，保证公司盈利持续稳健增长。　　产品市场继续铺开　　中国证券报：血必净产品作为公司盈利的主要来源之一，未来市场增长潜力如何？　　姚小青：在治疗脓毒症方面，目前我国尚只批准了血必净这一种产品。目前国际上对脓毒症的认知非常广泛，但在中国，对此概念的认知还处于起步阶段。因此，实际上，血必净产品的医药市场运用领域本是相当广的，包括免疫、血液系统、降温等方面，甚至、骨科、妇科、心脑血管治疗领域等。但由于认知度以及目前公司人员限制等原因，目前该产品仅覆盖了全国约1500家医院。这些医院主要集中在三甲医院，连二甲都尚未完全覆盖；同时，80%的覆盖面又主要集中在综合ICU领域和急诊领域等较少科室。　　公司目前主要通过专业学术宣传的方式，向医生推广血必净产品。整体潜在市场空间，我们预计是广阔的。血必净上半年销售比去年同期增长47%，因此，我们认为客观上血必净注射液的未来销量增长空间看好。　　中国证券报：公司在血必净产品的销售推广方面有哪些具体计划？　　姚小青：公司计划明年重点将血必净产品向骨科治疗推广，未来再向更广的领域推广，逐步使血必净市场需求得到全面释放。去年血必净注射液的销量接近1000万元，未来达到2000万元的销量，应该没有问题。　　此外，公司还在研究血必净产品的泡腾片，这种口服片剂主要市场为OTC。我相信，未来口服泡腾片将是公司血必净产品的增长亮点。预计明年该品种可以报临床试验，大概全做完还需要两到三年时间，届时预计市场将大幅扩大。　　由于血必净产品主要在西医院使用，中医对此了解不多，因此公司还计划未来加大该产品在中医领域的宣传力度，目前公司已经举办了两届中医脓毒症的论坛。　　超募资金另做打算　　中国证券报：在超募资金用途方面，其一是公司今年5月份对北京康仁堂药业增资，并持有42%股权，成为最大股东，此举出于什么考虑？　　姚小青：公司十分看好康仁堂的技术优势和团队优势。在技术方面，康仁堂主要通过指纹图谱全程控制中药配方颗粒的准确与安全。　　我认为，中药颗粒未来应该是现代中药的发展趋势，也是中药标准化的主要形式，未来中药颗粒甚至可以与中药饮片竞争。目前如果公司发展中药颗粒产业链，也将享受自主定价的鼓励政策，因此该产业的发展前景很看好。　　中国证券报：除了上述资金用途之外，公司还有大约2亿元的超募资金尚未落实用途，在这方面公司有怎样的打算？　　姚小青：对这笔资金的投资方向已有初步考虑，比如为保障公司业务的持续增长，公司考虑使用部分超募资金用于其它与公司主营业务相关的项目，包括但不限于对原有生产条件进行技改、扩容；新建GAP种植基地、购买研究开发、生产经营相关设施、设备；此外还有一些诸如并购、购买生产经营预留用土地使用权等项目。　　总体而言，公司的投资领域定位于大健康，将一如既往在支持创新药研发方面下功夫，把我们公司做成新药领域的龙头企业。红日药业计划能在五年之后，实现一个梯队的一类新药陆续上市。抗丙肝新药是其中之一，仅这一个产品的市场规模，届时就能够超过目前整个公司的业绩规模。对传统拳头产品领域，在开发血必净国内市场的同时，我们也将适度加快其国际化进程。　　中国证券报：公司拟与中科院上海药物研究所合作开发抗丙肝新药，该药品会对公司未来盈利有怎样的贡献？　　姚小青：公司拟开发的抗丙肝新药，包含一种对丙型肝炎病毒具有活性的成分，该成分对丙型肝炎病毒具有良好的抑制作用，具有开发成为抗丙肝国家一类化学新药的良好前景，现已申请了相关专利。该药品是一种国际化药品，公司未来有计划将这一药品作为走向国际化的敲门砖。因为国际医药市场非常广阔。　　公司还将在国内获得临床批件之后，将同步在日本、欧美国家申报临床试验。预计该药品在国内上市需要在五、六年之后。