巴茨提款逻辑令美国雅虎陷入困境

在刚刚过去的一天，巴茨掌舵的雅虎宣布，将在市场上配售其所掌握的5748万阿里巴巴的股份，以获取最高可能1.5亿美元的现金；不只如此，“铁娘子”自己也在过去的9个月中，抛售了200万美元的雅虎股票。　　一边是让美国雅虎从阿里巴巴提款，缓解雅虎目前的经营困境；一边是自己再从雅虎提款，中饱私囊。巴茨的“提款逻辑”慢慢清晰出来。　　巴茨掌舵的雅虎的一年，雅虎的业务成绩乏善可陈。这是业界的普遍共识。雅虎投资者直言，以巴茨为代表的雅虎管理层售出雅虎股份，向他们自己输送利益，让雅虎的投资人失望。　　“今次雅虎售股，与雅虎本身财务需要有关。” 15日，摩根大通发布公告分析指出。　　巴茨的提款节奏　　雅虎提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，在过去的9个月中，CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)狂抛200万美元的雅虎股票，让投资者怀疑她能否长期效忠于雅虎。SEC文件显示，在过去9个月中，巴茨进行了两次大规模抛售。今年3月时卖出所持部分股票套现83万美元，而6月时的一次抛售金额更是高达114万美元。　　“这简直让人难以接受。”对此，作为雅虎投资者，杰克逊表示强烈不满。杰克逊表示，在加盟公司不久之后，巴茨就急于套现获得的股票期权，这给投资人带来了一个错误的信号。他说：“巴茨套现200万美元实在是有些过早，金额也太大。”　　这或许并非是一个“错误”的信号。由于面临与谷歌和微软的竞争，雅虎近年来业务持续滑坡，雅虎公布的最新季报显示，营收同比大幅下降，利润仅小幅上升。雅虎刚同微软签署了搜索广告合作交易。但是自该交易签署以来，雅虎的股价跌幅已累计达到16%。　　显然，巴茨必须做点什么阻止雅虎股价继续下跌，显然比提升雅虎的互联网业绩更容易的，是抛售雅虎所持有的股票。　　据了解，雅虎以每股19.80-20.30港元出售这些阿里巴巴股票，比阿里巴巴周一收盘价21.15港元低4%-6.4%。较之当初每股13.50港元的认购价，雅虎依然从中获得了至少47%的回报率。　　事实上，从雅虎传统业务角度看，巴茨一直没有拿出有效的办法来扭转颓势，所以她想在短时间内做出成绩非常困难。而从投资业务看，在经历了经济危机的冲击后，除了阿里巴巴股票，雅虎现在再没有可以拿的出手的投资业绩。如果想在任内拿出一份漂亮的业绩清单，现在沽售溢价近一半的阿里股票将是巴茨最为直接的手段。　　巴茨的“互联网理解力”　　对于此次美国雅虎配售阿里巴巴股份之事，阿里巴巴集团副总裁、中国雅虎总经理王帅告诉记者，“雅虎作为阿里巴巴的纯投资者，基于雅虎目前现状，我们对他们今天的这个行为表示理解。”　　“雅虎作为全球互联网最早的成功者，我们认为他们在对互联网以及电子商务的理解还有很长路要走。”王帅进一步表示说。　　巴茨在“互联网理解力”上的短板，早在2009年初巴茨走马上任雅虎掌门之时，质疑声就从来没有间断过。　　SanfordC.Bernstein分析师杰夫·林德赛表示：“她是有铁的管理手腕，但投资者希望的不仅仅是这些。她是一位很有能力的CEO，但她适合雅虎吗？　　“巴茨并非雅虎CEO理想人选”、“雅虎应任命一位年轻、有魄力的互联网新人”类似话语频频出现。华尔街日报评论直接分析，“由于缺乏互联网媒体从业经验，巴茨很难将雅虎有效整合，最终难以担当为用户打造全新体验的重任。”　　巴茨上任不久，雅虎首席沟通官吉尔？纳什、全球发言人布拉德？威廉姆斯、雅虎消费者平台部门(又称视频平台部门)副总裁萨蒂什·梅农、负责雅虎北美Audience部门业务的公司高管道赛特、CFO布莱克·约根森纷纷离职。 Delicious创始人Joshua Schachter、Flickr网站联合创始人Caterina Fake和Stewart Butterfield也相继出走。　　在人员大幅变动的同时，巴茨在产品架构上的一些举动也招来非议和不解——巴茨停掉了原本打算借助推出自创品牌手机来力挽颓势的项目计划。除了这一个翻身项目外，雅虎还关闭了GeoCites、视频编辑网站Jumpcut、Yahoo Live!、雅虎公文包、雅虎宠物、雅虎My Web和RSS广告、雅虎360等多项服务。　　“我对雅虎今后要做什么一无所知。我们无法得知雅虎将通过何种战略再次实现增长。”伯恩斯坦分析师杰弗里·林德赛(Jeffrey Lindsay)多少有些无奈。因为他所熟悉的雅虎正在变得越来越陌生。艾缇