阿里巴巴的IPO路演在昨夜今晨正式启动,这不仅是中国最大的互联网公司上市,也是美国历史上募资规模最大的IPO项目,因而,国外媒体对于阿里IPO项目也给予了极大关注。
在60-66美元的招股价区间公布后,彭博电视(Bloomberg TV)的多档节目就援引分析师的话表示,阿里巴巴的价值可能被低估了。
盈利能力强于亚马逊
彭博高级研究分析师Praveen Menon表示:阿里巴巴去年2500亿美元的交易额,已经比亚马逊和eBay之和还要多。而且,阿里巴巴的盈利模式和亚马逊不同,其盈利模式像是一家广告公司,大部分的运营收入来自于广告,所以,相比于亚马逊和eBay10%的营业利润率,阿里巴巴的数字超过50%。这是一个非常不同的生意模式,但是却在中国占据了市场的主导地位。
奥布维斯基金高级分析师Jeff Papp也持有类似观点,他认为阿里巴巴的盈利能力非常强,而且,还会有很强的后劲。”在中国的大部分城市,比如三线到五线城市,实体零售的渗透率还不高,这是阿里巴巴的机会,他们能够取得显著的市场份额。你要相信,这是发展最快的细分市场,人们的收入不断从一个非常低的基础上升成具备极强的消费能力,从而带动市场的不断成长。我们认为这是我们在过去的八年半时间里见过的最好的中国资产。“
不仅仅是在中国市场,彭博认为,阿里巴巴的国际化也充满想象力。Praveen Menon分析说,”我觉得阿里巴巴最大的机会是在一些不具备美国这样零售基础的国家里,在印尼、印度、巴西、俄罗斯这几个国家,他们都属于成长最快的国家,我认为,这是阿里巴巴在中国以外的市场上的最大机会。
估值让人期待
阿里巴巴公布的招股区间价格是60-66美元,这也就意味着,其上市估值会介于1542亿~1698亿美元,这个估值处于此前市场预估的估值区间的底部。在定价公布后,不少市场人士都认为,这个价格为阿里后续的股价留下了很大空间,对于想要认购新股的投资者来说,是一个利好。
Praveen Menon认为,这是人们期待的一个区间的底端。在他看来,之前的很多公司,比如Facebook,Twitter,我们都是按照其销售额的20-30倍来估值,因为这些公司上市时都根本没有利润,但阿里巴巴已经是一家盈利很大的公司了。
前谷歌战略合作主管Crid Yu在接受彭博采访时表示,你很少能看到一个公司,存在了这么久,有既定的经营历史,有巨大的盈利,而且,还是快速发展的,阿里巴巴的收入在上个季度又增长了40%,这真的非常出色了。这显示了中国国内经济的巨大能量,因此,我们期待之后有更多的能量来驱动他的增长。我们觉得他们目前的策略非常明智,但我们得记住两件事,一件事是他仍然有些神秘,第二,是如果按照以往8-10年的经验来看,它可能是被低估了。
根据国外媒体的最新消息,阿里路演首日的情况非常火爆,股票已经完成了超额认购。