苏江 上海报道 “这应该是意料之中的事情。”5月27日下午,在接受本报记者采访时,如家酒店集团(HMIN.US,下称“如家”)CEO孙坚有种如释重负的感觉。 此前不久,如家成功以4.7亿美元的价格收购了莫泰168控股公司(下称“莫泰”)100%股份。 按照双方签署的收购协议,整个4.7亿美元的收购总价由3.05亿美元现金和815万股如家普通股共同构成;收购完成之后,此前拥有莫泰合计59%股权的摩根士丹利下属房地产基金Morgan Stanley Real Estate Fund Global(下称“大摩”)在获得现金的同时还将持有如家约6%的股份,包括莫泰CEO沈飞宇在内的莫泰高管将持有如家约3%的股份。 由如家聘请的此轮收购的财务顾问瑞士信贷和摩根大通将分别为如家提供不高于1.5亿美元的贷款承诺,以帮助如家完成收购中的现金筹措。 应当说,这一成交价远低于大摩最初出售51%莫泰股权时10亿美元的报价,以5月27日汇率来看,30.51亿元人民币的总价亦不算太高。 如家首席战略官吴亦泓透露,如果一切顺利,该项收购将在四五个月之后完成最后交割,这意味着对于莫泰的收购将在2012年才会给如家带来利润增厚。 作为此轮并购的参与方,摩根士丹利房产投资亚洲部董事总经理Slaughter表示,“中国经济型酒店行业对我们很具吸引力。” 售价4.7亿美元 从摩根士丹利去年年中抛出欲出售其持有莫泰股权的消息,到如今如家购得莫泰100%股权,经历了近一年的时间。 虽然此前传出汉庭和七天连锁分别联手各自合作方参与对莫泰股权的投标,但市场普遍预期经济型酒店连锁行业老大如家有望成为最终的买家;而如家在去年年底发行的1.6亿美元高级可转债则被解读为专为收购莫泰做准备。 如家4.7亿美元吃下莫泰 孙坚向本报记者透露,对莫泰的收购前后持续了大约6个月左右,其间沸沸扬扬了很长时间,但“之前只是一般性的走流程,最终确定下来是在4月中下旬左右”。 在双方最终签署的收购协议中,如家将需要支付3.05亿美元的现金,与此同时发行815万股如家普通股,合计收购总价为4.7亿美元。 除却现金支付的3.05亿美元之外,如家新发股份支付总价为1.65亿美元,对应815万普通股,每普通股的价格约合20.185美元。由于如家每个ADS(美国存托股票)相当于2个普通股,这相当于如家ADS的价格为40.37美元。 截至5月26日收盘,如家报收于37.49美元, 而40.37美元的对应收购价格出现约7.68%的溢价;此前一个月,如家ADS的价格在34-55美元之间波动。 根据如家提供的资料,截至今年第一季度,如家共拥有开业酒店848家,客房数量为97321间,在国内经济型酒店中处于行业第一的位置;而居行业第五的莫泰分别拥有144家直营店和137家特许店,共45669间客房,其中除却约12家莫泰268和YotelQQ品牌之外,剩余绝大部分酒店为莫泰168品牌。 以30.51亿元人民币的成交总价计算,此次如家对莫泰的收购,单间客房的价格约为6.68万元,这一价格较之此前如家收购七斗星每间客房8万元和锦江之星收购金广快捷每间客房13.7万元的价格都要低了不少。 值得一提的是,合计拥有281家开业酒店的莫泰,在经济型连锁酒店最大的市场上海就拥有多达98家门店,其他门店主要分布在华东一、二线城市,此番收购将帮助如家完善区域布局,此前如家酒店主要分布在国内一、二线城市并以淮河以北区域为主。 收购完成后,如家开业酒店将达到1129家之多,客房总数也超过14万间,这将助力如家守住行业老大的地位。 据如家首席战略官吴亦泓透露,目前如家约占大陆经济型连锁酒店17%-18%左右的市场份额,莫泰的市场份额约为6-7%。 另一份来自盈蝶酒店咨询统计显示,截至今年1季度的经济型连锁酒店总数为5513家,完成对莫泰收购后的如家拥有1129家酒店约占其中20.48%。 孙坚告诉记者,完成对莫泰的收购之后,如家还将保持莫泰原有的品牌,对于后者原有团队会选择性地挑选部分留任;而对于莫泰和如家在地域上存在重合的部分酒店,“目前没有关闭的计划”。 此外,作为如家下属高端品牌的和颐酒店,孙坚透露今年年内将分别在太原、北京和大连三地开出第2、3、4家酒店。 两大收购模式 目前来说,在中国大陆拥有资本市场融资平台的经济型连锁酒店共有4家,分别是如家、锦江之星、七天和汉庭,其中如家和汉庭先后于2006年10月和2010年3月在
