河北钢铁最快年内收购邯宝 “最晚2012年年底之前启动定增注入集团矿业资产”渐进式整体上市拉开帷幕 国金证券 近日我们做了河北钢铁股份有限公司(河北钢铁,000709)的研究报告。 我们认为,河北钢铁最快今年下半年收购邯宝钢铁(下称邯宝),而矿业资产预计在收购邯宝之后注入。 我们判断河北钢铁在2011年能够顺利完成对邯宝的收购,并且最晚在2012年年底之前启动定向增发收购矿业资产,进而实现”一箭双雕“(再融资、缓解财务压力)。 目前来看,河北钢铁资金面仍有隐忧。一方面”十二五“期间集团拟新增近3000万吨/年的铁矿石产能需至少耗费280亿元,因而存在再融资需求;另一方面2012年底公司30亿元的可转债将会到期,对公司财务构成一定的潜在压力。 我们预计河北钢铁2011-2013年实现全面摊薄EPS(每股收益)分别为0.250元、0.349元、0.434元,同比分别增长21.68%、39.69%、24.41%,对应的吨钢净利分别为67.43元、91.60元、111.81元。 考虑到河钢矿业的注入预期,我们按2012年15.5-17倍PE(市盈率)给河北钢铁定价,对应未来6个月的目标价为5.41-5.93元,并首次给予”买入“的投资评级。 昨日河北钢铁报收于4.67元/股,跌0.85%。 料下半年收购邯宝 在河北省委省政府的主导下,2008年6月30日,新唐钢集团(含唐钢集团和承钢集团)、邯郸钢铁集团正式联合重组为河北钢铁集团。 为解决旗下上市公司之间的同业竞争问题,唐钢股份(000709)、承德钒钛(600357)、邯郸钢铁(600001)三家上市公司从2008年9月5日开始陆续停牌,并于2010年1月25日完成”三合一“(由唐钢股份吸收合并承德钒钛和邯郸钢铁),新组建的上市公司改称为河北钢铁。 目前河北钢铁粗钢产能为2900万吨、钒产品3.2万吨、钛精粉产能为8万吨,另外通过参股司家营铁矿石一期项目获得权益铁精粉产能83万吨。 我们认为,河北钢铁的集团关联资产有待陆续注入。 河钢集团内尚有剩余2000万吨粗钢和565万吨铁精矿产能(合并报表产能,远期通过兼并重组将有望超过3500万吨)等涉钢资产,按照证监会有关同业竞争的规定,河北钢铁集团其他钢压延业资产应早日注入到上市公司。 而开发剩余近3000万吨/年的铁精矿预计至少需耗费280亿元,其中的很大部分预计也需要通过资本市场筹集;同样根据证监会有关关联交易的规定,该部分矿业资产IPO的难度较大,注入到上市公司的可能性较大,这也有利于唐钢转债的顺利转股。因此,在未来的数年内我们将会看到河北钢铁集团剩余的钢、矿资产陆续注入到上市公司,即将注入的邯宝只是个开始。 按照2010年初”三合一“完成后的承诺,公司在2012年底之前将会陆续收购邯宝、宣钢、舞阳,目前已经托管了宣钢和舞阳,正在推进公开增发收购邯宝。 如果要完成此前的承诺(收购邯宝),我们认为今年下半年是唯一的可行时间段,因为股权收购的方式有三种:配股、公开增发、定向增发,按照证监会的规定,通过配股、定向增发的方式收购邯宝并不具备可行性,而公开增发的条件是最近3个会计年度加权ROE(净资产收益率)不低于6%,这仅在2011年能满足,在2012年能满足的可能性非常低。 唐钢转债(125709)总规模30亿元,将于2012年12月13日到期。尽管该转债规模占河北钢铁净资产比重为9.56%,且河北钢铁也有足够的现金应对回售,但是对于一个国有企业而言,我们认为公司仍有足够的动力推动债转股。 唐钢转债最新转股价为9.36元,若河北钢铁以4.5元/股的价格公开增发收购邯宝,那么增发完成后,唐钢转债转股价将被动调整至7.70元/股,这仍高出2011年7月15日收盘价63.48%;若进一步增发收购矿业资产,该转股价将会继续下调。 