红杉资本、IDG、DCM、经纬创投大VC机构及大佬的投资策略

赌赛道是红杉的传统。2008年之前红杉投资了高德软件、大众点评、奇虎360、网秦、博纳影业等项目，那时红杉的章法并不明显，处于四处撒网阶段。1.红杉资本　　知名合伙人：沈南鹏、计越、周逵等　　投资特点：赌赛道是红杉的传统。2008年之前红杉投资了高德软件、大众点评、奇虎360、网秦、博纳影业等项目，那时红杉的章法并不明显，处于四处撒网阶段。2008年投资乐峰 之后，红杉逐渐看清并在互联网领域中选定电商、旅游出行、O2O和垂直社区、互联网金融等四条赛道(2008年集中投了几个教育项目，后来只零星投了二、 三个项目，基本上放弃了这条赛道)。这些行业的共同特点就是“离钱近”，即便是社区也是专注于某类话题的垂直社区，变现路途比较清晰。而除了抓热点赌赛 道，红杉还有深耕赛道、在同一领域“多点占位”的习惯。比如，在化妆品电商领域，它同时投资了聚美优品和
乐蜂网，在在线旅游市场，驴妈妈和途牛网都多次被 红杉下注;而在订餐领域，它不仅入股了饿了么，还投资了南京的零号线;在新兴的O2O本地生活领域，红杉同样在寻找多处下注的机会。沈南鹏投资观点：1.今天移动互联网的投资机会可能就少于两年前，两年以前移动互联网可能占到红杉中国早期基金40%的投资比例。2.在移动互联 网的方向上，将来细分的垂直领域，尤其跟一些传统的行业相结合的这些方向上面，往后面有更多的创业机会。未必大家都要找这么巨大的量，非要一个应用所有人 都用。中国很多行业里面还有很多机会，如何去结合移动互联网的特征，移动互联网的手段来改造传统的一些行业，这个里面会涌现出很多的创业机会。这也是我们 接下来两三年最重点关注的地方。3.跟产业上下 游进行了解，找到原有的垂直行业原有的这些公司他们的软肋在什么地方，用互联网的方式去找到对应的原有的现有公司的软肋，发现原来它的哪些优势在互联网的 面前变成了弱势，这样的话，有可能进行弯道超车，在这个过程中，我觉得会有很多机会，但这个方向上，创业的时间，到成功比较长时间。4.在移动互联 网方向上面，接下来持续有机会的还是游戏领域，游戏这个领域，我们看无论是从中国过去的发展，从PC到WEB，到原来的Social到移动，每次的变革里 面都会发现一些新的公司冒出来，过去一些公司某个领域已经做的很强，但是每次的转型过程中都会有新的机会出现，这里面推陈出新的机会很多。而且接下来随着 运营商的优势会在用户收费，接下来三到五年，游戏方面的创业者应该还是说黄金的时间。因为运营商这样的体量比如说数据分析、计费，整个的环节上面，我觉得 还会给这个产业能够带来巨大的价值。5.像实用工具，基于社交的一些通讯跟应用跟娱乐相结合的这种应用，现在好象机会越来越少。而且工具类的领域都被巨头们扫过一遍，后面通用型的工具再出现新的公司，难度也非常大。6.作为投资人需要对大格局有所把握，例如在电商行业中，不见得每一个垂直领域都能成功，但用户使用频率较高，相对线下渠道比较复杂，毛利率相对比较高的可能会有机会。7.微信朋友圈天然把用户进行了切割和细分，你每个一群群的用户，其实就是一个天然的，相对目标明确的用户群，而且这里面的互相之间产生转发，产生沟通的效率非常高。这里其实有很多好的创业的机会。8.目前比较热的就是软硬件的结合，从投资者角度我们这方面是相对谨慎的，这里面我们觉得相对风险极高。目前的一些应用，这种设备，并没有特别好的抓到用的核心的痛点。事实上，目前除了小米以外，类似的公司蛮难出现。9.