纳斯达克挂牌上市,七天连锁于2009年11月在纽交所挂牌,唯一一家A股公司锦江之星则在今年2月通过锦江股份借壳完成上市。 对于如家而言,此次收购莫泰其实并不是头啖汤。早在2007年10月,如家就斥资3.4亿元收购了七斗星商旅酒店,后者当时拥有的26家酒店约4200间客房覆盖了18个城市;当时的收购方案是2.6亿元现金支付,剩余8000万元则以增发股票的方式支付。 按照当时的成交价格,每间房约为8万元;这一价格虽然较如家自建每间客房5.5万元的投资成本溢价30%,但对如家而言则是节约了扩张的时间成本。 和此轮收购莫泰不同的是,当初如家收购的仅仅是七斗星商旅的物业部分,并不包括其运营团队等其他组成部分,而最终七斗星的品牌也没有能够保留。 此后,包括汉庭、格林豪泰等经济型连锁酒店都展开对一家或者几家单体闲散酒店的收购,规模相对较大的则是去年9月锦江股份对山西金广快捷酒店的并购。 据锦江股份公告,公司下属锦江国际旅馆投资耗资1.34亿元成功并购山西金广快捷酒店70%的股权。其中7663.1万元认购了山西金广快捷新增40%注册股本,同时出资5747.33万元受让了金广快捷30%股权;作为附加协议,3年之后锦江股份有权决定是否收购剩余30%股权。 不过,这一收购将有助于锦江之星短期迅速实现在太原乃至山西地区内的扩张计划,收购前锦江之星在山西仅有8家门店,其中太原5家,大同和长治分别有2家和1家门店;而在当时,如家和汉庭两家竞争对手在山西都拥有9家门店;此番收购无疑会助力锦江之星坐稳山西市场老大的位置。 和如家收购七斗星后将其品牌取代不同的是,锦江股份采取了保留金广快捷原有品牌的策略,这在国金证券分析师毛峥嵘看来,锦江之星可以“继续沿用原品牌管理体系下的财务模型,实现高于现有经济型酒店平均水平的投资回报率”,毕竟金广投资单客房的初次投入仅为6.5万元,当然该品牌在所在区域拥有较高品牌认可度也是得以保留的一个重要原因。 相比之下,如家采取收购增加客房数和强化如家单一品牌的策略,与锦江之星采取的多品牌运营策略,曾被市场认为是经济型酒店并购中的两大模式。 在东方证券旅游行业资深分析师杨春燕看来,锦江之星的策略和全球第二大酒店集团温德姆酒店集团在很多核心点上十分相似,拥有戴斯、速8和华美达等众多享誉全球品牌的温德姆酒店集团在2003-2008年住宿收入15.71%的年均复合增长率明显高于美国行业平均水平。 只是,此次如家收购莫泰之后依然保留了后者的品牌,如家还表示此后也会选择多品牌战略,目前如家拥有如家快捷、和颐两大品牌。 据杨春燕统计,目前中国超过300个经济型酒店品牌之中有可能成为收购标的经济型酒店中小品牌(客房数低于2000间)大概近30个,其中包括佳园连锁、雅悦酒店、安逸158连锁酒店等。
经济型酒店并购潮涌如家4.7亿美元吃下莫泰
时间: 2024-10-25 06:13:22
经济型酒店并购潮涌如家4.7亿美元吃下莫泰的相关文章
如家4.7亿美元吞下莫泰经济型酒店格局将大变
中广网北京5月30日消息 据经济之声<央广财经观察>报道,最近沸沸扬扬闹了一年多的莫泰168经济型酒店股权出售事件终于划上了句号,如家酒店集团以4.7亿美元的价格收购了国内排名第五的经济型酒店莫泰168的全部股份.到今年年底收购完成后,如家酒店集团拥有的酒店数量将会超过1120家,覆盖国内约170个城市. 从出现开始,经济型酒店因为其星级酒店的服务招待所的价格一直很受消费者欢迎,目前我国国内有20多家经济型酒店,其中比较知名的有如家快捷.7天连锁酒店.锦江之星.速8.汉庭连锁等等,近两年国内经
如家4.7亿美元“吞下”莫泰
本报讯 (记者 李媚玲) 昨天,如家酒店集团在上海宣布,以4.7亿美元收购国内排名第五的经济型酒店莫泰168全部股份,收购完成后,如家酒店集团拥有的酒店数量将超过1120家,覆盖约170个城市,预期于2011年底前完成交易. 根据收购协议,该项收购总价为4.7亿美元,其中3.05亿美元为现金支付,其余部分以每普通股20.185美元,共815万如家的普通股在交易完成时发行并支付.本次交易已获得如家董事会和莫泰168董事会以及莫泰168股东的同意. 如家酒店集团计划通过公司自有资金和一个或多个贷款的
如家4.7亿美元全资收购莫泰