矿产注入步伐加快 我们判断,在邯宝成功注入之后,河北钢铁将会加快收购这三家子公司(舞阳+宣钢+唐钢不锈)的步伐。 我们猜测,河北钢铁在2011年下半年能够顺利完成对邯宝的收购,之后下调唐钢转债转股价,随后启动定向增发收购矿业资产,并顺利推动在2012年底之前债转股,2013年以配股的方式收购宣钢、舞阳以及唐钢不锈实现整体上市。 河北钢铁”三合一“时曾承诺,在换股吸收合并完(2010年1月)1-3年内将陆续注入宣钢、舞阳、邯宝、唐钢不锈钢,目前邯宝即将注入,舞阳和宣钢的股权已被上市公司托管。 三家公司(舞阳+宣钢+唐钢不锈)产能合计:生铁1140万吨、粗钢1400万吨、钢材1290万吨。其中,宣钢建筑钢材优势突出,舞阳钢铁是世界一流宽厚板生产基地,唐钢不锈钢具备不锈钢产品生产能力,但目前主营产品是普碳钢卷。 此外,值得关注的是河钢矿业注入河北钢铁的预期。河钢矿业规划到”十二五“末掌控国内铁矿石资源59亿吨以上,其中截至2010年底已经掌控并取得采矿许可证资源储量8.84亿吨,将通过对新矿资源掌控、现有矿山扩界、地方资源整合等方式,新增铁矿石资源50.2亿吨;此外,还规划掌控国外铁矿资源储量8亿-10亿吨。河钢矿业规划到”十二五“末国内铁精矿产能达到3500万吨(若全达产,铁矿石自给率达到81%)。 2010年河钢矿业铁精矿产量565万吨,是国内仅次于鞍钢、攀钢、本钢的第四大铁精矿生产商,其中司家营一期铁精矿产量256万吨,司家营二期将于2011年部分投产;预计河钢铁精矿产量在2011年达到近700万吨,2012年达到760万吨,2013年达到近1100万吨,2014年达到近2000万吨,2015年达到近2400万吨。
河北钢铁最快年内收购邯宝矿产注入步伐加快
时间: 2024-10-22 17:11:38
河北钢铁最快年内收购邯宝矿产注入步伐加快的相关文章
河北钢铁拟公开增发收购邯宝
"先把邯宝钢铁注入进来,确实有点出人意料",业内分析师对于河北钢铁(000709,收盘价4.05元)昨日(6月9日)公布的公开增发收购资产方案表示惊讶. 在今年初河北钢铁吸收合并时,曾承诺在一年内将宣钢集团100%股权以及舞阳钢铁53.12%股权注入到上市公司,提出该方案主要是满足当时对吸收换股持有异议的机构投资者.不过昨日河北钢铁证券部人士解释,由于企业改制等问题,上述两家公司的股权转让短期内难以完成,所以才决定把2007年成立的邯宝钢铁资产提前注入到上市公司. 收购价格相对较高 河
河北钢铁拟公开增发38亿股收购邯宝
今年1月完成沪深两大交易所三家钢铁上市公司整合并全新亮相的河北钢铁,正准备马不停蹄的整合旗下资源上市.今日公司发布增发预案,拟公开增发不超过38亿股A股股票,募集资金总额不超过160.15亿元.募集资金将全部用于收购邯钢集团持有的邯宝公司100%股权. 邯宝公司截至2010年3月31日.2009年末净资产分别为120.19亿元和119.07亿元.2010年1至3月.2009年净利润分别为1.12亿元和2.73亿元.河北钢铁表示,邯宝公司产品定位为目前国内较为短缺的管线钢.汽车板.家电板等高附加值
河北钢铁公开增发募资160亿收购邯宝钢铁
网易财经6月8日讯 河北钢铁晚间公告,公司拟公开发行不超过38亿股,募集资金不超过160.15亿元,用于收购邯钢集团邯宝钢铁100%股权. 公开增发价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司A股股票的均价或前一个交易日A股股票的均价,具体发行价格由股东大会授权公司董事会与主承销商协商确定. 由于公司与邯钢集团同受河北钢铁集团控制,且邯钢集团为持有公司11.99%股权的股东,因此,本次增发A股募集资金收购邯宝公司100%股权的行为构成公司的关联交易.本次交易尚需提交公司股东大会审议批准,及河北省国
