葛文耀浮沉：与平安矛盾再显家化或迎人事大震

本报记者 徐婷 上海报道　　上海家化(600315)董事长葛文耀[微博]辞职，这个大多数投资者不愿看到的结局终究还是发生了，而且来得如此之快。　　9月17日，葛文耀突然提出辞呈，以年龄和健康为由申请退休。这一爆炸性消息令外界错愕不已，也打了资本市场一个措手不及，第二天，上海家化便遭遇恐慌性抛盘，股价全天被死死封在跌停板上。　　然而，股价跳水或许还仅仅是上海家化新一轮风波的开始，因为在葛文耀提前离场之后，由他一手培育的整个家化管理层都将面临去留选择。在日化产业整体疲软、竞争日趋红海化的背景下，如此剧烈的大地震，上海家化能经得起么？　　意外提前离职　　一个半月前，葛文耀高调出席上海家化多品牌战略发布会，并接受了媒体的群访，没有人料到，这场发布会竟然成为了葛文耀任职上海家化董事长期间的最后一次公开亮相。　　“我是600315的董事长。”这是葛文耀当时在会上反复强调的一句话，不仅如此，葛文耀还明确表示，眼下是家化从外资日化巨头手里“收复失地”的历史性机遇，自己决不会放弃这么重要的事情先去干别的，并希望家化的规模尽快超过100亿。可惜的是，梦想终究没有照进现实，亲自将家化带成“百亿”规模的日化巨头，终究只能是葛文耀的一个美好愿望了。　　尽管葛文耀将离职原因归结为年龄和健康问题，但显然，不少人相信，和大股东平安之间的矛盾才是逼走这位执掌家化近30年的元老级企业家的真正原因。　　一位接近平安的人士告诉记者，“葛文耀的离职是早晚的事，因为时尚产业投资等，其实只不过是他和平安矛盾的冰山一角。考虑到葛文耀在家化举足轻重的地位，机构投资者和中小股民的力挺，还有国资委此前的介入调停，所以，大家之前才倾向于认为，葛文耀会像他自己之前说的那样，再干上两三年，以利于家化平稳过渡到后葛文耀时代。”　　前述基金经理表示，“这个消息确实很突然，葛文耀离职，股民用脚投票是可以预见的，上回葛文耀被罢免集团董事长时，家化就已经跌停了一次，所以如果此前大家知道风声，肯定会提前出货，但这两个月，家化走势很稳，还屡创新高，说明大家都没收到风声。”　　管理层去留成疑　　葛文耀的离职，对于家化来说很可能是牵一发而动全身。　　在上海家化，葛文耀决不仅仅是一个普通的董事长，而是教父级人物，几乎整个家化管理层，都是葛文耀一手提拔和调教的。在上海家化年报所列的13位公司董事和高管中，除了平安系的童恺和朱倚江，3位独立董事，以及葛文耀本人，另外7人中，董事吴英华和董秘冯珺在家化2001年上市时就已经位列高管团队，CFO丁逸菁和被外界视为葛文耀接班人的王茁在家化也都任职多年，皆属葛文耀的嫡系部队。　　在今年5月葛文耀被罢免集团董事长时，其上市公司董事长职位能否保住就曾引发外界担忧。　　“连葛文耀都离职了，平安的手段可见一斑，葛文耀的接任者绝对不可能是葛文耀的旧将，平安空降新董事长的可能性很大，而CFO等核心位置，都面临着不小的被清洗风险。”一位接近上海家化的人士表示。　　有市场传言，尽管葛文耀真正离职尚需董事会批准，但是平安方面已经选定了接班人，原强生中国区总裁谢文坚很可能空降家化。公开资料显示，谢文坚毕业于复旦大学，后留学美国，2001年加入强生，担任血糖仪中国地区销售总监，结果战绩彪炳，5年后，就被任命为强生医疗中国区总裁，是强生第一位本土化的董事长。不过，这一传言至今未得到平安和谢文坚本人的任何回应。　　前述接近家化的人士表示，“很多家化高管对于葛文耀都心存感激，甚至是相当崇拜的，他们走，对家化是损失，他们留，空降的董事长能不能带好队也是很大的问题。”　　家化还能高增长么？　　一旦家化出现连锁性的人事动荡，那么家化的业绩还能像过往一样，保持稳定增长么？　　财报显示，上海家化上半年营业收入
同比增长17.4%，净利润同比增长35.93%，虽然和2012年年报净利润同比增长70%的成绩相比，家化在今年上半年的增速有所放缓，但考虑到日化行业整体增速放缓的大环境，家化有此业绩已属不易。欧莱雅的半年报显示，其在亚太区的增速已经由去年同期的21.9%下滑到了5.1%，两大日化巨头宝洁和联合利华更是增长乏力，宝洁Q2的销售额同比增加2.2%，联合利华上半年的销售额更是只有0.4%的同比增长。　　前述接近家化的人士表示，“家化的业绩其实有点让人看不懂，家化的财报一直不披露单个品牌各自的盈利情况，只是按照华东、华北这样的区域来进行划分，所以也很难判别到底是哪方面的业绩支撑了家化的高增长。”　　尽管该人士对于家化的靓眼业绩一直心存疑问，但他表示，“家化是给管理层做了股权激励的，而股权解锁是有条件的，考虑到这层因素，外界对于家化的业绩一直还是有很大信心。”　　去年6月，家化完成了史上最大规模的一次股权激励，惠及四成员工，并设定了分3年解锁的方案，解锁条件是以2011年业绩为基准，2012-2014年的净利润增长不低于25%、56%和95%。2012年，家化净利润狂飙七成，轻松达到解锁条件，首批40%的股权已经在6月7日解禁，而从半年报的数字看，只要不出意外，今年业绩达到解锁条件也是轻而易举。　　然而，再往后，家化的命运就有些祸福难料了。在此前的多品牌战略发布会上，上海家化连发三个新品牌，使自己尚处于市场培育期的新品牌数量增加到了5个，同时，家化方面还明确表示，有意收购一些外资品牌来加速企业的成长，这一多品牌战略当时也得到不少机构投资者的认可。　　“无论是培育新品牌，还是收购外资品牌，短期内都意味着大量的资金消耗，平安自控股以来，就没有对家化有任何资金支持，他们是否愿意支持这一多品牌战略，还要打一个大大的问号。”前述接近平安的人士总结道。