摘要： 查看最新行情 北京时间2月24日晚间消息， 摩根大通 今日发布投资报告，维持 新浪 股票(Nasdaq: SINA )增持评级，同时维持100美元的目标股价不变。 以下为报告内容摘要： 预计新浪2013财
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北京时间2月24日晚间消息，摩根大通今日发布投资报告，维持新浪股票(Nasdaq: SINA )“增持”评级，同时维持100美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要：
预计新浪2013财年第四季度门户广告业务强劲增长，微博将实现收支平衡。
新浪将于美国东部时间2月24日美国股市收盘后(北京时间2月25日)发布2013财年第四季度财报。我们预计，基于非美国通用会计准则，新浪第四财季每股摊薄收益将达到0.49美元，较彭博社所调查分析师平均预期高7%。
第四财季业绩预期：我们预计，总营收将达到1.92亿美元，处于公司1.90亿美元至1.94亿美元的指导性预期区间内，与彭博社所调查分析师的平均预期一致。微博营收将达到6530万美元，环比增长22%，同比增长129%。我们预计，门户广告营收将达到1.09亿美元，同比增长22%。但鉴于搜狐和网易在门户广告业务上的不俗表现，我们认为我们之前的预期仍有上涨空间。我们还预计，微博有望于第四财季实现收支平衡，这将推动运营利润率环比增长1.6个百分点至14.6%(基于非美国通用会计准则)。
财报和电话会议核心关注点：
1)微博用户流量趋势：我们认为，影响新浪股票表现的一个主要因素是：市场对微博使用量和互动度下滑的担忧。在中国互联网络信息中心(CNNIC)发布报告称2013年新浪微博用户规模降低9%之后的两天内，新浪股价下滑了11%。但与此同时，新浪发布的元旦期间的微博发布量却令人振奋。因此，这一次的新浪微博用户流量趋势值得关注。
2)微博商业化进展：a)针对电子商务平台的库存利用；b)移动商业化进展；c)基于性能的广告产品，如粉丝通和龙渊广告平台；d)微博移动增值服务
3)门户品牌广告的表现及广告前景：搜狐和网易第四财季品牌广告营收均高于预期，我们预计新浪第四财季广告营收也将十分强劲，且2014财年广告前景也十分乐观。
估值：我们继续维持新浪股票“增持”评级，同时维持100美元的目标股价不变。