行业转暖无望*ST二重急卖资产

在别的央企ST公司各尽其招为保壳忙得焦头烂额的时候，同样作为央企的*ST二重（601268.SH）也在为避免暂停上市做努力。近日，*ST二重也打算通过出售旗下两家子公司给关联方来避免暂停上市的风险。有券商分析师指出，*ST二重出售的两家公司在今年6月30日净资产合计为12.25亿元，虽然两家公司赢利能力不高，但出于保壳的考虑，预期出售价格出现大幅溢价的可能性较大。上市业绩即变脸二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（以下简称“二重重装”）于2010年2月登陆上海证券交易所。让市场始料未及的是，在登陆A股市场后，公司业绩就开始出现大幅下滑。其中，2010年公司实现归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元，同比下降26.42%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.91亿元，同比下滑26.46%。到了2011年，公司归属于上市公司股东的净利润大幅亏损1.4亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润更是亏损了2.42亿元。对于公司2011年亏损的原因，二重重装表示，公司经营环境严峻及受日本核电事故影响，部分产品收入下降；同时原材料能源价格上涨，部分新产品效益贡献率尚未充分显现，利润指标完成情况低于预期。《中国经营报》记者发现，公司当年亏损的重要原因是三项费用的大幅增加。数据显示：2011年，公司销售费用为1.57亿元，比上年增加0.29亿元，同比增加22.09%；财务费用为3.44亿元，增加1.19亿元，同比增幅为52.72%；管理费用为7.73亿元，增加1.91亿元，同比增加32.74%。公司上述三项费用合计同比增加2.67亿元。到了2012年度，公司的亏损额度更是大幅增加。数据显示，当年二重重装实现归属于上市公司股东的净利润金额为-28.89亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-28.33亿元。由于连续两年亏损，二重重装公司股票自2013年4月24日起实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“二重重装”变更为“*ST二重”。然而，到了2013年上半年，由于行业景气度持续低迷，公司订单严重不足、价格继续下滑，加之营业成本较营业收入增长幅度大，财务费用和资产减值计提增加，导致公司归属于上市公司股东的净利润再度亏损9.87亿元。北京一位机械行业券商分析师对记者指出，由于上半年巨亏，公司依靠主营业务扭亏的可能性较小，在此情况下，如果公司不通过其他手段增加公司利润，那么公司在2013年度亏损已成定局，将面临暂停上市的困境。卖资产紧急保壳实际上，在公司经营状态尚未根本好转的情况下，*ST二重在今年5月就已经开始准备为保壳做准备。2013年5月24日，*ST二重公告称，公司控股股东中国第二重型机械集团公司（以下简称“中国二重”）正与中国机械工业集团有限公司（以下简称“国机集团”）筹划联合重组事宜。7月17日，国务院国有资产监督管理委员会同意中国二重与国机集团实施联合重组，中国二重整体产权无偿划入国机集团，作为重组后新集团的全资子企业。本次国有股无偿划转将导致国机集团间接收购中国二重所持*ST二重71.47%的股权。上述北京券商分析师指出，此次控股股东股权划拨，引发了市场对*ST二重重组的预期，虽然公司有重组预期，但截至目前并没有关于上市公司*ST二重的重组预案，公司要想通过重组来实现2013年扭亏几乎不可能，在此情况下，公司只能通过自身努力才能实现避免被暂停上市的风险。“扭亏是今年公司的目标，为此公司采取了两项措施，一方面减少主营业务亏损，另一方面通过资本运作手段来实现赢利。”*ST二重一位证券部人士对记者表示，由于公司主营业务没有根本性好转，因此公司通过资本运作手段来实现扭亏是必不可少的。为此，*ST二重于2013年8月27日公告称，公司拟出售部分资产至关联方，包括但不限于全资子公司中国第二重型机械集团德阳万路运业有限公司、二重集团（镇江）重型装备厂有限责任公司等。数据显示，截止到2013年6月30日，中国第二重型机械集团德阳万路运业有限公司资产总额7.48亿元，占公司资产总额3.40%；净资产2.37亿元，占公司净资产5.87%；净利润177.14万元；营业收入10.45亿元，占公司营业收入35.44%。同期，二重集团（镇江）重型装备厂有限责任公司为资产总额34.82亿元，占公司资产总额15.85%；净资产9.88亿元，占公司净资产24.49%；净利润-4498.90万元，营业收入75.83万元，占本公司营业收入0.03%（上述数据未经审计）。上海一位券商分析师指出，截至今年6月30日，中国第二重型机械集团德阳万路运业有限公司和二重集团（镇江）重型装备厂有限责任公司两家公司净资产合计为12.25亿元，虽然上述两家公司赢利能力不高，但出售价格出现大幅溢价的可能性较大，因为今年上半年*ST二重亏损金额近10亿元，而下半年经营形式依然严峻，在此情况下，只有此次出售价格较高，才能实现公司2013年度扭亏的目标，而且收购方是关联方，所以价格可以通过协商来确定。其进一步指出，从净资产规模来看，此次出售资产控制在重组范围以内，目的就是为了避免经过证监会的审核来缩短成交时间，以便在今年内完成此次交易，可见公司在2013年扭亏的思路比较清晰。上述*ST二重人士对本报记者表示，公司出售上述资产是经过深思熟虑的，目的就是实现本年度扭亏，因此在出售价格方面会充分考虑这一点，如果不能实现今年赢利，则公司的上述资本运作将会前功尽弃，这是公司、大股东和投资者都不愿意看到的结果。公司表示，该资产出售方案在经公司董事会非关联董事审议通过后，将提交股东大会，由公司非关联股东审议批准。预计公司将在10月底前启动上述审批程序。