水井坊遭帝亚吉欧全资收购或更不利于渠道开拓

全球饮料企业帝亚吉欧昨日表示，四川商务厅已批准其以2.33亿英镑收购全兴集团47%股权，成为四川成都水井坊(行情,问诊)集团公司的全资股东，由于后者为上市白酒企业水井坊的母公司，这也意味着，帝亚吉欧对水井坊长达七年的收购正式完成，水井坊也变身外资企业。事实上，早在2005年底，帝亚吉欧就瞄上了水井坊，开始以股权收购方式进行渗透；2006年12月12日，帝亚吉欧花费巨资，以5.7亿元收购了水井坊第一大股东全兴集团43%的股份，从而间接持有水井坊16.87%的股份，成为水井坊第二大股东。随后又经过两次股权收购，并且在2011年6月23日，帝亚吉欧收购全兴集团4%股权的方案获得商务部批准，最终以53%的股权持有比例间接成为水井坊实际掌权人。此后，全面要约收购计划也提上日程。不过从水井坊近期表现来看，券商分析师并不看好外资的介入。水井坊年报显示，2012年公司实现净利润3.38亿元，同比增幅仅为5.38%，在白酒板块垫底。同时，今年来水井坊股价持续走低，从年初的接近20元到目前12元多点的股价，下跌33.75%，大幅跑输同期大盘9.93%的跌幅。“由于缺乏国内渠道优势，加之水井坊的外资背景不利于开拓国内高端白酒销售渠道、团购渠道资源薄弱等，价格还受到五粮液(行情,问诊)等名酒挤压，水井坊在行业调整期内就会受到严重影响。”早在2011年6月，帝亚吉欧通过控股全兴集团拿下水井坊间接控制权时，业界就对此有不同看法。乐观的评价认为，中外双方股东必将进一步加深战略合作、加快培育中国白酒一流国际品牌；而持谨慎态度的观点则认为，两种文化交织下，水井坊可能引发新的问题。今年初，水井坊“洋掌门”柯明思突然辞职，这也引发外界对水井坊外资打法水土不服的猜测。