杯具顺网科技：核心产品难逃免费网维大师缥缈

依托网吧出产品，杭州顺网科技股份有限公司就想在资本市场立足，很难。　　顺网科技主要从事互联网娱乐平台的设计、推广、网络广告推广及互联网增值服务相关业务，拥有“明星”产品——网维大师。　　尽管招股书描述的业务既复杂又专业，但其近三年的业务收入却只有三项。以2009年为例，网维大师软件销售收入1200万，占主营业务收入的 14%；互联网增值服务收入2300万，占28%，主要来自网维大师平台给百度、谷歌等搜索引擎带来的流量获得收入；网络广告及推广收入4900万元，占58%，主要来自网维大师插件网络游戏的广告收入。　　但网吧作为一个互联网过渡期细分行业，在PC机进入家庭之前蓬勃发展。随着更多的家庭和学校对计算机的普及，曾经暴利的网吧，现在却进入了微利经营行业。　　网吧逐渐走向微利经营，国肌对网游产业的多方限制，“网维大师”的地位不堪一击；而虚无缥缈的个人端PC保鲜盒业务，都将置杭州顺网科技于风险之中。　　致命风险：网维大师“免费”成大势　　顺网科技全部主营收入都寄托在一个网吧管理软件身上，倘若网维大师市场份额下降或遭遇意外风险，顺网科技主营业务将遭受重创。理财周报记者发现，无论是从宏观的网吧行业还是从微观的管理软件竞争来看，网维大师的地位并没有招股书中描述的那么牢固。　　根据文化部近期发布的《2009年中国网吧市场年度报告》，时机费作为网吧收入的主要来源，其平均价格已经从1996年的20元/小时下降到目前的 2元/小时，网吧经营已步入微利时代。　　所谓“唇亡齿寒”，一旦网吧业停滞，盈利状况下降，网维大师的软件需求数量及价格将受到显著影响。　　据招股书披露，2007年、2008年和2009年公司网维大师产品付费服务使用时间的平均销售价格为500元/年、496元/年和319元/年。　　而随着其竞争对手“迅闪”免费策略的推进以及易游等软件的强大技术攻势，加之网吧营利性逐渐下降，网络管理软件“免费”势必成为下一步的发展趋势，而占主营收入14%的销售收入也将烟消云散。　　理财周报记者从山东某网吧管理软件代理商处了解到，如果不是文化部门“特别建议”网维大师的推广使用，网吧更加倾向于使用免费软件，另外再找技术人员做一个适合自己的小系统。　　而根据17173网站的调查，网维大师主要用于网吧的游戏更新，占29.6%的市场份额，领先迅闪0.9个百分点；管理软件则更倾向于使用万象，万象在管理软件的市场占有率达到39%。这一数据与招股书中所披露的网维大师市场份额47.6%存在不小的数据差额。　　大客户谷歌撤离大陆　　顺网科技风险的另一方面来自于网游业的整顿。　　网络游戏虽然陶治身心，但凡事过犹不及。由于网络游戏极易影响到青少年身心健康，已经多次被整顿，未来网游发展也并不被鼓励。即将于8月1日实施的《网络游戏管理暂行办法》就对虚拟货币的使用、强制对战、宣传内容、实名制认证等做出了严格要求。　　而2009年顺网科技58%的销售收入来自于并不被鼓励的网游产业广告收入。资料显示，2009年前五大客户中，前两位分别是百度和谷歌，流量收入占总营业收入的27%，其后三家全部来自网络游戏广告公司。一旦网络游戏遭遇政策风险，顺网科技58%的营业收入将岌岌可危，江山不保。　　而其大客户谷歌迁出中国大陆也是一大威胁。虽然双方并未明确停止合作，但谷歌的决心离去却为顺网科技的收入蒙上了一层阴影。资料显示，谷歌在 2008年和2009年分别为顺网科技贡献了598万元和851万元的收入，占主营收入的17%和10%，谷歌离去，对顺网科技影响极为不利。　　虽然顺网科技称，即使最终无法与谷歌继续合作，公司也可将目前使用的谷歌计费地址和地址栏插件的网吧流量引导至其他增势服务客户，从而弥补这一部分损失。　　但谷歌的离去却只能用二线搜索引擎来替代，基于长久以来的搜索习惯，网民能否认可新的搜索引擎，这也是谷歌离去后顺网科技面临的风险之一。　　PC保鲜盒？鸡肋　　顺网科技拟使用募集资金投资2亿元建设网维大师升级优化项目、PC保鲜盒项目和用户中心系统项目三个项目。　　上述山东的代理商告诉理财周报记者，网维大师在无盘系统开发方面一直差强人意，此次开发无盘系统无可厚非。　　但对于第二个PC保鲜盒项目，其可行性报告却令人不敢苟同。　　按照发行人的产品介绍：PC保鲜盒是面向个人用户的互联网娱乐运营平台。通过对娱乐内容下载管理，以及对PC的安全管理和维护，成为用户首选的互联网内容、应用的承载平台。也就是说，顺网科技试图把网吧的网维大师“个人化”，开辟一个新的战场。但战场的背后，却是对其盈利模式的质疑。　　一是PC保鲜盒的盈利模式并未说明。如果是作为软件按数量收费，商业版的网维大师尚且一步步走向“免费”，个人版将更加令这个盈利计划难以实施；如果像网吧一样在软件中插入广告和搜索插件，软件舒适度将大打折扣。　　二是PC保鲜盒产品所提到的下载功能。如果影音作品齐全，发行人势必要产生大量
版权费用；而如果作品不齐全，PC保鲜盒将鲜有人问津。　　微软的Windows已经是一个操作平台，PC保鲜盒一旦诞生，将如鸡肋一般，弃之可惜食之无味。　　版权或再遭诉讼　　由于网民的使用习惯，网吧管理软件想要在网吧受欢迎，就必须在客户端使用或传播大量的影视及音乐作品。　　根据17173网站与艾瑞咨询合作完成的《2009年17173网吧行业调查报告》，2009年有24%的网吧用户将看电影听音乐作为主要目的。　　但影音作品往往涉及到版权问题，并可能由此产生法律诉讼。2009年11月，顺网科技就曾经遭到金牌大风音乐文化公司的起诉，最后以关闭其旗下音乐网站并赔偿原告13万元了结此案。　　虽然发行人已经与巨鲸公司签署正版音乐合作协议，但其影音数量和覆盖范围都难以满足客户端的需求，未来仍然存在版权隐患。