中国早期的 针对企业的应用，面向企业这方面一直没出现好的公司，但事实上企业的应用，有可能是不是像过去游戏一样。中国游戏随着互联网起来之前，中国是没有游戏行业 的，国外有巨大的单机版游戏，中国没有，随着互联网来临，中国在线游戏是一个巨大的机遇。过去针对企业方面的软件，或者是这方面的服务应用，中国基本上是 一个小数点都不如，但中国到了人口红利消失的阶段，每个企业面临着巨大的成本压力，以及企业如何面对粗放式的增长到了尽头，怎么提高自己的效率，这方面 IT的作用越来越明显。我觉得随着移动的结合，这方面我觉得会有蛮多公司冒出来，这方面我觉得中国需要时间，但长期来看，一定会出现，这种需求会同时一直 会有的。2.IDG　　知名合伙人：熊晓鸽、周全、章苏阳、李丰等　　投资特点：IDG是赌选手 的典范。2005年之前，IDG发现了许多优秀的互联网创业者并在早期就给予投资，包括搜狐、腾讯、携程、当当、百度、土豆等。2005年之后IDG似乎 失去了灵性，不但错过了电商这一块的机会，所投项目中成功上市的也不多。不过前几年他们开始赌赛道，这次他们赌的是移动互联网。投资策略：还是看大的市场方向、项目的成长性、团队做大的能力和模式创新性。李丰投资观点：1. 过去两三年中，淘宝网销售中度个人消费品和轻度家庭消费品，包括化妆品及一些基础食品、用品。目前85后人群到了买房子、生孩子的阶段，因此淘宝网的品类 已经覆盖到重度家庭消费品，即将发生、正在发生的增长最快的品类是家居、装修品类，以及家庭使用、家庭饮食方面。以此类推，接下来两年应该是重度个人消费 品和家庭消费品。当85后成长到32岁成为中坚力量时，他们对品质的要求驱动他们去购买高价的、品质好商品以及重家庭消费品(柴米油盐)或者给父母买东 西。2. 游戏依旧会很赚钱。80后、90后几乎在同一时间上开始接触游戏，90后培养了更好的付费可能性，并且90后对游戏的持续周期比80后长。八卦，和十三年 以前的门户网站对于当时年代的80后诞生的需求是同样的道理，只不过现在是在移动端。90后对社交的隐私保护更重视、个性化要求更高，更愿意参与娱乐的制 造。90后对待工作方式是依次是快乐、学习、物质，将会出现越来越多的自由职业者，以自己的技能换取生活方式。3. 用户在经历了第一拨移动互联网的兴起之后，大家对高质量内容的需求变得越来越多了，这是一个显著的趋势。另外一个背景是，我们发现叫做传统媒体当中具有媒 体内容制造能力的人，这些人历史上第一次开始离开传统媒体进入了创业状态，这个以前几乎从没发生过。这些人当中有很多具有非常好的生产内容、编辑内容的能 力，他们开始第一次系统性的离开了传统媒体，进入到了新的移动互联网环境，来参与内容的制造、编辑、整理和推荐这样的工作。4. 不管是商品还是服务的很多行业的变革，都是来自于用户驱动的，这个始终还会是个机会，我们叫用户成熟度和消费能力的变化所带来的线下商业模式的不足或者叫做需求的未满足。5. 很小众的网站它也有它的价值和被人利用的前景。从互联网上看这一切是通过搜索引擎的方式连起来的，你能接触到各种网站。但是在移动上现在的问题是，如果我 们只靠应用商店来进行分发的话，它显然只有头部的，大家都用的应用会被重视，而那些小而美的东西会因为什么被人发现、被人记住，从而被人使用，而体现价 值，这是再往下来看的一个机会。3.DCM　　主要合伙人：林欣禾、卢蓉　　投资特点：DCM中国坚持 七人的小型投资团队，并且只投早期、只投美元、只投TMT，并非广撒网扑向各个热点领域进行投资，而是坚持投资是智力密集型工作，所投必是精品。