德银维持搜房买入评级 目标价调低至17.80美元

摘要: 查看最新行情 北京时间4月11日晚间消息,德银今日发布投资报告,维持 搜房 股票(NYSE: SFUN )买入评级,将目标股价从20.60美元调低至17.80美元。 以下为报告内容摘要: 短期内宏观经济低
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 北京时间4月11日晚间消息,德银今日发布投资报告,维持搜房股票(NYSE: SFUN )“买入”评级,将目标股价从20.60美元调低至17.80美元。

  以下为报告内容摘要:

  短期内宏观经济低迷将影响市场情绪:我们认为,短期内的宏观经济低迷将影响市场情绪。为此,我们对搜房2014财年第一季度的营收和每股摊薄收益预期较华尔街预期分别低7%和11%。但搜房的长期增长前景依然乐观,因此,我们继续维持其股票“买入”评级。

  电子商务业务受影响:我们发现,搜房的营收增长和房地产市场表现的关系越来越紧密,主要因为自2012年年中以来搜房的营收组合开始向电子商务转移。我们认为,3月份住宅商品房交易量同比下滑30%将影响到搜房的电子商务业务,预计第二季度也不会有明显改善。但我们对搜房整个2014财年的营收增长前景表示乐观,主要因为:1)低级别城市的电子商务贡献在提升;2)网络营销和房源发布业务发布开始反弹。

  移动业务:移动业务已经成为搜房一项颇具吸引力的业务,开发商对移动广告的接受程度令人鼓舞。近期,搜房又推出了移动营销活动,预计将进一步推动移动业务普及率。

  调整业绩预期:我们将搜房2014财年、2015财年和2016财年的营收预期分别下调0.4%、1%和3%,将EBIT(息税前利润)利润率(基于非美国通用会计准则)分别调低3%、3%和3%,将每股摊薄收益预期分别调低4%、4%和8%。

  估值:我们继续维持搜房股票“买入”评级,将目标股价从20.60美元调低至17.80美元。

时间: 2024-09-21 05:00:35

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