摘要： 查看最新行情 新浪科技讯 北京时间8月7日晚间消息，投资公司派杰今天发布研究报告，维持对 巨人网络 (NYSE: GA )股票的“增持”评级，同时将目标股价上调至10美元。 以下为报告全文 查看最新行情
新浪科技讯 北京时间8月7日晚间消息，投资公司派杰今天发布研究报告，维持对 巨人网络 (NYSE: GA )股票的“增持”评级，同时将目标股价上调至10美元。
以下为报告全文：
巨人网络报告了好于预期的第二季度业绩 。考虑到强劲的新游戏产品线以及良好的执行力，我们维持对巨人网络股票的“增持”评级。第三季度营收预告略显疲软，我们认为这是由于某些网页游戏的推迟发布以及主要游戏近期的业绩存在不确定性。我们看好巨人网络推动游戏产品线多样化的努力，并认为对新游戏和新游戏类型的投资将在未来几个季度内带来回报。我们将巨人网络的目标股价从9美元上调至10美元。这相当于2014年每股收益预期的8.5倍加每股2.2美元现金。
第二季度业绩超出预期
巨人网络第二季度营收为9580万美元，环比增长2.7%，每股收益为0.24美元，而我们的预期分别为9420万美元和0.22美元，分析师平均预期分别为9550万美元和0.22美元。第二季度运营利润率为60.8%，高于我们预计的58.6%。
活跃付费用户数(APA)差于预期
巨人网络第二季度活跃付费用户数为232.8万，环比增长3.1%，低于我们预计的241.5万。每用户平均营收(ARPU)为244元人民币，环比增长2.5%，略高于我们预计的239元人民币。
《仙侠世界》超过管理层预期
巨人网络管理层暗示，《仙侠世界》在营收和玩家等指标方面超出了内部预期。需要指出，巨人网络第二季度活跃付费用户数和营收的增长主要都是由于《仙侠世界》。由于《仙侠世界》是一款较新的游戏，与《征途》系列有着不同的玩法，因此这款游戏的公测很可能还需要等待几个月时间。目前封闭测试仍在进行中。
第三季度营收预告略低于分析师平均预期
巨人网络预告称，第三季度营收将与第二季度持平，或略高于第二季度。我们认为，这是由于某些网页游戏的推迟发布，以及主要游戏近期业绩的不确定性。我们将巨人网络第三季度营收预期从9760万美元下调至9680万美元，环比增长1%，而分析师平均预期为1亿美元。我们同时维持每股收益预期0.22美元不变，而分析师平均预期为0.23美元。这主要是由于较低的税率，以及归属于非控股权益方净利润较少。(维金)