其投资案 例中，成功上市的包括58同城、唯品会、当当网、前程无忧、人人网、易车网等，以及高成长性或即将IPO的途牛和豌豆荚等。林欣禾投资观点：1. 硅谷的生态圈只Care产品，团队过几年就散掉，但在中国，要投就投能带领公司上市的创业者。所以DCM在做投资决策时，首先考虑的是这个团队是否在做一个公司，是否能够和华尔街沟通，是否品牌意识。2. 未来的话，在B2C领域主要看好在线教育，2015年还有发展机会可以冲一冲。3. 国内企业正规化管理的时间点还没到，市场还存在教育的空间，到时候企业服务会往上走.4. 我们要投一个项目，之前那个合伙人一定要对那个项目有一定深度了解,不是靠看一些报纸，看一些讲课就懂，应该是说在领域里面有投过，自然就有经验。4.经纬创投　　知名合伙人：张颖　　投资特点：2010年之 前，经纬成功投资了分众和爱康国宾，2011-2012年经纬开始布局移动互联网。目前经纬创投聚焦于移动社交、互联网金融、智能硬件、O2O以及企业级 服务等领域，每个领域有三到五个人员共同负责，在国内已经投资超过190家公司，成为国内投资移动互联网项目最多的基金。在移动社交公司陌陌、nice; 移动购物应用口袋购物、手机打车软件快的、O2O公司饿了么等众多知名公司中都浮现了经纬创投的身影。张颖为公司设计了人海战术，目前投资团队有四十多名 成员。他希望经纬未来能有30到40个投资团队去找案子。张颖投资观点：1. 经纬到今天在国内已经投资超过190家公司，任何一个时间点我们都有30家公司在融资、M&A或准备上市。这么多家公司以及背后频繁发生的沟通与 交易，使得我们在某种意义上，变成一家拥有丰富样本的“大数据”机构。我们对市场上任何一点风向、对所有主流投资机构的策略甚至每一个GP个人倾向的细微 变化都极其敏感，也更容易基于此对某种趋势做出预判。2. 在未来10年内，中国互联网/无线新兴公司占GDP的份额将越来越大、前景也必然越来越光明。但物极必反，国内的VC行业在2011年有过一个短暂的高峰然后由于窗口期的问题在2012年迅速回冷，由热转冷的变化仅仅发生在几个月之内。5.纪源资本　　知名合伙人：符绩勋、李宏玮、童士豪等　　投资特点：在纪源资本内 部，投资主要围绕TMT及消费健康两大主题。成立初始纪源资本定位于关注成长型企业的投资，集中在B轮到C轮阶段，但这样的思路在近几年悄然发生了改变。 他们表示之前的4年——5年一直在深化对行业的认识，接下来会深化垂直领域，每个合伙人都会往垂直领域扎根。比如合伙人符绩勋更多地关注旅游、汽车、房产 的在线垂直领域，另一位合伙人李宏玮则会在金融、游戏、可穿戴方面聚焦。李宏玮表示他们 目前比较关注三个方向：其一就是物联网，这是一个跨界的商业模式，是软件、硬件和数据结合的一个点。同时它也是跨中美的链条：美国有带动新事物的精神跟欲 望;而中国则有全球第一的供应链跟厂家，大部分产品会在中国制造。纪源资本在中美两地加起来投了十家企业，其中中国八家;美国两家。其二是通过移动互联网 去中心化的商业模式。这是一个相对比较新的市场，还没有巨头，所以给了创业者新的机会。纪源资本关心的另一个趋势，就是跨境的活动。而其中，跨境电商是在 中美观察到的最明显的点，而且这个趋势是双向的。符绩勋观点：1.几个趋势是 大家值得关注的：一个是经济模式的变化。我觉得移动化导致Sharing Economy“分享经济”。第二个趋势是围绕智能化的开发，包括智能家具和智能终端。