红鼎创投覆没折射本土创投业三大顽症

上周五，在经历了长达9个多月的暂停期之后，中国证券市场的新股发行再度开闸，首只发行的新股花落桂林三金药业。随着新股发行的开闸，创业板正式登场已为期不远，加上国内股市近期持续不断地震荡上扬，使得中国创投市场再度成为国内外各路资本追逐角力的主战场。　　创投研究机构的最新数据显示，5月份，中国创投市场共披露投资案例9起，投资金额为6870万美元。投资案例数量与上月持平，投资金额却环比出现了高达78.8%的上升。在这9起投资案例中，外资投资案例有4起，中资有5起。但在投资金额方面，外资则明显占据了主导位置，投资额为4593万美元，中资投资额为2277万美元。　　就在国内外各路创投机构挽起袖子准备在中国创投市场大干一番之时，一个不期而至的消息让人们不得不对本土创投业所存在的问题加以正视，那就是在国内创投圈内称其为“天使大哥”、“民间创投第一人”、“民间天使投资第一人”的刘晓人因为无力偿还民间集资被迫向警方自首，其所创办的红鼎创投也是人去屋空。　　2006年7月15日，刘晓人联合另外5位自然人，成立了红鼎创业投资有限公司，注册资本3000万元。这位靠做鸡血石生意掘得“第一桶金”的创业者把眼光瞄向了当时锋芒刚起的创投业。由于以合伙制的形式组建，红鼎创投被舆论称为国内本土风投的开创者，刘晓人也因此在创投圈内有了名气。按照刘晓人的说法，红鼎创投是一家“以本土民营资本为主体的风险投资机构”，专门从事互联网领域的天使投资，计划3年内投入资金1亿元。似乎是为了证实刘晓人的说法，在红鼎创投的投资清单上，交友网站蚂蚁网、在线零售箱包的爱尚网、中国民间资本网、青铜网络、茶易小铺茶叶连锁店等众多投资案例跃然其中，看上去还蛮像那么一回事。　　知人知面不知心，戴着“中国民间天使投资第一人”的桂冠，以及其在互联网领域的几个投资案例，加上看上去貌似公允的公司管理架构，刘晓人的忽悠大戏终于开场了。除了公司成立时几个股东凑起来的3000万股本金之外，后续项目的投资资本大多数是以刘晓人或者公司的名义在民间高息借贷而来。根据相关媒体的报道，刘晓人借贷的资金利息多在2分以上，走的还是“借新还旧”的“庞氏骗局”的老路。这些借钱给刘晓人的人主要集中在刘晓人的出生地德清县上柏镇，以及武康县、杭州、宁波等地。在刘晓人投案自首之后，目前公安局登记在册的涉案金额约两个亿，但其民间集资的实际金额可能有6至8亿元，最终受害者估计有上千人。　　互联网行业和创投行业在我国都属于朝阳行业，应该来说存在很多投资获利的机会。而在短短的3年时间里，刘晓人和他的红鼎创投不但未能从这两大朝阳行业中挣到真金白银，反而是落了个“赔了夫人又折兵”的结局。反映出我国本土创投业存在的三大顽症。　　顽症之一：　　对创投业的性质和风险估计不足　　创投业在我国发展的历史不长，我国现有的多数创投业的大佬级人物也多是从其他行业中转身而来。限于创投业行业中存在的“报喜不报忧”的行业潜规则，很多从未涉足过创投业的人们对创投业的风险估计明显不足。很多人只看到创投资本通过投资参股的公司上市来实现股权的完美退出，殊不知大多数创投资本投资参股的公司很难达到上市的门槛，能够保住投资的本金就很不错。因而导致很多出资人一听到创投资本要参与投资的项目就认为是会赚大钱的项目，纷纷出资跟进，这是导致刘晓人之类的骗子能够诱骗成功的关键所在。经历了30年的改革开放，我国南方沿海地区的民营资本业得到了迅猛的发展，江浙地区都被形容成热钱的天堂。随着近年来创业投资行业的发展，不少江浙民营资本纷纷涌入创投行业。把创投业当成了资本“当铺”，成为发放高息贷款和民间集资的场所，为本土创投业的未来发展埋下定时炸弹。　　顽症之二：　　项目投资和资本管理缺乏规范　　创投业对项目投资的管理要求相当严格和规范。从国际创投业的发展历程来看，一个项目从进入创投资本视野到最后完成投资，其间的过程是极为繁杂的。　　笔者记得一个国际著名投行在投资我国一家食品企业时，仅仅前期的尽职调查费用就花去500万美元，花费时间近一年。反观刘晓人，在其进行创投投资时，没能完全按照必要的项目投资管理程序运作，自己对互联网领域的企业运作又缺乏经验，投资某种程度上来说成了“拍脑瓜”，项目投资的失误在所难免。而从资本管理的角度来说，创投业对项目的投资都是以参股为目标，是一项长期投资。但刘晓人却是采用短期高息拆借的方式融入参股资金，以短期高息资金来获取长期参股的可能高收益，刘晓人焉能不败？　　顽症之三：　　创投人才严重不足　　创投业的新生事物性质注定了我国创投人才的缺乏和不足。近年来，创投业在我国得到了迅速的发展，这种迅速发展必然带来人才的缺乏。我们看到，在本土创投业的队伍中，年轻面孔居多。虽然创投业是一个需要激情的行业，年轻人多一些并没有什么不好，但是创投业更是一个需要高智慧和丰富企业实战经验的行业，其对人才的要求之高也是别的行业所不具备的。从国际投行来看，创投业的从业人员年龄大都在40岁以上，大都是“三高”人才，这样才能保证投资人的投资安全，保证投资项目的基本成功。刘晓人的投资失败除了与其非法集资有关之外，缺乏人才也是一个致命原因。红鼎创投的“投资顾问”、曾任和讯网CEO，YAHOO中国总经理的谢文，在接受相关媒体记者采访时表示，他认为“土造VC”投资互联网的成功几率不高，建议这些民间资金还是投资实业比较好。　　刘晓人进去了，为本土创投业敲响了警钟，但愿本土创投业能够从中吸取教训，完善行业管理规范，也希望中国的民间资本在投资创投业之前，一定先掂量掂量自己的钱包，别让人再给忽悠啦。