南都讯 记者田爱丽 所有的猜测终于结束,莫泰168最终花落如家.昨天下午,如家酒店集团紧急召开发布会,称已签署收购莫泰168国际控股公司.据透露,最终交易内容为4 .7亿美元掌控莫泰100%股权,而并非之前业内传说的10亿美元59%股份的报价.根据收购协议约定,此次并购价格中3 .05亿美元为现金支付,剩余则以每股普通股20.185美元,共815万如家的普通股在交易完成时发行并支付. 据了解,莫泰168目前在该行业中位居第五,拥有144家直营店和137家特许店,分布在中国81个城市.收购完成后,
机构称经济型酒店并购加速
本报讯 (记者 李媚玲) 昨天,艺旅咨询发布报告称,上周五7天连锁酒店宣布以1.36亿元现金收购华天之星连锁酒店全部股权.艺旅咨询预计,此次并购完成后2011年度7天酒店营收将达到21亿元,超过锦江之星跃居行业第三位.经济型酒店并购将加速,预计到2012年TOP5将占据70%份额.从去年锦江之星"闪电"收购名不见经传的金广快捷,到最近的7天收购华天之星,经济型酒店行业并购动作不断. ■ 并购回顾 2007年10月 如家收购北斗星100%股权 2010年9月 锦江之星收购金广快捷70%股
经济型酒店扩张出师不利如家连续两季度亏损
昨日, 纳斯达克上市的如家公布第一季度财报显示,其一季度总营收为3.57亿元(约合5090万美元), 同比增长94.9%:按美国通用会计准则,该季度净亏损为5030万元人民币(约合720万美元).至此,加上去年第四季度,如家已连续两季度报出亏损. 如家CFO吴亦泓介绍,人民币汇兑损失的增加.整合七斗星的投入,以及快速扩张的投资抵消了如家的部分营收.另外,如家CEO孙坚还透露,如家还将进一步提速发展,扩大市场占有率,全年新开业酒店数量已从之前预计的160-180家提升至200家. 业内人士认为,经
经济型酒店步入偏执狂时代:“只有规模化才能生存”
南都漫画:张建辉 如家创造了一项纪录.这家于2002年诞生的经济型酒店用了将近9年就在本土完成1000家店的布局.然而仅仅过了半年时间,这个纪录就被7天连锁打破,同样1000家店的规模布局,成立于2005年的7天只用了6年时间. "截至2011年7月31日,我们投入运营的酒店已达到757家,另有246家处于筹建当中."8月17日,7天在广州发布2011年第二季度财报.该公司C EO郑南雁透露,7天在营和筹建酒店总数已超过1000家,提前半年完成了"百城千店"计划.
经济型酒店扩张速度直追肯德基 一线城市饱和
近两年肯德基每年开店400多家,如家等约三四百家:因开店总量增加,三季度营收大增 自1997年锦江之星的第一家店在上海开业,中国开始有了真正的经济型连锁酒店,此后,如家.7天.华住酒店(由汉庭更名)等相继加入. 经过起步.上市.持续扩张,到今年第三季度,经济型连锁酒店"千店俱乐部"在如家.7天之后,即将迎来第三位成员 华住酒店.三季报显示,截至今年第三季度,经济型酒店四巨头门店总量为4514家.如家.7天.华住酒店.锦江之星旗下分别为1682.1236.938.658家. 最近两年,肯
7天登陆美国主板经济型酒店受资本追捧
在国内经济型酒店扩张放缓之际,国际资本的追逐却丝毫热情不减,7天连锁酒店11月下旬闪电登陆纽交所,募得1.11亿美元. 显然,第一家在美国纽交所上市的中国经济型酒店品牌7天得到了投资者的认可.7天备受投资者追捧背后,是资本看到的巨大 中国市场机会. 7天核心价值受投资者认可 从诞生起,7天连锁酒店就屡获PE资金青睐,自2005年成立至今,7天已经先后获得了美国华平.英联投资.德意志银行.美林集团四家国际金融巨头近两亿美元的注资. 从2005年创办7天酒店到把公司推向资本市场,7天的董事长何伯权.
经济型酒店本土品牌胜过外资东风全面压倒西风
作为上世纪七.八十年代发端于欧美市场的现代酒店业态,经济型酒店在中国的蓬勃发展还仅仅是最近几年的事.但一个有意思的现象是,就是在这样一个貌似'舶来'的行业里,中国本土品牌却压制住了外资品牌,形成了"东风全面压倒西风"的局面. 不过2009年初,法国酒店集团雅高(Accor)下属经济型连锁酒店宜必思(Ibis)突然在 中国市场上罕见的10天内一连开出5家店,并计划至2009年底将其在华开店数翻番.2004年就进入中国的宜必思在过去的5年里是相对'沉默'的.那么,它突然 发力的原因是什么?