电影期货证券衍生好莱坞定义证券公司为利己

2010年4月22日，美国国会农业委员会将出席一场关于电影行业的听证会，农业委员会原本负责监督商品期货交易，此次主要作为期货交易的专业人士出席，主要议题为美国电影期货是否能成功上市。　　从证券公司的分析来看，似乎“电影期货”是降低电影投资风险的绝佳方式，而从美国电影行业的观点中得知，好莱坞并不欢迎这一举措，相反称电影期货只是证券公司借机获利的工具。　　美国证券：电影期货规避风险　　美国金融行业的创新精神这回体现在了电影行业，期望推出以美国票房收入为指票的电影期货，率先提出此设计的是维瑞安纳投资集团旗下的趋势交易所。若可以获得相关监管的认可，趋势交易所首席执行官罗伯特斯瓦格认为通过向投机者和套期保值者提供电影期货的方式，可以解决大电影制作中的巨额财务风险，同时计划电影期货与近两百年来期货交易所提供的服务相接轨，并无不同。　　趋势交易所认为，电影期货的推出主要是为了帮助电影规避各种风险，比如预算、制作、档期及票房风险，将电影制作之前的投资和之后的收入都计算在其内，对电影来说应当算是非常好的方式。投资者买进的期货价值会与票房相关，票房超出原预期的倍数就是投入获利的倍数，相反如果低于预期票房，那投资者就要承担相应倍数的损失。如果碰上一部《阿凡达》，那可就真的大赚了。　　除了趋势交易所外，美国纽约的坎特交易所也期望“电影期货”早日获得监管部门的批准，其总裁理查德雅各布认为电影期货的推出有利于平衡好莱坞制作的高成本，也是此时期非常适合的期货产品。与趋势交易所不同的是，坎特交易主要向普通散户发售，而非机构。对此，雅各布的解释是电影更接近人们的生活，因此匹配民众化的期货发售方式更加合适。其实早期交易所对此便有准备，其母公司坎特菲茨格罗德公司在2001年收购好莱坞证券交易所，这是一个虚拟的交易网站，后来使得电影票房投资游戏在20万玩家中名声大噪，而此次的电影期货推出，很可能会应用于众多的玩家身上。　　对于电影期货推出的好处主要在于规避风险，《阿凡达》的高投入带来的高收益是不容易复制的，总有像《阿童木》那样投资失败的例子，投入资本8.2亿元，可最后回收也只1.9亿元，大大亏本因而公司关门了事，而期货或许可以成为风险投资的解决方案。　　好莱坞：证券公司的利己之举　　欲想推出“电影期货”的证券公司认为，他们为美国电影行业做了一件好事，增加了电影筹资的方式吸引多种投资，避免了资金不足的障碍，同时又可以保证电影在各种情况下都可以通过期货杠杆获得持平，哪怕是电影没能拍完、延期上映、票房过低等，来缓解投资压力，就好像为电影买了一份保险。　　对此，好莱坞却有另一种理解，他们认为证券公司此举只是想要获取他们自己的利益，借机赚钱而已。不仅美国导演工会、美国电影院业主协会及美国独立影视联盟等主要行业角色纷纷反对，连美国电影业中心加利福尼亚的国会议员也表示了担心，希望国会审议可以认真考虑再做决定。美国电影协会认为电影期货只是证券公司的一个幌子，搭建的交易平台是否能够真正保障电影行业的发展还不一定，但是却会加重行业负担。　　证券公司再三强调期货历来都是风险管理的一种方式，在电影行业人士不了解其本质的情况下，不能完全肯定以上的反对原因，相反令人怀疑的是电影业的强烈对抗很可能是害怕外部投资的介入，会削弱他们的垄断势力并公开原本隐藏的内部情况。　　总之，电影期货是美国证券公司为电影做的一份保险，还是只想通过交易平台赚大把钱而并非为了好莱坞的未来，这还需要看听证会及监管部门通过后，未来实践中慢慢来看了。毕竟还存在着一个问题，那就是电影期货所依赖的票房数字，票房造假已然不是新鲜事，假装大卖的情形出现时，只会令投资者们担负巨大的风险。