现在看到的可穿戴只是一方面，未来它可能会变得更重一些，因为后面 你要做的东西，智能家具，智能化的过程就是一个大数据(累计的过程)，通过硬件的方式来累计对用户，借助对用户消费，用户习惯的了解，最后做出不同的推 荐。第三块我觉得是围绕企业和企业端的服务。企业现在通过有大量的中小企业，其实是没有被服务到的，他们现在用的软件，用的都是非常简单，之前的发展规 律，都是通过投资，通过家人来运作，但是现在效率越来越重要了，所以企业的软件还有想象的空间。2.有时候你花了大量的钱去教育这个市场，之后怎么把钱花好，也是很重要的。只有算出经济效益，经济模型的时候，你的钱才花得到位。但是当你算不清楚的时候，你发现你很容易花出去，但是后面的收入，并不一定可以长出来。3.移动端还有一个考虑就是它必须牵扯到交易，对于一个用户来说，如果我点击网页还要跳转到另一个地方，是没有很好的价值的。移动端拥有了服务的性质，如果仅仅是一个入口，它的价值也是有限的。你要把用户更好的抓住，就肯定要把交易这个环节做起来。李宏玮观点：1.现阶段，从 投资的角度，看的更多是针对C端的模式，关注围绕用户消费数据这样的公司。但这里的数据是源头，而不是单单是一个商业模式，不是卖一个产品的问题，更多是 积累用户的消费行为。从数据里面开始来做事。GGV在投互联网的时候，其实我们还是更多的围绕着我们到底面向的用户是谁?围绕这个用户去考虑这个事更重 要。你要理解用户才能理解最能够使用的商业模式。比如众筹平台是一种平台，可是它面向的用户现阶段更多是一类企业。当然我们的问题更多的是能不能做大，那 个领域是多大?每个领域都会接触，但是更多的还是说以C端为出发点，我们先考虑最大的市场，之后再来看考虑后续有没有细分的市场可以延伸出来。2.移动电商实 际上还没有真正起来，还没有看到千万级市值的公司，但我相信两三年之后一定会有，不是三到五年，是两到三年。实际上已经开始了，可以分析用户移动购物的习 惯，其实频率是越来越高的。我们在投资的公司，包括最近在国内也有几家在布局的公司，我看到他的移动电商的量往上走的比较快，一个月内可以翻五到十倍的。3.移动金融这 一块从真正敢于去理财，需要一定的培育。中国互联网金融是一个可以做长线的领域，但是现阶段是要慢慢经营的市场，所以要先把这个C端做好。在今天的新互联 网时代，你要真正作出平台性的公司，不会是一跳进去，就出来了，如果已经是存在的市场，其实大佬都在做，但如果说两到三年还有机会的领域，必须是今天要培 育出来的，但这个培育需要从产品的设计，从流程的优化做出来。4. 投游戏的，有两种不一样的商业模式：一种是投内容，比如工作室。这就是赌它一款产品能成名，跟拍电影一样，你要有大作才能有利润。从这个角度来说，退出的 途径更多的是现金流很好可以分红或者被收购。第二种就是找平台。像发行，拥有了渠道跟用户，可以找不一样的内容，分散掉所谓单一产品集中度的问题。发行模 式的好处是收入会相对比较稳定，从预测的角度会比单一产品好一些。5.其实游戏的 玩法在很多互联网尤其是移动互联网产品里面，是可以带动出来的。就说我们的移动应用，新手的导入，其实可以借鉴很多游戏新手的玩法，把它变成更人性化。第 二方面，所谓社交跟虚拟货币的生态链。其实在移动应用里面，如果可以把它设计好的话，实际上也是一种提高黏度的做法。其实这些东西都是可用的一些交界的方 式，在互联网的世界里，如果你只想单点的打法，你是永远赢不了，但是如果你可以多方位去考虑，你的商业模式跟产品怎么去优化的时候，其实你就可以带动很多 这方面的产品的独特性。