智光电气江河日下每股利润1分控股方明保暗撤

内部人士透露，如果公司发生并购重组，目标要围绕公司主营业务展开，如在智能电网、电机节能和综合节能服务业务等方面。高新企业具有不断开发新产品的能力，市场前景广阔，拥有很高的成长性，深受投资者热捧。但是如果公司的主营产品因受外部影响而陷入经营困境，那么重组或许是自我救赎的另一种方式。经营状况不佳2012年年末，公司亏损4954万元。今年第一季度仍亏损429万元，直至2013年中期扭亏为盈。智光电气是一家主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备及电力信息化系统研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司生产产品主要是新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置、智能高压大功率变频调速系统、分布式企业级电气监控与能量管理系统以及电力信息化系统。截至2013年6月末，智光电气总资产12.7亿元，营业收入2.27亿元，净利润419万元。每股收益0.0157元。从上面的数据来看，智光电气生产经营似乎很不错。但追溯其前几季度的业绩情况可以发现，智光电气被视为“壳”对象也在情理之中。从2011年第四季度起，智光电气净利润增长开始放缓。至2012年年末，出现4954万元亏损。2013年第一季度仍显示亏损429万元，直至2013年中期扭亏为盈。智光电气方面解释称，出现亏损主因是高压变频器市场需求突然变化，行业竞争加剧致使毛利率下降。此外，公司管理费和销售费用的增加、节能服务合同的周期时间长也是不能忽略的问题。优质壳资源公司总股本2.66亿股，市值13.7亿元，仅有大股东金誉集团股权较为集中，持股22.9%，符合选“壳”的条件。从股本方面来看，智光电气总股本2.66亿股，市值13.7亿元，符合机构投资者选“壳”的条件。从资产负债结构方面来看，智光电气负债合计6.4亿元，资产负债率为50.53%，流动负债占总负债57.06%。其中，短期借款9000万元，应收账款1.84亿元，一年内到期的非流动负债2351万元，长期借款6500万元。而公司目前的货币现金仅为9773万元，短期偿债压力较大。从股权结构方面来看，智光电气公司前十大股东持股总计38.65%，其中仅有大股东金誉集团股权较为集中，数额较大，持股22.9%，而其他的投资者持股占比数量都很小。另外，金誉集团上市前持有智光电气49.04%股权，为发行人的第一大股东。而郑晓军持有金誉集团40%的股份，为智光电气实际控制人。从1999年广州智光电气有限公司设立起，创始人、粤能电力、广州兴电电力技术有限公司等股东通过出资权转让，使得金誉集团以49.04%的比例占据半壁江山。上市成功后，金誉集团股权被稀释至36.26%。后经几次减持，金誉集团持股比例降至22.9%。一名行业分析师认为，智光电气智能电网、节能增效等业务都是符合国家政策提倡的，未来的市场前景可观。但是科技产品背后所带有的不确定性、易受外部环境干扰是高科技行业不得不面对的问题。主营业务遇阻，智光电气或重组据业内人士消息，有相关机构投资者对智光电气颇有兴趣，欲通过重组注入相关资产。智光电气在2007年9月顺利登陆资本市场，实募资金1.52亿元，用于年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目、年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目和年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。截至2009年年末，项目全部投产，首次发行股票募集资金也已全部用完。重大项目建成，解决了智光电气产能瓶颈、产品生产制造周期缩短和优化产品成本的问题。然而，产能的提升似乎并不能满足其发展的需求，管理层仍希望继续加大研发投入，以保持和促进行业地位。为此，2010年10月智光电气定向增发1185万股，实募资金1.74亿元，用于3000kVA及以上容量智能高压超大功率高压变频调速系统的产业化、扩建企业技术中心项目建设。然而，由于受到宏观经济下行的影响，智光电气主打产品高压变频市场总体需求下滑，智光电气将“扩建企业技术中心”项目变更为“智光节能工业电气节能增效综合技术研究试验室项目”。截至2013年8月22日，“3000kVA及以上容量智能高压超大功率高压变频调速系统的产业化”已进行53.55%，“智光节能工业电气节能增效综合技术研究试验室项目”进度为74.34%，两者均预计2013年年底完工投产。此外，智光电气对外股权投资总额0.27亿元，分别持有贵州南能智光综合能源有限公司、上海智光电力技术有限公司、宁夏智光新能源有限公司39.2%、76.39%、80%的股权。其中南能智光和宁夏智光的主要业务都是余热发电、合同能源管理服务等业务，而上海智光则提供供用电系统的技术服务、转让及相关产品的开发、生产销售业务。对于上述项目以及对外股权投资的重要性，智光电气内部相关人士认为，“这和公司所倡导的产品技术研发平台和完整的产品制造产业链是主要竞争力的战略计划有关。”然而，宏观经济仍未复苏，高压变频市场深受影响。同时激烈的同业竞争，使得原有困境雪上加霜。同时，节能服务合同周期较长，相关收入要投入后才能确认，给企业生产经营加大了风险。一家券商投行部从业人员认为，虽然智光电气属于高科技行业，但是在经济下行的情况下经营风险很大。一旦主营业务发生困难，很容易成为重组的对象。据业内人士消息，有相关机构投资者对智光电气颇有兴趣，欲通过重组注入相关资产。但据上述智光电气内部人士透露，如果公司发生并购重组，目标要围绕公司主营业务展开，如在智能电网、电机节能和综合节能服务业务等方面。智光有关人士则称，今年公司业绩会有改善，股东不会考虑卖壳。而早在2011年6月，智光电气就曾对旗下的两子公司进行股权重组，将两家子公司进行整合，以进一步强化智能电网和节能增效为重点方向，来应对经济大环境带来的挑战。