河北钢铁拟增发募资160亿收购邯宝公司
河北钢铁(000709)今日公告,公司拟通过公开增发不超过38亿股,募集不超过160.15亿元,全部用于收购公司股东邯钢集团所持有的邯宝钢铁有限公司100%的股权.邯宝公司50%股权曾为宝钢集团持有,但宝钢集团在2009年已撤出. 邯宝公司曾被认为是宝钢集团向钢铁大省河北渗透的第一脚,该公司于2007年9月由邯钢集团与宝钢集团共同出资组建,注册资本120亿元,出资双方分别持有50%股权.但是随着河北省在钢铁行业的发展思路变化,开始整合省内钢铁资源打造钢铁强省,宝钢集团的第一脚又缩了回来,邯钢集团
山特维克收购“山宝”
全球工程机械巨头山特维克在华第一次重大收购,落子上海建设路桥机械设备公司(下称"上海建设路桥")"山宝"品牌. 10月20日,上述两家企业对外正式宣布收购完成,山特维克协议收购上海建设路桥80%的股份,以及知名品牌"山宝"的所有权.欲在未来5年内打造其为"世界中端破碎筛分设备市场上最大的生产厂商". 自2012年1月1日起,上海建设路桥将成为山特维克新业务领域,即山特维克工程机械的一部分.此项收购金额尚未透露,但据称是瑞典企业
蒙牛或将收购君乐宝 业内称全资收购可能性不大
记者昨天从知情人士处得到确认,蒙牛已与石家庄君乐宝乳业有限公司(简称君乐宝)达成资本层面的合作.而乳业分析人士认为,蒙牛863.html">全资收购君乐宝的可能性不大,因为后者"现在的日子很好过,不可能让蒙牛控股,倒是参股的可能性大". 昨天,有消息称,蒙牛拿下了拥有华北最大酸奶生产基地的君乐宝,但具体收购金额等暂时不详.记者昨天确认,蒙牛与君乐宝确实有相关的合作,具体情况可能于下周召开http://www.aliyun.com/zixun/aggregation/10
阿里巴巴计划在五年内投资淘宝50亿元
中介交易 http://www.aliyun.com/zixun/aggregation/6858.html">SEO诊断 淘宝客 云主机 技术大厅 淘宝网10月8日宣布,阿里巴巴集团将在未来五年内对淘宝网投资50亿元. 在此次宣布的50亿元投资中,包括列入阿里巴巴预算的30亿元投资,以及于7月宣布的20亿元追加投资.这是继今年9月初淘宝网和阿里妈妈整合,以及淘宝网开放平台计划之后,阿里巴巴对其网络购物板块进行的最大手笔的推进计划. 据淘宝网方面介绍,此次50亿元将用于淘宝网的人才引进,网
Groupon收购团宝网成迷局
据经济之声报道,市场传言团购鼻祖Groupon已经收购了持有Groupon.cn域名的国内团购网站团宝网,真"李逵"是否要招安假"李鬼"扑朔迷离,专家表示当前由于团购网站估值还很高,重组兼并时机还不成熟. 据团宝网内部人士透露,Groupon总部与团宝网公司一直保持合作洽谈,目前团宝网持有www.groupon.cn和www.groupon.com.cn两大域名.有业界人士猜测这次Groupon收购团宝网可能会涉及到域名或收购事宜.不过高朋相关人士表示并不了解这一情
groupon入华必将收购团宝网的三大理由!
中介交易 http://www.aliyun.com/zixun/aggregation/6858.html">SEO诊断 淘宝客 云主机 技术大厅 2010最受资本市场眷顾的互联网企业,必属每日一团模式的创始鼻祖groupon.而这两天最热门的消息,莫过于groupon要入华了. 财大气粗.士气正盛的groupon继收购德国的City Deal.俄罗斯的Darberry.日本的Qpod之后,又将收购的目光投向了中国市场.10月12日,Groupon国际事务总裁Oliver亲临上海,与国内