10亿打造商贸公司泸州老窖酒业突围存疑

种种迹象显示，泸州老窖集团在下一盘很大的旗。泸州老窖希望通过一家新成立的公司——智同商贸公司（以下简称“智同商贸”）锁定集团客户，并由此获得较稳定的定单来源，以缓减白酒行业市场需求下降带来的冲击。宗申动力（001696.SZ）8月13日晚间的一纸公告，揭开了泸州老窖集团正在策划实施的一场跨界“联合”的大“阳谋”。宗申动力公告称，拟以关联公司投资4000万元参股由泸州老窖集团旗下的智同商贸。据宗申动力公告显示，智同商贸首期注册资本不低于人民币10亿元，原则上不超过人民币20亿元，其中泸州老窖集团认购智同商贸公司不低于21%股份，剩余股份将向社会股东募集，单个股东或一致行动人合计认购股份数量不高于10%，这将保证泸州老窖集团在智同商贸中的第一大股东位置。据悉，入股智同商贸门槛至少为1000万元。虽然上市公司泸州老窖（000568.SZ）暂时没有参股智同商贸，但是有白酒行业分析人士认为，“智同商贸战略将为上市公司泸州老窖在白酒调整期内搭建一个潜在的超级‘泸州老窖消费圈’，一旦成熟可以随时介入。”利益捆绑的“商贸大网”据了解，智同商贸的营业收入和利润主要包括三部分：白酒贸易、其他商品贸易、供应链金融服务收入及资本运作收益。根据规划，智同商贸将通过10年时间，发展成为国内领先、营收规模达3000亿元、具有知名企业品牌、聚集众多优质股东、融合贸易、物流、金融等综合性业务的超大型贸易公司。实际上，早在今年5月份就有关于智同商贸的消息传出，此后泸州老窖集团总裁张良在接受媒体采访时证实了这一消息，并向外透露，智同商贸只在三类行业面向全国招募不超过200位股东。第一类股东是有一定大众知名度品牌的制造业或者是大宗商品的制造型企业；第二类股东就是著名品牌的销售代理商，在本行业排名前几位的大的商贸企业；第三类就是大型的不同特色的广告宣传公司或者是其他的在行业非常有知名度和影响力的复和型企业。2013年，国内白酒进入深度调整期。一方面是产能过剩，另一方面是行业集中度提高导致竞争白热化。因此，泸州老窖大手笔成立智同商贸，引起行业内广泛关注。白酒专家肖竹青告诉《中国经营报》记者，“大众消费群体主要通过已有的渠道体系实现销售，因此当前泸州老窖集团能够深度挖掘的客户群体只有企业集团。智同商贸以泸州老窖强大的资本为载体，通过利益捆绑将让泸州老窖建立一个稳固的‘泸州老窖消费圈’。加入这个圈子的股东，本身实力就比较雄厚，对损耗品也有一定的需求，通过这个圈子，能够更好地降低销售的成本，因此有助于泸州老窖锁定目标客户。”宗申动力董秘李建平支持这种说法，“智同商贸从事大宗商品贸易，宗申动力和宗申机车能整合采购需求，提高向供应商的议价能力，从而降低如铜、铝等大宗原材料的采购成本，同时，宗申动力也可利用该平台拓展通机的销售渠道。”此外，据记者了解，截至目前，除了宗申动力确定入股之外，智同商贸还与上汽、创维、金龙鱼等大中型企业达成战略合作。新食品杂志社彭伟认为：“智同商贸更像是一张充满诱惑的商贸大网，把凡是想与利用白酒贸易实现自我突破的所有商人囊括了进来，最大限度的整合业外经销商，完成在商贸环节的最大化扩张。”彭伟还指出，“在黄金十年的厂商关系中，茅台、五粮液高高在上，经销商对于厂方处于仰视态度，这种自上而下的厂商关系无法让经销商获得安全感；而洋河和郎酒与经销商的关系则属于各取所需状态，没有实现真正的联合，这样的厂商关系也无法持久。如果智同商贸在未来一段时间内能够打造几例大型的白酒B2B模式成功案例，无论是业内、业外的经销商将对此趋之若鹜，泸州老窖寻找到真正稳定的增长点，在这个行业的调整期结束前反超茅五也不无可能。”绑定股东泸州老窖集团作为智同商贸公司的发起人，自然令人联想到集团旗下上市公司泸州老窖。那么，未来公司会不会在这个渠道上进行产品销售？“上市公司并没有参股智同商贸，”泸州老窖董秘曾颖告诉记者，“泸州老窖集团是智同商贸的最大股东，但集团层面会怎么操作智同商贸，目前上市公司也不清楚。”一位接近泸州老窖的资深分析师曹鑫（化名）告诉记者，“虽然上市公司并没有入股智同商贸，但智同商贸的大股东泸州老窖集团，未来会不会将上市公司拉进来还不好确定，而且即使上市公司不入股，也可以通过这个渠道销售自己的白酒。”事实上，目前白酒行业已经处于调整之中，高端白酒受限制，中端白酒竞争大，上市公司运营压力同样不小。“通过传统经销商渠道进行销售，已经过时了。”曹鑫分析，“商贸公司将股东利益捆绑，可以更好地拓展白酒的销售渠道。因为参与进来的股东都是中大型企业，消费的也是有档次的白酒，对泸州老窖高端白酒的走量是利好。”不过对于智同商贸的未来也不乏担忧的声音，资深白酒观察人士新食品杂志社刘贵洪对于其未来就是持谨慎乐观的态度，“泸州老窖的‘智同’模式，无疑是‘柒泉’模式的社会化升级版，是从行业内‘联营’向跨界‘联合’的一次有益试探。宗申的参股，无疑为这个模式的成立进行了有力推动。不过，这一模式的利益分配方式目前并不清晰，且从模式本身来看，是一个需要较长时间搭建，才能获得利益回报的模式。”