太平洋皇冠将百度评级为跑赢大盘

　　和讯科技消息 ">北京时间2月5日，太平洋(601099,股吧)皇冠证券今天发布研究报告，将百度股票评级为“跑赢大盘”，目标股价为140美元。

　　以下为报告全文：

　　第四季度每股收益较低

　　百度财报显示，第四季度每股收益1.28美元，低于我们预计的1.34美元。运营费用高于我们的预期，营收符合预期，而客户数和每客户营收同样符合预期。考虑到近期逐渐激烈的竞争，市场向移动互联网的转移，以及宏观经济的低迷，华尔街对百度第四季度业绩疲软已有预期。尽管并不完美，但我们并不认为百度财报像预期中一样糟糕。

　　大笔支出将影响2013年每股收益

　　在内容、带宽、销售、营销和研发等方面的更多支出对百度2013年业绩的影响将超过我们此前预期。我们认为，对在线视频和移动互联网的投资将带来巨额成本，同时不会带来太多营收。我们将百度2013年每股收益预期从6.55美元下调至5.65美元。我们目前预计，百度2013年的息税折旧摊销前利润率为50%，低于此前预计的57%。我们同时将百度的目标股价从165美元下调至140美元。

　　当前非投资时机

　　去年，我们很少推荐中国互联网概念股。我们目前仍然认为，百度近期的业绩将不稳定。新的投资有可能影响百度重新加速增长的能力。不过我们认为百度拥有长期价值，而竞争的风险被过分夸大。在一个状况不佳的行业中，百度和腾讯仍是最好的两家公司。