创业板募资多创投多套现多重要股东套现逾百亿

刘田　　创业板两年来二级市场不足两成股票取得正收益，与之相比，一级市场的大股东和创投机构则要幸福很多。　　一位私募基金经理曾开玩笑地对第一财经日报《财商》记者说，看了创业板之后，发现不应该做基金经理，而应该去创业再把公司送上创业板，等着数钱。　　271家公司募集1915.26亿　　根据本报统计，从2009年10月30日创业板横空出世至今，271家公司登陆创业板，首发募集资金总额达到1915.26亿元，平均每家公司首发规模达7.07亿元；超募金额达1251.08亿元，超募金额达10亿元以上的公司有25家，其中国民技术(300077.SZ)以超募20.45亿元位居榜首。　　此外，创业板中的三家公司蓝色光标(300058.SZ)、顺网科技(300113.SZ)和立思辰(300010.SZ)已经在2011年股东大会上通过了定向增发方案，三家公司共预计增发募集7.82亿元。　　而同期中小板IPO 322家，首发募集总资金为3141.06亿元，平均每家公司募集金额为9.75亿元；超募资金达1809.39亿元，超募金额在10亿元以上的有36家公司，其中海普瑞(002621.SZ)超募金额高达50亿元，位居超募第一位。　　从分红方面来看，从成立至今，创业板中有101家公司从未进行过分红，不过其中有87家公司为2011年新上市公司；59家公司的分红次数达到2次，110家公司进行过1次分红；2010年1月20日上市的世纪鼎利(300050.SZ)的分红次数最多，达到3次。　　综合统计，创业板成立至今271家上市公司分红总额为68.42亿元，其净利润总和为313.03亿元，股利支付率为21.86%。而同期上市的322家中小板企业分红总额为169.94亿元，其间公司净利润总和为790.92亿元，股利支付率为21.48%。　　从个股来看，创业板公司中分红总额最高的为回天胶业(300041.SZ)，分红达7259.78万元，其间公司净利润总额为1.38亿元，股利支付率为52.4%。中小板中分红总额最高的为海格通信(002465.SZ)，分红总额为1.99亿元，其间公司净利润总额为4.53亿元，股利支付率为44.03%。　　重要股东套现逾100亿　　重要股东减持一直是围绕在创业板公司股东身上的焦点话题。创业板公司在上市之初由于受到二级市场炒作，不少股东身家暴涨。而在经过一年的锁定期后，也有部分股东纷纷开始减持套现。　　根据Wind数据，创业板成立两年以来共有90家公司的274位重要股东进行了941次减持，共减持4.26亿股，减持总市值达到104.15亿元。减持股市值最高的前五位公司是乐普医疗(300003.SZ)、天龙光电(300029.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)、国民技术和回天胶业，其减持市值分别为12.36亿元、10.15亿元、7.54亿元、7.31亿元和3.84亿元。　　不过从具体减持人来看，乐普医疗和回天胶业的巨额减持多来自创投机构，而非高管。乐普医疗的高管中仅董事长蒲忠杰在今年3月份减持1500万股，套现3.7亿元，其他减持均为创投机构，而回天胶业的3.84亿套现则全部来自创投机构。　　相比之下，其他三家公司的巨额减持则多为高管和个人，天龙光电二股东汤国强在限售股解禁之后就开始频繁减持，从今年1月至7月，汤国强共减持3000万股，套现27亿元。华谊兄弟的5位高管共减持3464.55万股，减持股份市值为12.58亿元；国民技术的前董秘孙元在今年5月减持38.75万股，套现0.24亿元，并在8月份辞去在国民技术的所有职务。　　事实上，除了高管套现获利外，创业板一直被称为VC/PE机构的“提款机”。毕竟财务投资者的投资目的主要不在于分享上市公司的成长性，他们更偏好于二级市场的收益。　　根据ChinaVenture投中集团统计分析，截至今年7月底，创业板公司中共有138家PE背景上市公司，PE的初始投资金额共为55.4亿元，通过分红及减持变现共获利64.6亿元，剩余持股市值为461.3亿元，合计总回报为526亿元，整体回报倍数为8.49倍。　　所有的VC/PE所投项目中，获得个股投资回报率最大的当数启迪创投，其投资数码视讯(300079.SZ)获得的账目回报额为3.83亿元，回报率为190.56倍；其次是深创投投资的网宿科技(300017.SZ)和国投高科投资的世纪瑞尔(300150.SZ)，回报率分别为81.60倍和74.95倍。华平投资通过抛售所持乐普医疗的3099.2万股，累计获得回报15.4亿元，成为实际回报规模最大的投资机构。　　更值得关注的是，从今年11月开始至2012年1月底，还有56家创业板公司的10.6亿股股票将陆续迎来解禁。　　仅39家公司增持　　在创业板大规模减持的背景下，也有些股东逆流而上，从二级市场上增持公司股票。　　根据Wind数据，有39家公司的62位重要股东进行了46次增持，但增持总量仅为262.9万股，增持股份总市值为5638.32万元。增持市值位居前五位的公司分别是鸿利光电(300219.SZ)、奥克股份(300082.SZ)、科泰电源(300153.SZ)、聚龙股份(300202.SZ)和大华农(300186.SZ)，增持股份市值为2615万元、2098万元、278万元、166万元和137万元。　　从增持方来看，46次增持中仅3次为机构，其他均为高管和个人。三次机构增持分别是北京科技风投增持北陆药业(300016.SZ)0.2万股、腾讯增持华谊兄弟2780万股和广发证券增持鸿利光电124.23万股。　　“我并不认为应该把创业板当作一个整体，或者一个板块，来探讨是不是应该超配创业板。”上海某阳光私募基金研究员对记者表示，创业板中的股票有好有坏，业绩也良莠不齐，在目前整体业绩增速回落的背景下，业绩增速大幅提高的可能性不大。而从估值来看，创业板的整体估值仍有进一步挤压空间。