5天狂抛近30亿QFII基地大宗交易异常之谜

连续5个交易日通过大宗交易平台疯狂地抛售近30个亿，而且被弃的股票全部是沪市大盘蓝筹股！在政策面一片大好、两市股指逐渐回暖的背景下，被公认为“QFII大本营”的中金上海淮海路营业部却做出如此惊人举动，为什么？　　谁在卖？QFII在撤退？为什么卖？为融资融券而移仓？还是不看好A股后市表现？问号一连串。通过对相关人士的深入采访及大量数据的比对，本期《证券周刊》对此次巨额大宗交易的情况作了仔细分析，希望能为投资者提供一定的参考。 每经记者 马宇飞 朱凯　　这是一家为业内人士无限向往的营业部。　　这也是一家被业内人士称之为“QFII大本营”的营业部。　　它，就是在近两年A股市场中呼风唤雨的中金公司上海淮海路营业部。　　该营业部的一举一动，常被视为主力资金流向的征兆，只不过，这个主力的动作却往往让人摸不着头脑。　　例证之一便是，在央行宣布大降息、汇金出手增持及金融“国九条”出炉的背景下，在两市股指逐渐企稳、市场人气有所回暖的情形下，中金公司上海淮海路营业部却于12月1日至5日期间，连续通过大宗交易平台，疯狂抛售41只沪市股票，涉及金额高达28.33亿元！接盘的席位，则有国泰君安总部、申银万国上海新昌路营业部以及银河证券总部。　　让我们来看看这些被抛售的股票：中信证券、招商银行、民生银行、工商银行、中国联通、中国石油、中国铝业、中国平安……无一不是公认的优质大盘蓝筹股。　　中金席位的异动，瞬间引起了整个市场的极大关注。[page]　　并非为融资融券而移仓　　关于此次大宗交易的目的，目前市场上已经出现多个版本，其中最主流的是认为，驻扎在中金上海淮海路营业部的QFII，为了进行融资融券的业务，而将持有的股票通过大宗交易的方式从中金公司的账户转移到接盘方国泰君安等的账户下。　　资料显示，监管层在考量券商从事融资融券业务时，要求证券公司的净资本必须在50亿元以上，同时，个人经纪业务的规模也必须达到一定标准。而中金公司目前在这两个方面都暂时不能满足，因此，有说法认为QFII不得不把股票移到有较大可能成为第一批融资融券试点的其他证券公司。　　不过，这种说法没有得到国泰君安负责融资融券的人士认可。该人士告诉记者，实际上包括国泰君安在内的可能获得首批融资融券资格的券商，都对参与这项业务的客户做出了一定限制，其中一条便是客户必须在该证券公司开户满18个月或24个月。　　为何要设定这样一个年限要求？该人士表示，这是为了防止客户因融资融券而特意移仓。“这样不但会使得两家证券公司因此而闹矛盾，影响证券市场的稳定；同时，对于客户来说，转过来后却因年限的要求而无法进行融资融券，而在原来所在的证券公司于第二批、第三批拿到资格后，再转回去又无法满足那边的年限要求，这不是得不偿失嘛！”　　一位资深的私募人士也表示，要换证券公司，还不如直接在中金公司撤销指定后再去国泰君安或申银万国做个指定交易，而通过大宗交易平台，不但要付出一定的
手续费用，还会使得自己的仓位被
曝光，“QFII再有钱也不必这么花吧。”　　花旗环球金融在撤退？　　如果上述“移仓”说法不成立，那么这次大宗交易背后的真相究竟是什么呢？联系到“QFII大本营”这一说法，会不会是有QFII在撤退呢？　　在一一查阅41只股票的三季报10大流通股股东名单后，记者发现，有6只股票的股东名单均出现了QFII“花旗环球金融”的身影，包括紫金矿业、中国铁建、中国铝业、大唐发电、上海汽车和上港集团。而在这6只股票中，又只有大唐发电的股东名单中有其他的QFII。　　从花旗环球金融在三季末的持股数量来看，其持有紫金矿业529.22万股，而此次大宗交易紫金矿业分两次共成交274.24万股；持有上港集团5102.95万股，而大宗交易上港集团总共成交1896.1万股。其余个股大宗交易的数量也均在花旗环球金融三季报的持股数量之下。　　难道是花旗环球金融在撤退？实际上，花旗环球金融的 “撤退动机”的确很充足。其东家花旗银行正陷入较大危机，资料显示，上个月以来，美国政府被迫对花旗银行进行紧急救援。前不久还有消息称，花旗解雇了其亚洲区房地产投资银行团队的大多数员工。　　一位在美国从事投资业务十多年的人士表示，可能是花旗本身需要资金，导致其在海外的投资机构开始抽出资金“回国救主”。　　该人士还认为，由于花旗部分资产受到雷曼破产影响而被冻结，这也可能导致花旗环球金融这家QFII的持有人感到担忧，要求转仓到其他地方，而花旗环球金融通过大宗交易抛售股票的行为，便很可能是缘于持有人对利空消息的过度反应。　　此外，近期人民币汇率的大幅回落，也可能是促成国外资金撤离A股市场的原因之一。天相投顾的宏观分析师汤云飞认为，既然人民币有这样一个调整的预期，某一些美元资产肯定要回流。“不过，从整体上看，这次涉及的金额数量并不算太大，是不是外资在撤离还不好说”。[page]　　更像是一个聚合交易　　尽管人们的视线焦点都聚集在了QFII身上，但也有部分分析人士认为，这次中金席位庞大的大宗交易很可能并不只是QFII独立完成的，而更像是一个聚合的交易。　　以江西铜业为例，其在12月1日和3日两次出现在此次大宗交易的股票名单中，成交数量分别是58.95万股和26.2万股，总成交金额为938.03万元。　　不过，在江西铜业的三季报中，记者发现当时公司前10大流通股中有6个为H股持有人，其余4家A股持有方全部为基金，并没有QFII的身影；而如果基金想要进行大宗交易，应该是通过机构专用席位。同时，三季报中该股的第十大流通股股东仅持有30万股，远低于此次大宗交易中该股的单笔最大成交数量。　　那么，会不会是驻扎在中金席位下的QFII在进入第四季度后突然大量买入江西铜业，造成持股数量大幅上升呢？　　大智慧Topview的席位数据表明，截至12月3日，中金上海淮海路营业部在10月份以来，共有8个交易日有买卖江西铜业的记录，其中，买入的金额总计为188.57万元，按照买入当天的股价计算，中金席位新买入的股数尚不足20万股。　　显然，即使买入的数量全部为QFII所买，其持有的江西铜业也不会超过50万股，那么此次江西铜业单笔58.95万股的大宗交易又是谁在卖呢？实际上，在10月6日江西铜业便迎来了2007年定向增发的限售股解禁，解禁总数高达7075.6万股，分别为10家机构所持有，最少的一家持有445.6万股。这次江西铜业大宗交易真正的卖方很可能就是其中的一家机构。　　无疑，如果江西铜业大宗交易的卖方不是QFII，那么此次中金席位下的大宗交易就并非QFII一家独自完成。华泰证券分析师陈慧琴也表示，大宗交易一般都集中在券商的专用席位上，因此可能存在聚集效应，不排除多家机构会同时选择一个大宗交易比较活跃的席位来交易。